每日一基：建信健康民生A

每日一基：建信健康民生A（000547.OF） ——【长短期收益优秀、行业分散、中小盘成长、擅长选股】 证券分析师：高子剑 执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn 研究助理：林依源 执业证书编号：S0600120100007邮箱：linyy@dwzq.com.cn 2022年9月2日 基金经理 个人简介、管理产品、雷达图 1 特质表现 选股能力、择时能力、交易能力、换手率 5 定性分析 研究领域、投资风格、投资策略、投资框架 2 归因分析 风格暴露、收益归因 6 产品分析 情景分析、净值与回撤、长短期收益 3 产品端分析 基金规模、投资者占比、买入持有分析 7 资产配置 仓位配置、重仓股、行业配置 4 风险提示 8 权益型基金经理：姜锋 •证券从业15年，投资经验超11年。 •现任基金资产总规模 34.73亿元。 个人简介 •清华大学�道口金融学院硕士。 •任职经历： 时间 就职公司 担任职务 2007.07- 建信基金 历任行业研究员、基金经理助理，现任权益投资部副总经理、基金经理 基金经理管理产品： 基金代码 基金名称 任职时间 任职回报 014781 建信兴衡优选一年持有混合A 2022.06.21- - 501098 建信科技创新3年封闭混合 2020.04.14- 25.25% 001166 建信环保产业股票 2015.04.22- 69.00% 000547 建信健康民生混合A 2014.03.21- 578.40% 165313 建信优势动力混合(LOF) 2013.03.19- 227.80% 150003 建信优势动力 2011.07.11-2013.03.18 -0.53% 注：数据截至2022-08-19，仅保留初始基金 基金经理雷达图： 投资理念 投资风格 •“不设标签，因时而变，积小胜为大胜”。 •均衡配置，风格多元。 •“价值和成长”双驱动。 •“两个景气”：周期景气+成长景气。 投资框架 数据来源：Wind，东吴证券研究所 情境分析：穿越牛熊，正超额收益亮眼净值与回撤：净值大幅提升，今年最大回撤仅33% 短期收益：近一年收益为同类前5%，短期收益优秀长期收益：最近三年年化收益高达40.3% 近一周收益率 近一个月收益率 近三个月收益率 名称 波动率 夏普率 最大回撤 收益率 基金收益 2.20% 5.87% 27.02% 最近三年 本基金 19.5% 0.23 -32.7% 40.3% 排名 628/3268 418/3205 230/3082 沪深300 18.5% 0.24 -34.8% 6.0% 中证500 18.8% 0.61 -31.6% 12.9% 近六个月收益率 近一年收益率 今年以来收益率 最近�年 本基金 19.3% 0.16 -32.7% 26.9% 基金收益 14.92% 8.25% -0.92% 沪深300 19.2% 0.15 -34.8% 4.4% 排名 146/2840 100/2202 306/2674 中证500 20.9% 0.05 -40.1% 2.5% 注：数据截至2022-08-18注：数据截至2022-08-18，均为年化数据 仓位配置：调整幅度大，配置较为灵活重仓股留存率与集中度：集中度下降，平均留存2季度 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 股票占比 81.4% 89.7% 73.8% 83.5% 84.8% 86.3% 82.4% 85.7% 债券占比 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 0.0% 2.0% 0.0% 其他占比 18.6% 10.3% 26.2% 16.4% 15.1% 13.7% 15.7% 14.3% 3.3% 3.1% 3.0% 3.7% 3.6% 3.4% 3.3% 3.2% 3.2% 2.6% 2.5% 36.6% 合计 37.2% 合计 32.6% 合计 31.6% 合计 北方华创 北方华创 2.8% 山东药玻 5% 2. 振华科技 10 亨通光电 江丰电子 2.8% 力星股份 7% 2. 海利得 9 兖矿能源 天华超净 3.0% 东方财富 8% 2. 杉杉股份 8 新莱应材 3.5% 新莱应材 3.0% 北方华创 8% 2. 