焦煤焦炭早报

证券代码：839979 焦煤焦炭早报 2022年8月29日 每日观点 焦煤： 1、基本面：煤矿厂内焦煤库存暂处低位，对焦煤价格有一定支撑力度，然焦钢博弈，下游企业多按需采购，下游后市暂没有明显走向，且近期竞拍溢价幅度收窄，焦煤市场观望情绪增浓；中性 2、基差：现货市场价2355，基差305；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存813.4万吨，港口库存242.8万吨，独立焦企库存870.4万吨，总样本库存1926.6万吨，较上周增加24 万吨；中性 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多 6、预期：部分钢厂利润恢复后多积极生产，焦钢企业开工情况尚可，对焦煤需求较好，然终端需求疲弱，部分钢厂利润收紧，对焦炭存有压价意向，焦钢市场进入博弈阶段，多数企业多以观望为主，对原料煤按需采购为主，预计短期内焦煤趋稳运行为主。焦煤2301：2000-2050区间操作。 焦炭： 1、基本面：焦企开工率小幅回升，焦炭产量有所增加，但市场观望情绪浓厚，焦企焦炭库存在中间投机贸易商停采以及钢厂谨慎采购下出现累库现象，且中间贸易商积极出货，影响焦炭供应面逐渐趋于宽松，不过整体焦炭库存依旧低位，叠加国内疫情开始零星扩散，山西部分地区出现阳性病例，区域内少数焦企发运受到影响；中性 2、基差：现货市场价2750，基差57；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存590.5万吨，港口库存287.2万吨，独立焦企库存65.8万吨，总样本库存943.5万吨，较上周增加11.4 万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多 6、预期：钢厂高炉仍在继续复产，焦炭刚需仍存，但随着中间投机贸易商积极出货，焦炭供应面趋于宽松，影响部分焦企出货节奏有所放缓，厂内有少量累库，叠加焦煤竞拍市场转弱，焦炭成本支撑走弱，焦企稳价挺价意愿较强， 多空因素 利多： 1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。 利空： 1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。 2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。 3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览 期货 8-26 8-25 涨跌 期货 8-26 8-25 涨跌 JM2209 2182.5 2144.5 38 J2209 2798 2790 8 JM2301 2050 1960.5 89.5 J2301 2693 2628 65 JM2305 1775 1722 53 J2305 2545 2494.5 50.5 JM2209-JM2301 132.5 184 -51.5 J2209-J2301 105 162 -57 JM2301-JM2305 275 238.5 36.5 J2301-J2305 148 133.5 14.5 现货 8-26 8-25 涨跌 现货 8-26 8-25 涨跌 主焦煤-唐山 2355 2355 0 日照港准一级冶金焦出库价 2600 2600 0 2015-01-05 2015-04-07 2015-07-02 2015-09-28 2015-12-28 2016-03-29 2016-06-27 2016-09-21 2016-12-21 2017-03-23 2017-06-22 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-16 2018-06-14 2018-09-07 2018-12-10 2019-03-13 2019-06-12 2019-09-04 2019-12-05 2020-03-09 2020-06-05 2020-09-01 2020-12-02 2021-03-04 2021-06-02 2021-08-26 2021-11-29 2022-03-01 2022-05-31 基差-焦煤 • 截止到8月26日，焦煤基差为305，现货升水12.95% 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 炼焦煤-唐山 期货 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到8月26日，焦炭基差为57，现货升水2.07% 5000 1600 4500 1400 4000 1200 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 2017-05-23 2018-05-23 2019-05-23 2020-05-23 2021-05-23 2022-05-23 •截止到8月25日，焦煤港口库存为242.8万吨，较上周增加6.9万吨； •焦炭港口库存287.2万吨，较上周减少0.4万吨。 焦炭港口库存 焦煤港口进口库存 600.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 147101316192225283134374043464952 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 201720182019202020212022 •截止到8月25日，独立焦企焦煤库存870.4万吨，较上周减增加22.6万吨； •焦炭库存65.8吨，较上周减少0.1万吨 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2700.00 2200.00 1700.00 1200.00 200 150 100 50 700.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •截止到8月25日，钢厂焦煤库存813.4万吨，较上周减少5.5万吨； •焦炭库存590.5万吨，较上周增加11.8万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 焦炭钢厂库存 812.95 837.99 868.13 848.47 854.39 846.72 835.04 834.48 869.55 874.17 881.1 889 899.42 900.07 897.22 855.73 843.59 201720182019202020212022201720182019202020212022 •全国230家独立焦企样本:产能利用73.2%,周环比增加3.1%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利59元，较上周减少8元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20182019202020212022 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 241 高炉生产利润 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 7 3 9 5 1 7 3 -500.00 13 4 6 8 9 11 12 14 16 17 19 20 22 25 27 28 30 32 33 35 -1000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019202020212022 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info