红枣月度报告：盘面支撑明显，枣价易涨难跌

盘面支撑明显，枣价易涨难跌 红枣月度报告 2022年8月28日 姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110联系人：邢相楠 从业资格号：F03091810 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 1.行情分析与判断 2.本月盘面回顾 3.红枣现货情况 本月要点： 现货方面： 产区方面本月产区红枣坐果基本完成，产量较去年或有所恢复；疆内疫情管控，红枣流通有所受限；月内新疆产区红枣生长中后期雨水、冰雹、洪水情况有所增多；价格方面，统货价格围绕在7.30-9.00元/公斤，相对稳定。 销区方面本月红枣仓单持续流出，市场上货量有所增加；中秋备货氛围一般，市场购销氛围没有明显起伏，下游贸易商 积极性较低，市场价格相对稳定；市场出货以中低价位货源为主。 走货及库存月内样本点库存量减少475吨至7700吨，市场走货一般。 期货方面： 月内主力合约盘面整体保持区间震荡。 仓单方面： 月内仓单持续流出，本月首日仓单数量12496张，有效预报数量976张，至8月26日仓单数量减少2102张至10374张，有效预报数量减少至0张，合计10374张，折合现货51870吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.行情分析与判断 盘面支撑明显，枣价易涨难跌 层面 利多利空 供需 库存数量低于往年同期种植成本高于往年同期高位仓单压力较大节前备货不及预期 盘面 月内主力合约盘面整体保持区间震荡，01合约本月收于12190元/吨。 观点 本月产区红枣坐果基本完成，产量较去年或有所恢复；疆内疫情管控，红枣流通有所受限；月内新疆产区红枣生长中后期雨水、冰雹、洪水情况有所增多；价格方面，统货价格围绕在7.30-9.00元/公斤，相对稳定。本月红枣仓单持续流出，市场上货量有所增加；中秋备货氛围一般，市场购销氛围没有明显起伏，下游贸易商积极性较低，市场价格相对稳定；市场出货以中低价位货源为主。高于往年同期的种植成本为盘面提供一定支撑，新季红枣产量方面，供给有所恢复，但仍不及常年数量得到市场相对认可。消费方面，中秋备货氛围一般，下游贸易商备货积极性不高，市场走货整体表现一般。在此背景下，低迷的下游补货需求给盘面上行带来一定压力，但在低库存、节日提振、新季产量不及往常年份叠加种植成本有所提高的背景之下，盘面重心出现大幅下移可能性较小。风险因素：仓单压力需求不及预期 请务必阅读正文之后的声明部分 2.本月盘面回顾 月内盘面维持区间震荡 月内主力合约盘面整体保持区间震荡，01合约本月收于12190元/吨。 图表1：主力合约走势 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2209&2301月间价差较大 图表2：红枣合约价差（09&01） 20000.00 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 2021-01-02 1-9价差 2021-02-02 2021-03-02 2021-04-02 01合约 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 09合约 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 2022-08-02 注册仓单持续流出 月内仓单持续流出，本月首日仓单数量12496张，有效预报数量976张，至8月26日仓单数量减少2102张至10374张，有效预报数量减少至0张，合计10374张，折合现货51870吨。 序号 交割仓库 仓单数量 有效预报 1 阿克苏西域惠农 3119 0 2 和田果业 2335 0 3 郑州好想你 959 0 4 若羌靖祥 711 0 5 新疆叶河源 680 0 6 叶城果叔 901 0 7 沧州盛源 638 0 8 新疆聚天红 639 0 9 沧州好想你 251 0 10 新疆枣都 255 0 11 若羌羌都 141 0 合计 10374 0 图表3：红枣仓单及有效预报明细图表4：红枣仓单及有效预报统计 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日仓单数量2020有效预报2020仓单数量2021有效预报2021仓单数量2022有效预报2022 来源：郑州商品交易所，中泰期货整理来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 3.红枣现货情况 来源：WIND，我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货价格持续贴水现货 图表5：红枣基差表现 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 基差 2021-01-02 2021-02-02 2021-03-02 期货收盘价 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 现货价格 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 2022-08-02 新疆种植现状 哈密 吐鲁番 阿克苏 巴州 喀什 和田 图表6：新疆红枣主要产区分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主） 请务必阅读正文之后的声明部分 市场持续上量，价格相对稳定 地区 08/01 08/08 08/15 08/22 08/26 阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 产区 阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 （一级） 喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 河北 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 销区 河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 （特级） 广东 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 11.50-14.50 图表7：本月红枣主产销区价格变化（元/公斤） 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 样本点库存继续减少 图表8：样本点红枣库存变化量（吨） 160002500 14000 2000 12000 1500 10000 1000 8000 500 6000 0 4000 2000 -500 0 2021/11/112021/12/112022/1/112022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/11 -1000 库存变化库存量 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 新季红枣种植表现 图表9：红枣物候期介绍 时间 物候期 4月 萌芽展叶期 5月-7月 开花期 7月-8月 果实膨大期 8月-10月 果实成熟期 10月-11月 落叶期 11月-翌年3月 休眠期 来源：公开资料，中泰期货整理 疆内多地枣农反映，新季红枣种植成本有所增加（肥料、人工等）。 红枣坐果进入尾声，产量基本定性，恢复性增长市场认可度较高。 当前正值新季红枣果实成熟期，冰雹、大风等可能出现，需持续关注疆内极端天气。 请务必阅读正文之后的声明部分 月内产区温度有所降低 地区 08/01 08/05 08/10 08/15 08/20 08/25 08/28 阿克苏 晴 19℃至30℃ 小雨17℃至29℃ 多云19℃至30℃ 晴 21℃至35℃ 晴 16℃至28℃ 阴 16℃至23℃ 阴 14℃至25℃ 阿拉尔 晴 16℃至28℃ 阴 16℃至31℃ 晴 17℃至33℃ 晴 21℃至33℃ 晴 15℃至30℃ 晴 15℃至28℃ 阴 13℃至25℃ 麦盖提 晴 18℃至32℃ 阵雨17℃至28℃ 晴 19℃至29℃ 晴 19℃至31℃ 晴 18℃至32℃ 阴 13℃至23℃ 小雨13℃至19℃ 图表10：本月新疆红枣产区温度变化 来源：天气后报，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 红枣销区市场分布与表现 图表11：红枣主要销区市场分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场 到货量一般，到货质量存在参差。 河南新郑市场 价格暂稳，下游客商按需补货。 河南万邦市场 市场到货仍以中低价格销售为主。 广东如意坊市场 到货量有所减少，低性价比货源出货较慢。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对 任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材