豆类油脂日报：豆类油脂联动走高，反弹空间受制约

专业研究·创造价值 大豆、豆粕、豆油 豆类油脂 豆类油脂联动走高反弹空间受制约 宝城期货研究所 农产品研究毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号：F0268536 投资咨询资格证号：Z0011311 专业研究·创造价值 1/4请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1、资讯信息 1）美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，由于国内豆粕需求强劲，推动 7月份美国大豆压榨量上升。美国农业部称，7月份美国压榨了544万短吨大豆， 相当于1.81335亿蒲，比6月份的1.7408亿蒲增加了4.2%，比2021年7月份的 1.6633亿蒲增加9.0%。这是受到中西部部分地区豆粕利润增长以及价格坚挺的支持。7月份美国豆粕产量为3,984,830吨，环比提高3.8%，同比提高7.7%；7月底的豆粕库存为476,700短吨，环比增加47.1%，同比增加7.8%。7月份美国毛豆油产量为21.58亿磅，环比提高4.3%，同比增加9.4%；7月底豆油（包括毛豆油和精炼豆油）库存为22.28亿磅，环比降低3.8%，不过比上年同期的20.7亿磅增加7.6%。 2）乌克兰农业部称，截至9月1日，乌克兰农户已经收获669.3万公顷谷物， 相当于计划收获面积的60%。已经收获的谷物产量为2580万吨，平均单产为3.85 吨/公顷。冬小麦收获面积为470万公顷，相当于计划收获面积的99%；产量为1920 万吨，平均单产4.10吨/公顷。大麦收获面积为160万公顷，相当于计划收获面 积的100%；产量为550万吨，平均单产3.47吨/公顷。乌克兰农户完成收获油菜 籽，收获面积109.6万公顷油菜籽；产量310万吨，单产2.85吨/公顷。葵花籽 收获面积为6.9万公顷，相当于计划收获面积的1%。产量8.17万吨，平均单产 1.18吨/公顷。大豆收获面积1400公顷，产量1300吨，平均单产0.93吨/公顷。 3）乌克兰农业部周六发布的数据显示，2022年8月份乌克兰主要农产品出口量为450万吨，高于7月份的275万吨，因为玉米、小麦和油菜籽出口量提高。 2022年8月份乌克兰玉米出口量为1,850,670吨，高于7月份的1,098,555吨。8 月份的小麦出口量为899,627吨，高于7月份的411,755吨。8月份的葵花籽出口 量为153,924吨，低于7月份的362,110吨。8月份的葵花籽油出口量为390,571， 高于7月份的306,924吨。8月份的大麦出口量为206,798，高于7月份的183,093吨。8月份的大豆出口量为128,369，低于7月份的141,550吨。8月份的豆粕出口量为286,224吨，高于7月份的141,500吨。8月份的油菜籽出口量为624,460 吨，远高于7月份的90,523吨。8月份的豆油出口量为22,401吨，高于7月份 的15,646吨。 4）欧盟数据显示，2022年7月1日到8月28日期间，2022/23年度（始于7 月1日）欧盟27国的大豆进口量约为196.0万吨，低于去年同期的221.9万吨。 其中巴西供应107万吨（占比54.5%），美国供应64万吨（32.5%）。油菜籽进口 量约为97.3万吨，去年同期61.8万吨；其中澳大利亚供应55万吨（份额56.2%）， 乌克兰供应33万吨（34.0%）。豆粕进口量约为237.1万吨，去年同期258.0万 吨。其中巴西供应135万吨（57.0%），阿根廷供应76万吨（32.0%）。葵花籽油 进口量为26.2万吨，去年同期26.1万吨，其中乌克兰供应24万吨（90.1%)。棕 榈油进口量约为52.4万吨，去年同期100.1万吨。其中印尼供应17万吨（31.5%）， 马来西亚供应14万吨（26.2%）,危地马拉供应11万吨（份额21.1%)。 2现货市场 表现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5650 0 大豆（均价） —— 5889 +14 豆粕（张家港） ≥43% 4570 +80 豆粕（均价） —— 4602 +82 豆油（张家港） 三级 10420 +250 豆油（均价） —— 10474 +250 棕油（广东） 24度 8780 +110 棕油（均价） —— 8780 +12 菜油（张家港） 进口四级 12600 +250 菜油（均价） —— 12877 +250 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 今日盘中豆类油脂联动走强，豆粕盘中涨超2%。豆油盘中涨幅近2%，棕榈油表现偏弱。美盘劳动节假期休市，油厂开工恢复，下游提货节奏加快。豆粕基差强势支撑，豆粕期现货价格同步走高。但在市场预期供应改善的背景下，整体反弹高度仍将受限。短期需要关注上方3900一线的压力。油脂市场豆油领涨，主要受到豆类市场带动。棕榈油市场，未来印尼和马来西亚棕榈油的出口竞争增强，油菜籽和棕榈油产量的恢复性增长预期渐强，叠加乌克兰黑海谷物出口恢复，市场供应改善预期明显增强。此外，原油价格波动，各主产国生物燃料政策的变动，主消国进口变化，仍将继续扰动油脂价格的因素。近日棕榈油期价明显转弱，在市场供应压力尚未缓解之前，整体弱势格局难改，关注后续到港及国内需求改善情况，这将决定棕榈油期价的反弹空间。 分析师简介： BAOCHENGFUTURES<<< 农产品高级分析师 毕慧 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。