紫光国微 7 天华超净 3.8% TCL中环 3.1% 洽洽食品 % 3.1 洽洽食品 6 振华科技 3.8% 兖矿能源 3.2% 振华科技 % 3.3 普洛药业 5 中兵红箭 4.1% 东方财富 3.2% 杉杉股份 % 3.3 力星股份 4 晶盛机电 4.1% 晶盛机电 3.4% 九洲药业 3.6% 运达股份 3 5.3% 中天科技 4.1% 万泰生物 3.9% 万里扬 3.7% 同花顺 2 5.8% TCL中环 4.2% 振华科技 4.4% 同花顺 3.7% 东方财富 1 变化趋势 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 2022Q2 2022Q1 2021Q4 2021Q3 序号 最新四个季度重仓股： 单一个股持仓低于6%，前十大重仓股占比不足40%，仅振华科技连续重仓4季度 行业配置：行业配置较为分散，具有轮动趋势，仅2019年上半年食品饮料持仓占比超过30%；当前 相对看好中游制造，国防军工行业配置比例有所提升；基础化工行业大幅减持 分类 行业 2018H1 2018H2 2019H1 2019H2 2020H1 2020H2 2021H1 2021H2 2021H2 TMT 电子 0.9 2.0 5.1 13.9 18.3 14.1 10.0 15.7 计算机 9.9 10.5 3.6 7.6 9.2 4.1 4.8 通信 2.9 11.0 5.2 8.1 1.7 0.8 传媒 5.5 12.3 2.5 3.0 3.4 中游制造 机械设备 6.4 6.6 1.9 2.9 6.9 10.9 8.1 29.3 电力设备 3.7 6.8 6.3 6.9 8.6 国防军工 5.9 11.8 环保 6.6 公用事业 6.3 轻工制造 4.5 建筑装饰 0.8 交通运输 0.4 医药 医药生物 8.0 5.7 6.6 18.6 6.1 10.4 14.4 14.4 周期 基础化工 7.4 1.1 3.9 13.1 17.4 1.8 9.9 石油石化 6.3 3.7 有色金属 1.6 8.1 建筑材料 6.5 3.0 钢铁 2.9 消费 食品饮料 6.2 4.6 32.5 9.0 14.2 7.9 5.2 8.7 14.0 家用电器 6.0 2.7 8.0 5.5 6.0 汽车 5.2 6.7 6.5 1.0 5.3 社会服务 4.0 4.6 2.1 商贸零售 6.0 3.4 农林牧渔 2.8 2.4 1.3 金融 银行 11.9 5.7 4.0 3.0 房地产 5.9 3.5 9.0 非银金融 4.1 4.0 3.2 1.9 3.0 行业个数 11 13 10 14 12 14 14 13 86.2 注：未展示各期持仓占比均不足1.0%的行业；单位：% 选股能力：多数时间处于70%以上分位，表现突出择时能力：基本保持在50%以上分位 交易能力：近期大幅上涨，平均分位数达70%换手率：多数时间处于60%以上分位，交易活跃 Sharpe模型：以中小盘为主，逐渐转变为成长风格 Barra模型：注重高流动性、高动量、高波动的股票 收益归因：67%的行业获得正超额收益，超额收益主要来源于选股效应 行业 超额收益 配置收益 选股收益 其他收益 医药生物 3.83 -0.41 2.39 1.85 机械设备 3.20 0.09 0.78 2.32 国防军工 3.06 1.23 0.21 1.62 汽车 2.60 0.16 1.35 1.09 食品饮料 1.35 -0.21 1.94 -0.38 计算机 1.18 0.02 0.80 0.36 通信 0.54 0.00 0.59 -0.05 基础化工 0.41 -0.02 0.36 0.06 商贸零售 0.16 0.16 -0.18 0.18 有色金属 0.16 -0.16 0.11 0.21 美容护理 0.03 0.03 -0.05 0.05 社会服务 0.01 0.01 0.07 -0.07 轻工制造 -0.01 -0.01 -0.06 0.06 建筑装饰 -0.03 0.01 -0.06 0.03 非银金融 -0.03 -0.20 0.51 -0.33 传媒 -0.22 -0.22 0.18 -0.18 电力设备 -0.38 -0.08 -0.33 0.04 电子 -1.21 0.51 -1.21 -0.51 平均收益 0.81 0.05 0.41 0.35 正收益比率 0.67 0.50 0.67 0.67 注：数据截至2021-12-31；单位：% 基金规模：自2021年第三季度起出现明显增长投资者占比：机构占比逐渐提高，2021下半年达47.5% 注：合并规模；单位：亿元 管理者持有比例：公司自购金额逐年累加 买入持有分析：持有三年平均收益高达90%以上 期间 正收益比例 收益中位数 收益平均值 六个月 54.10% 12.81% 13.63% 一年 54.31% 21.99% 30.89% 两年 53.82% 55.14% 63.47% 三年 53.30% 87.76% 93.61% 注：成立以来任意时点买入并持有相应期间 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完 整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 数数据来据来源源：：WWiinndd，东，东吴吴证券证券研研究所究所 东吴证券财富家园