une 2022 全球电动汽车销售追踪：中国退出，欧洲因生产逆风而放缓

2022年8月16 股票研究欧洲|英国 6月全球xEV渗透率为14.2%。6月份，纯电动(BEV)和插电式混合动力(PHEV)汽车销量或“xEV”销量增长 55.2%至95.4万辆，相当于14.2%的销售渗透率，同比增长490个基点。销量和渗透率均创下新的月度记录 ，超过了2021年12月的94.1万台和13.4%的渗透率。年初至今，xEV销量增长62.5%至430万辆，渗透率为12.0%（530个基点）。 季节性模式仍在继续。我们继续看到xEV销售的季节性模式，日历季度的第三个月是最强劲的，因此m/m比较不太有用。迄今为止收到的数据在7月似乎再次成为现实，一个关键的例子是中国，其中xEV销量同比增长一倍以上，但略低于6月的单位销量水平。 BEV销量远超PHEV。我们听到越来越多的关于插电式混合动力汽车(PHEV)可能在其存在时达到峰值水平的说法，因为所有原始设备制造商最终都将转向全电动汽车。虽然PHEV确实在继续增长，但与电池电动汽车(BEV)相比，增长速度肯定有所放缓。6月，全球BEV销量增长66.5%，而PHEV增长28.8%。年初 至今，BEV销量增长74.6%，几乎是PHEV销量(37.2%)的2倍。此外，6月份BEV的全球销售渗透率为 10.6%（410bpsy/y），而PHEV仅为3.5%（70bps）。 中国领先优势扩大。在过去的19个月（包括7月）中，中国xEV的销量都以三位数的速度增长，除了4月发生COVID封锁之外，尽管即使在4月，xEV的销量也同比增长了近60%。虽然BEV销售强劲（6月增长119%，1Hy/y增长100%），但PHEV销售最近提供了额外的推动力，6月和1Hy/y均增长了约180%。6月份BEV渗透 率达到18.6%（同比增长750个基点），而PHEV的渗透率为4.9%（同比增长260个基点），占xEV总份额的23.5%（同比增长10.1个百分点）。就xEV的总市场份额而言，中国6月占全球销量的61.8%，高于2021年6月的41.8%。 欧洲因PHEV导致的市场疲软而下跌。尽管欧洲原始设备制造商最近强调了对其电动汽车的强劲需求，但欧洲内部的销售增长今年以来一直表现不佳。6月份xEV总销量同比下降7.6%，但由于整体汽车市场下降幅度更大，渗透率同比增长290个基点至17.1%。插电式混合动力汽车是销量下降的关键驱动因素 ，销售额同比下降22.4%，而纯电动汽车增长4.4%。 6月份欧洲占全球xEV销量的23.8%，低于2021年6月的40.0%。 美国增长放缓，PHEV下降。美国的xEV总销量同比增长21.8%，是自2020年8月以来的最低同比增长率。90.5k的总销量足以达到历史第二高（2022年3月之后为95.6k）和渗透率7.9%创历史新高。增长由BEV销售（同比增长35.7%）推动，渗透率首次突破6%。与此同时，插电式混合动力汽车销量连续第2 个月同比下降，渗透率为1.6%，同比下降10个基点。2022年6月，美国占全球xEV销量的9.5%，低于去年同期的12.1%。 研究分析师 理查德·卡尔森，CFA 442078837870 秋田正弘 81345507361 高桥浩司 81345507884 王斌 85221016702 迈克尔·索恩 82237073739 萨蒂扬·塔库尔 912267773715 哈里·巴特利特 442078833807 马希普·曼德洛伊 2123252345 全球汽车和汽车零部件 2022年6月全球电动汽车销售追踪：中国退出，欧洲因生产逆风而放缓 汽车及零部件|评论 本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师证明、 法律实体披露和非美国分析师的状态。美国披露：瑞士信贷与研究报告中涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意本公司可能存在可能影响 本报告客观性的利益冲突。