变更国企 璞玉龙腾进军矿业

玉龙股份是一家主要从事金属管材制造和销售的公司，2022年9月2日，公司更名为山东玉龙黄金股份有限公司，变更国企控股，开启矿业新篇章。公司拟收购帕金戈金矿项目，集团储备巴拓金矿项目，公司将强势进入金矿业务。集团坐拥石墨矿、勘探锂矿资源，助力公司切入新能源赛道。预计2022-2024年公司金矿业务收入分别为10.2、10.7、11.1亿元，总营收分别为90、100、112亿元；预计2022-2024年归母净利分别为4.17、4.77、4.80亿元，2022年9月2日收盘价对应PE分别为46.1x/40.3x/40.1x。由于黄金项目仍未收购完成，黄金板块收入预测仅参考独立技术报告以及采选方案设计，具体实践产能有待验证，我们暂时给出“中性”评级。

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