公司信息更新报告：H1业绩承压，汇兑损失及股权激励费用拖累盈利

2022H1扣非归母净利润同比-59% 2022H1公司总营收20.6亿元（同比+8.6%），归母净利润0.63亿元（同比-49.1%），扣非归母净利润0.42亿元（同比-58.6%）。2022H1公司毛利率27.4%（同比-5.7pcts，部分原因是新会计准则下运输费用调整至成本），净利率3.18%（同比-3.41pcts）。H1公司管理费用率7.6%，同比+1.9pcts，主因是（1）2022年H1股权激励费用1600万元（2021年同期无）；（2）2022年H1职工薪酬增加2300万元。H1公司财务费用率2.8%，同比+1.1pcts，主因是欧元贬值带来汇兑损失约2400万元。考虑到股权激励费用影响以及目前海运费同比仍偏高，我们下调公司2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为2.1（-0.7）/3.5（-0.5）/5.2（-0.3）亿元，EPS为1.03（-0.33）/1.66（-0.25）/2.50（-0.13）元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为48.5/30.0/20.0倍，看好公司传感器、空悬等新业务放量，维持“买入”评级。 包含传感器、ADAS、空悬等在内的新业务H1营收同比+45% 分业务来看，公司TPMS业务H1营收6.5亿元（同比+4.9%），汽车金属管件6.6亿元（同比+10.8%）,气门嘴及配件3.5亿元（同比+6.1%），新业务（包括传感器、ADAS、空悬等）H1营收超2.5亿元，同比+45%。Q2单季度公司营收11.0亿元（同比+13%，环比+14%），其中龙感科技完成收购并表对保隆科技营收带来增厚。Q2单季度保隆科技归母净利润0.18亿元（同比-62%，环比-60%），单季度毛利率26.5%（同比-5.1pcts，环比-1.8pcts），净利率2.0%（同比-3.3pcts，环比-2.6pcts）。 龙感科技股权收购完成，传感器方面竞争实力进一步增强 龙感科技主攻速度/位置类传感器，轮速传感器国内细分市场销量领先。保隆科技自TPMS传感器开始进入传感器领域，传感器产品逐步拓展，收购龙感科技之后，公司传感器品类与客户拓展进一步提速，竞争实力进一步增强。 风险提示：海内外汽车需求不及预期、新客户拓展不及预期、汇率大幅波动。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要