焦煤焦炭早报
证券代码：839979 焦煤焦炭早报-2023年9月21日 大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468 联系方式：0575-85226759 焦煤每日观点 焦煤： 1、基本面：受主产区安监趋严影响，煤矿产量暂未有明显增加，局部地区资源偏紧，市场供需矛盾仍存。随着下游焦炭市场向好，焦企开工维持高位，加之目前钢厂需求稳定，矿点整体出货顺畅，基本无库存 压力，且线上竞拍多不同程度溢价成交，市场交投氛围活跃，支撑焦煤价格继续高位运行；偏多 2、基差：现货市场价1875，基差-50；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存721.8万吨，港口库存191.6万吨，独立焦企库存763.6万吨，总样本库存1677万吨，较上周增加2.6万吨；偏空 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦炭首轮提涨落地，随着焦企利润转好，焦企对原料煤采购积极性增加，加之临近国庆，下游继续保持增库，短期看在焦煤供应收缩以及下游补库下，预计短期焦煤市场稳中偏强运行。 焦炭每日观点 焦炭： 1、基本面：随着焦炭首轮提涨落地，焦企利润稍有修复，而近期原料端焦煤价格持续上涨，导致焦企亏损范围不断扩大，部分焦企因亏损有减产现象，焦炭供应收紧，且临近国庆假期，下游钢厂及中间投机贸易商采购积极性增加，焦企出货节奏加快；偏多 2、基差：现货市场价2400，基差-150；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存591万吨，港口库存181.2万吨，独立焦企库存46.6万吨，总样本库存818.8万吨，较上周减少6.2万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空 6、预期：受假期备货等因素影响，下游刚需增加，补库积极性明显提高，且中间投机贸易商询货积极，焦企出货情况较好，厂内库存延续回落态势，叠加原料煤价格偏强运行，对焦炭价格有一定支撑，预计短期焦炭或稳中偏强运行。 影响因素总结 焦煤 利多：1.焦企多保持高负荷生产状态，刚需仍有支撑 2.环保安监趋严，供应收紧 3.澳煤进口价格受自身因素影响上涨 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.蒙煤进口高位，供应趋于宽松 焦炭 利多：1.成本端焦煤价格支撑。 2.铁水高位 利空：1.钢材价格下跌，钢厂利润收缩 价格 2015-01-05 2016-01-05 2017-01-05 2018-01-05 2019-01-05 2020-01-05 2021-01-05 2022-01-05 2023-01-05 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 柳林主焦煤 期货 •截止到9月20日，焦煤基差为-50，现货贴水2.67% •截止到9月20日，焦炭基差为-150，现货贴水6.25% 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2017-05-23 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到9月14日，焦煤港口库存为191.6万吨，较上周减少4.8万吨； •焦炭港口库存181.2吨，较上周增加5.5万吨。 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 焦煤港口进口库存 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 焦炭港口库存 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 •截止到9月14日，独立焦企焦煤库存763.6万吨，较上周增加19.2万吨； •焦炭库存46.6吨，较上周减少6.8万吨。 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2600.00 2100.00 1600.00 1100.00 200 150 100 50 600.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017201820192020202120222023 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017201820192020202120222023 •截止到9月14日，钢厂焦煤库存721.8万吨，较上周减少11.8万吨； •焦炭库存591万吨，较上周减少4.9万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 700.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017201820192020202120222023 1050 950 850 750 650 550 焦炭钢厂库存 812.95 873.49 836.32 868.13 868.13 841.72 854.39 837.34 852.85 835.04 841.4 843.47 869.55 872.95 873.22 881.1 863.72 884.28 899.42 886.63 896.32 897.22 866.76 845.14 843.59 882.75 2017201820192020202120222023 •全国230家独立焦企样本:产能利用77.2%,周环比减少0.6%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017201820192020202120222023 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-12元，较上周减少5元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 201820192020202120222023 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017201820192020202120222023 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 20192020202120222023 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info