投资者应仅将本报告视为做出投资决定的单一因素。 关键图表 图1：全球xEV（BEVPHEV）销量渗透图2：全球xEV(BEVPHEV)月度销售量 来源：EV-Volumes来源：EV-Volumes 图3：全球BEV月度销售量图4：全球xEV(BEVPHEV)市场份额 来源：EV-Volumes来源：EV-Volumes 图5：畅销车型(纯电动汽车) 欧洲中国美国等级制造型号Jun-22YTD22等级制造型号Jun-22YTD22等级制造型号Jun-22YTD22 1 特斯拉Y型 16,758 45,240 1 五菱宏光MiniBEV 46,249 207,828 1 特斯拉Y型 24,640 121,640 2 特斯拉模型3 6,408 40,404 2 特斯拉Y型 52,150 133,275 2 特斯拉模型3 16,140 86,040 3 菲亚特500BEV 7,322 33,160 3 比亚迪汉BEV 12,845 64,925 3 特斯拉模型S 3,060 19,460 4 大众ID.4BEV 5,019 23,802 4 特斯拉模型3 26,349 64,362 4 福特野马Mach-EBEV 1,957 17,675 5 标致e-208BEV 5,738 23,651 5 比亚迪海豚(EA1)BEV 10,376 58,514 5 现代-Ioniq-5BEV 2,853 13,692 6起亚 e-NiroBEV 3,401 22,725 6 比亚迪元PlusBEV 16,704 54,846 6 起亚EV6BEV 2,567 12,568 7 雷诺佐伊BEV 4,816 22,618 7 奇瑞QQ冰淇淋BEV 9,663 54,097 7 特斯拉ModelX 2,400 9,900 8 斯柯达恩雅克BEV 5,665 22,259 8 长安奔尼E-StarBEV 10,161 51,459 8 日产聆风BEV 707 7,622 9 现代科纳BEV 3,719 20,510 9 比亚迪秦PlusBEV 11,269 49,986 9 奥迪e-tronQuattroBEV 1,373 6,818 10DaciaSpringBEV3,29019,78710奇瑞eQ1（蚂蚁）纯电动汽车9,69246,91410起亚e-NiroBEV1,0456,274 欧洲总计143,692692,842中国总465,8621,914,628美国总计71,636350,417 市场领导者 12% 7% 市场领导者 10% 11% 市场领导者 34% 35% 前5 29% 24% 前5 32% 28% 前5 68% 74% 前10名 43% 40% 前10名 44% 41% 前10名 79% 86% 资料来源：EV-Volumes 关键要点 全球xEV销量在6月创下历史新高。xEV（电池电动插电式混合动力汽车，或BEVPHEV）6月份销量同比增长 55.2%至95.4万辆，超过了2021年12月以来的月度记录（94.1万辆）。这相当于6月份全球xEV渗透率为 14.2%（同比490个基点），这也是新的月度记录。年初至今（1月至6月），xEV销量同比增长62.5%，相当于渗透率为12.0%，同比增长530个基点。 典型的季节性模式仍在继续。本季度第三个月销量增加的季节性模式仍在继续（参见前页图2和图3），6月xEV销量环比增长30.7%（类似于2021年6月31.5%的环比增长）6月电动汽车渗透率较5月12.6%的水平增加260个基点。我们注意到，虽然7月份的全球数据尚未公布，但从我们目前看到的情况来看，这种趋势仍在继续，7月 份的电动汽车销量环比下降，因此遵循相同的模式。鉴于这种模式和季节性趋势，我们认为月/月比较是不合适的。 纯电动汽车是销售增长的主要动力。BEV和PHEV的销量均有所改善，但BEV是年初至今和6月份全球xEV总增长的最大贡献者。