港股公司信息更新报告：疫情导致入住、签单暂受影响，下半年加大聚焦母婴行业，开拓发展新路径

疫情导致入住、签单暂受影响，下半年开拓发展新路径，维持“买入”评级8月31日，公司发布2022H1报告：2022H1实现营收3.29亿港元（+1.5%）；实现毛利0.55亿港元（-57%）；实现归母净利润-0.62亿港元（2021H1为0.24亿元）。 考虑到上半年疫情影响参观及入住，以及新开门店处于爬坡初期会侵蚀利润，我们调整2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为0.13（原为1.36）、1.11（原为1.81）、2.02（原为2.33）亿港元，当前股价对应P/E分别为177.1/21.3/11.8倍，公司聚焦主业，通过超轻资产模式快速发展月子服务市场，实现对高端及普通月子服务的全面覆盖，维持“买入”评级。 疫情导致入住、签单暂受影响，新店爬坡侵蚀老店利润 2022H1月子服务收入3.27亿港元（+3.86%），主要得益于新开月子中心收入贡献；净利润-0.19亿港元（2021H1为0.44亿港元），净利润下降主要因为：（1）疫情管控阶段性限制导致客户无法按预定入住，即使订单情况良好，部份门店受管控期间因无法实现收入；（2）于2021年下半年新开月子中心因初期入住率仍然处于爬坡而亏损；（3）2022H1相比2021H1缺少出售附属公司及联营公司收入2727万港元；（4）2022H1新增股份奖励计划之非现金费用约1200万港元。 首胎、多胎业务试验取得初步成功，拟剥离房地产业务加大聚焦母婴行业 2022年上半年公司于两个月子中心实践首胎人群和多胎人群的试验，这两家新开设的月子中心所分别位于广东的两个城市的两个区域，目前试验已经取得了初步成功，在进行经验总结和提炼后，公司将在下半年对这两个试验月子中心进行验收，快速拓展。除了月子中心服务外，公司还拥有罗浮山养生基地项目，但由于内地住宅市场受疫情影响，董事会于2022年8月28日同意出售集团于该项目所持有的51%权益，以集中集团的资源及精力投入到月子服务业务的经营上。 风险提示：疫情影响签单及入住不及预期；月子中心扩张数量不及预期。 财务摘要和估值指标