国债期货早报

格林大华国债期货早报20220905 国债： 【品种观点】 短线观点：上周五国债期货主力合约小幅高开或平开，早盘冲高后全天逐级回落，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212下跌0.07%，5年期TF2212下跌0.03%，2年期TS2212下跌0.01%。上周五央行公开市场继续开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日等额对冲。跨月之后上周五货币市场隔夜利率下行，DR001加权平均1.16%，上一交易日1.48%；DR007加权平均1.43%，上一交易日1.43%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日小幅波动，2年期国债到期收益率下行1.10个BP至2.08%，5年期上行0.59个BP至2.40%，10年期上行1.01个BP至2.62%。上周五公布8月美国失业率3.7%，预期3.5%，前值3.5%；8月美国新增非农人数31.5万人，预期30万人，前值 52.8万人。8月制造业PMI显示产需较7月未得到改善，同时服务业恢复有所放缓。近期房地产销售依然低迷，降息和保交楼等政策的提振效果有待观察。8月欧美PMI数据显示欧美经济下行压力加大，不利出口增长。上周油价带动大宗商品价格指数回落，国内通胀压力不大。近期国内部分地区疫情扰动，或影响双节消费增速放缓。接下来经济要做到势要起不可落，还需要适时加力，年内LPR存在再次调降的可能。未来一个月可能是政策空窗期，国债期货可能是震荡观望格局，震荡重心高低依赖于接下来政策扩大需求的力度、房地产销售的恢复程度和外部需求的变化。国债期货短线或继续震荡。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580