上半年，BEV销量同比增长74.6%，渗透率增长420个基点至8.7%，而PHEV增长37.2%，渗透率仅增长110个基点至3.3%。6月份，BEV销量同比增长66.5%%，渗透率扩大410个基点至 10.6%，而PHEV销量增长28.8%，渗透率仅增长70个基点至3.5%。 中国扩大其领导地位。尽管所有主要地区的xEV市场都在增长，但中国仍遥遥领先于全球。自2020年12月以来，中国xEV销量唯一没有出现三位数增长的月份是2022年4月，当时发生了COVID封锁（增长率仍为59.8%）。这一大幅增长导致中国在2022年6月占全球xEV总销量的61.7%，高于2021年6月的41.8%。 BEV在中国市场的比例要大得多，2022年6月售出46.56万辆（以及 1H为190万辆），而PHEV为12.34万辆（1H为55.13万辆）。然而，近几个月来，插电式混合动力汽车的增长速度超过了纯电动汽车的增长速度，插电式混合动力汽车在2022年6月和2022年1月都比去年同期增长了约180%。6月份混合动力汽车的总渗透率达到23.5%，同比增长10.1个百分点，其中纯电动汽车占18.6%（同比增长750个基点），插电式混合动力汽车占4.9%（同比增长260个基点）。最后，我们还注意到，大部分增长是由国内OEM推动的，中国汽车制造商在中国最畅销的10款BEV中，有8款是由中国汽车制造商生产的。 欧洲在生产限制和PHEV疲软方面表现不佳。由于半导体短缺继续影响所有动力系统的汽车生产，6月份欧洲的xEV销量同比下降7.6%（尽管年初至今下降9.3%），轻型汽车总销量同比下降23.3%。然而，由于汽车总销量大幅下滑，xEV在欧洲的渗透率同比增长290个基点至17.1%（年初至今渗透率为16.3%，同比增长430 个基点）。由于我们认为许多原始设备制造商正试图生产尽可能多的BEV（需求仍然非常高），因此纯电动汽车销量同比增长4.4%，渗透率为10.7%。完全抵消这一影响的是PHEV下降22.4%，这是欧洲PHEV连续第四个月同比下降，这增加了这些车辆的销量可能已经达到顶峰的论点（PHEV普及率为6.4%，而历史2021年10月的7.4%的高点）。我们认为，其他可能导致BEV和 欧洲的PHEV是BEV的模型可用性、消费者接受度和不断变化的法规。 美国正朝着正确的方向发展。尽管仍远远落后于中国和欧洲，但美国仍然是电动汽车的第三大市场，并且还在继续增长。尽管如此，xEV的21.8%总同比增长是自2020年8月以来最慢的增长。6月份BEV销量增长35.7%至7.16万辆，年初至今的销量为35.04万辆，比去年同期增长61.7%，特斯拉保持即使新进入者出现，仍占主导地位的市场 份额（68%）。6月份的BEV渗透率为6.2%，与2022年3月的历史新高相当。PHEV销量继续下滑，6月份连续第二次下降（下降12.2%，但年初至今增长15.7%）。6月份插电式混合动力汽车的渗透率仅为1.6%，同比下降10个基点。 OEMxEV份额：比亚迪占据领先地位。虽然特斯拉自2018年以来一直是全球xEV市场的领导者，但比亚迪现在已跃居榜首，占年初至今总销量的15%，而特斯拉的份额为13%，尽管我们注意到比亚迪的销量还包括 PHEV（约50:50分为BEV和PHEV）。特斯拉仍然是BEV销量最高的车型，1H全球销量为56.5万辆，相当于18%的市场份额，尽管低于2020年约25%的峰值。在区域范围内，大众和Stellantis以年初至今，各自持 有约18%的份额，而比亚迪和特斯拉在中国和美国市场占据主导地位，分别占26%和53%的份额。 七月初的样子。虽然我们在等待完整的7月份电动汽车数据，但初步数据显示，xEV的销售趋势与6月份的趋势相似 。在欧洲，根据SMMT的数据，7月份英国xEV销量同比下降10.8%，渗透率下降40个基点至16.7%，主要是由于PHEV销量下降34.0%。根据高宝的数据，在德国，7月份xEV销量同比下降5.6%，但由于整体市场下滑幅度更大，渗透率上升了200个基