黑色品种日报：供给恢复，盘面承压

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 品种 日内观点 螺卷 鲍威尔释放鹰派言论，美联储9月加息75bp预期升温，引发市场担忧，螺纹，热卷盘面回落。同时另一方面，随着高温天气缓解，短流程钢厂逐渐迎来复产，供应端压力会有所增加。不过电炉钢厂成本依然较高，难以造成太多的供应压力。短期难以持续走强的主要原因在于需求不佳，在成本支撑和需求不佳的背景下，盘面保持震荡走势，波段操作为主。 铁矿石 因近日四川省气温下降，降雨增多，四川电力供需矛盾得到一定程度缓解，钢厂从28日开始陆续复产。矿价的回落主要是对于生铁产量能否继续增加的担忧，目前看钢材需求表现依然不佳，不过旺季预期还在，短期仍以区间震荡对待，区间01参考波动区间690-750，高抛低吸为主。 双焦 双焦自身供需矛盾仍不突出，走势受成材扰动。本身双焦估值偏高，在下行周期更加承压，但一旦价格企稳，低库存也会给价格形成支撑。钢材需求依然不佳，逢高做空为主。 铁合金 黑色终端需求不佳，宏观利好情绪转弱，叠加天气转凉，电力紧张情况逐步缓解，上周推动双硅上涨逻辑不在。而双硅企业库存同比仍有增量，尤其是硅锰，同比还有14万吨的库存增量。在短期利多情绪减弱，而基本面高库存的制约下，双硅逢高做空。 供给恢复，盘面承压 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月30日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4120 -80 螺纹2210结算价 4023 -55 北京螺纹现货价 4030 -60 螺纹2301结算价 3816 -35 唐山方坯现货价 3740 -30 热卷2210结算价 4004 -40 上海热卷现货价 3940 -80 热卷2301结算价 3879 -17 北京热卷现货价 4080 -20 基差及价差 螺纹2210基差 97 -25 螺纹10-1价差 207 -20 螺纹2301基差热卷2210基差 304 -45 螺纹1-5价差 64 -8 -64 -40 热卷10-1价差 125 -23 热卷2301基差 61 -63 热卷1-5价差 63 -20 利润 螺纹现货利润 31 -57 螺纹2210盘面利润 -18 -23 热卷现货利润 -199 -57 螺纹2301盘面利润 11 3 电炉钢利润 -55 -80 热卷2210盘面利润 -37 -8 唐山钢坯利润 -149 -7 热卷2301盘面利润 74 21 持仓情况 螺纹2210 97.9万 -13.5万 热卷2210 47.8万 -5.3万 螺纹2301 131.8万 15.1万 热卷2301 47.5万 3.1万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 754 -14 铁矿2209结算价 793 -1 青岛港超特粉 646 -9 铁矿2301结算价 718 -6 普氏62%指数 106 4 基差及价差 铁矿2209基差 52 -9 铁矿9-1价差 75 5.5 铁矿2301基差 127 -4 铁矿1-5价差 34.5 0.0 现货成交与运费 现货成交 51 -150 BDI 1082 -41.0 持仓情况 铁矿2209 3.3万 -0.9万 铁矿2301 68.5万 -2.6万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2810 0 蒙煤（沙河驿） 2160 0 日照港准一出库 2580 -20 京唐港俄罗斯焦煤 1840 -20 吕梁准一冶金焦 2560 0 吕梁主焦煤 2350 0 基差及价差 焦炭2209基差 276 40 焦炭9-1价差 139 9 焦炭2301基差焦煤2209基差 414 49 焦炭1-5价差 120 -7 8 5 焦煤9-1价差 157 6 焦煤2301基差 164 11 焦煤1-5价差 258 -1 利润 河北现货利润 37 0 2209盘面利润 41 -53 山西现货利润 200 0 2301盘面利润 -47 -34 持仓情况 焦炭2209 0.2万 -0.1万 焦煤2209 0.4万 -0.1万 焦炭2301 3.2万 0.3万 焦煤2301 5.1万 -0.2万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 100 硅铁2209结算价 8010 -148 内蒙硅铁现价 7600 100 硅铁2301结算价 7888 -104 宁夏锰硅现价 7000 0 锰硅2209结算价 7266 -120 内蒙锰硅现价 7100 0 锰硅2301结算价 7176 -206 基差及价差 硅铁2209基差 -410 248 硅铁9-1价差 122 -44 硅铁2301基差 -288 204 硅铁1-5价差 162 4 锰硅2209基差 -166 120 锰硅9-1价差 90 86 锰硅2301基差 -76 206 锰硅1-5价差 116 -8 利润 宁夏硅铁利润 385 100 宁夏锰硅利润 -391 0 内蒙硅铁利润 -36 100 内蒙锰硅利润 -481 20 持仓情况 硅铁2209 0.8万 -0.2万 锰硅2209 2.1万 -0.4万 硅铁2301 7.2万 -0.6万 锰硅2301 14.3万 0.6万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 5/216/127/47/268/179/89/3010/2211/1312/51