关联交易调增，防务需求增长超预期

中航光电发布2022年半年报，营收81.91亿元，同比增长22.93%;归母净利润15.09亿元，同比增长35.45%。业绩增长略超预期，Q2业绩创新高。公司在防务领域重点保障型号项目的研制交付；通讯工业领域深入推进客户结构和产品结构调整，强化工业细分领域产品布局和市场开拓；新能源汽车领域不断提升重点车企配套份额，实现新能源汽车业务持续健康发展。公司当前已发生金额18.3亿元（YoY+28.2%），剩余额度13.3亿，较21H2实际发生额增长156.1%，未来防务业务快速增长可期。预计公司2022至2024年归母净利分别为27.31/34.03/41.38亿元，EPS分别为1.72/2.14/2.60元，当前股价对应PE为35/28/23x。维持“推荐”评级。