您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[开源证券]:公司信息更新报告:国内T/R组件稀缺龙头,2022H1业绩高增长 - 发现报告
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

公司信息更新报告:国内T/R组件稀缺龙头,2022H1业绩高增长

2022-09-02刘翔、罗通开源证券.***
公司信息更新报告:国内T/R组件稀缺龙头,2022H1业绩高增长

2022H1业绩高增长,维持“买入”评级 2022年8月31日公司发布半年报,2022H1营收17.36亿元,同比+53.31%;归母净利润2.62亿元,同比+36.09%;扣非归母净利润2.54亿元,同比+38.49%。 计算得2022Q2单季度营收11.32亿元,同比+46.38%,环比+87.14%;归母净利润1.62亿元,同比+21.88%,环比+61.32%;扣非归母净利润1.58亿元,同比+25.74%,环比+65.67%。目前下游需求旺盛,我们上调盈利预测,2022-2024年归母净利润预计为5.68(+0.18)/7.35(+0.47)/9.49(+0.74)亿元,EPS预计为1.42(+0.14)/1.84(+0.12)/2.37(+0.18)元,当前股价对应PE为67.5/52.2/40.4倍,维持“买入”评级。 T/R组件稀缺龙头,前景可期 分产品看,2022H1,公司射频识别模块产品营收15.37亿元,同比+60.32%,占营收88.52%;射频芯片营收1.78亿元,同比+14.53%,占营收10.27%。在新技术方面,公司采用异构集成技术,已完成W波段超低剖面有源相控阵列微系统样件的研制,为未来包含太赫兹在内的超高频产品开拓打下基础。T/R组件领域,公司持续为陆、海、空、天等各型装备配套大量关键产品,顺利完成各类重点型号T/R组件的生产交付,研制的GaN射频芯片已在T/R组件中得到广泛应用。 射频模块领域,公司开发的GaN射频模块完整产品系列,主要应用于4G、5G基站设备中,相关产品的线性度、效率、可靠性等主要产品性能与国际主流产品水平相当,产品覆盖面、种类、技术达到国际先进水平。射频芯片:2022H1在国内5G基站建设放缓的大环境下,公司拓展产品领域,新产品方面,公司研发的应用于5G基站新一代智能天线的高线性控制器件业务增长迅速,保持了射频芯片业务的稳定增长。新业务方面,公司加大通信终端、车载射频产品的研发投入和产品推广,部分产品已经通过客户认证并取得批量订单。 风险提示:下游景气度不及预期、技术迭代和人才流失风险、募投项目进展不及预期、行业竞争加剧。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要