工业硅周报：消费低迷 限电预期减弱 工业硅价格连续下跌

华泰期货研究报告|工业硅周报2022-08-28 消费低迷限电预期减弱工业硅价格连续下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 硅市场行情 本周工业硅价格下跌幅度较大，成本端：本周生产成本基本维稳，但后期神木地区疫情可能会对硅煤供应有一定影响。需求端：多晶硅需求较为稳定，除四川地区生产受限电影响外，其他地区生产比较稳定，后期四川地区限电影响减弱，当地多晶硅在产及新投产产能都将恢复，多晶硅对工业硅消费将增加；有机硅整体开工率有所回升，但终端消费仍然低迷，下游刚需采购为主，有机硅对工业硅消费难有大幅提升；铝合金受终端消费市场及部分企业限电影响，开工仍有所降低，对工业硅消费有所降低，整体来看，工业硅消费量有消费增长。库存端：本周库存小幅减少，受生产端影响，本周产量较上周减少200吨，行业总库存减少2200吨。预计后续四川地区限电及新疆疫情影响将逐渐减弱，供应增加较多，预计价格将继续下跌，但跌幅逐渐收窄。 ■风险 1、主产区电力供应。2、疫情影响。3、贸易商抛货。4、消费端减产停产。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 硅市场行情1 硅市场综述3 价格综述3 生产情况3 消费情况3 库存情况4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨4 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨4 图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克5 图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨5 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨5 图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨5 表1：中国工业硅开炉数量统计6 硅市场综述 价格综述 截止8月26日华东不通氧553#硅在19400-19700元/吨；通氧553#硅在20000- 20500元/吨；421#硅在21400-21600元/吨；521#硅在20700-20900元/吨；3303#硅 在21500-21600元/吨。尽管主产区四川限电时间延长，对于工业硅生产、运输与消费均产生影响，但由于大家对四川地区降水预期增加，新疆疫情逐渐控制，生产恢复，而且前期涨幅过大，下游消费端承受有限，本周价格大幅回落，按照目前供需情况，预计价格会继续下跌，但跌幅逐渐收窄。 生产情况 成本情况：据百川盈浮统计，本周原料还原剂石油焦价格维稳。硅煤价格基本维稳，硅用煤大多采用炼焦煤、气煤、无烟煤等，当前神木等地由于疫情，煤矿现已停止销售运输，后期或对工业硅原料采购造成，预计短期硅煤价格将有所上调。硅石价格与上周价格保持稳定。云南硅石送到价格现670元/吨，湖北硅石送到价格530元/吨， 陕西硅石送到价440元/吨。当前市场优质硅石紧缺，部分地区硅石开采受限。预计未来硅石价格或将小幅上行。 产量及开工情况：据百川盈浮统计，本周中国工业硅产量约45050吨，较上周减少50 吨。开炉数量为297台，较上周增加20台，整体开炉率回升至43.74%，新疆地区开炉 数量增加较多、四川地区开炉数减少，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：本周有机硅市场消费端并未复苏，下游订单较少，仍以少量刚需采购为主，在原料工业硅价格回落后，有机硅价格回落，预计下周仍将小幅下跌。 开工情况：从地区开工率来看：本周国内总体开工率在75%左右，其中：华东区域开工率在83%；山东区域开工率在80%左右；华中区域开工率70%；西北地区开工率60%左右。河北地区装置恢复生产，鲁西化工本周单体装置停车，行业平均开工率略有提 升，市场货源供应。 多晶硅：截至8月25日，百川盈孚多晶硅参考价格30.3万元/吨，其中单晶复投料参 考价格30.6万元/吨、单晶致密料30.3万元/吨、单晶菜花料30.0万元/吨。四川地区多晶硅生产及下游电池片、光伏组件生产均受影响，目前多晶硅供应仍然偏紧，近期又将签订9月长单，近期工工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司发布关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知，预计对多晶硅价格上周会有一定抑制作用，预计后期价格上周幅度有限，四季度价格回调可能性较大。 开工情况：四川地区多晶硅生产仍然受限，当地新增产能释放有限，其余地区生产正 常，受新增产能影响，目前行业整体开工率在75%。 铝合金：据百川盈浮统计，本周铝加工产品价格上涨。本周铝棒产量下滑，主要是受四川地区限电时间延长影响，整体来看铝合金开工率回落。华东部分地区限电仍延续，铝板产量同样有所缩减。本周铝加工产品市场整体交投活跃度较差，川渝地区、江浙沪地区、安徽以及湖南、湖北地区下游均受限电影响有大规模的减产或关停，近期多地区区域性疫情反复使得运输受阻，更加拖累铝加工产品市场需求，终端地产未有复苏迹象，下游版块仅汽车及基建领域尚，目前企业订单较少，市场情绪悲观。 库存情况 据百川盈浮统计，截止8月27日，中国金属硅行业库存合计170610吨，较上周减少 2200吨；其中厂库72610吨，减少200吨；港口库存98000吨，较少周减少2200 吨，其中黄埔港37000吨，天津港23000吨，昆明港38000吨。 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴）421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 2022-01-052022-04-052022-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25000 23000 21000 19000 17000 15000 2022-01-052022-04-052022-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 35000 30000 25000 20000 15000 551#硅(昆明)521#硅(华东)441#硅(华东) 411#硅(昆明)3303#硅(华东)2202#硅(华东) 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-01-052022-04-052022-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 320 300 280 260 240 220 200 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 新疆成本9691.84四川成本10842.86 多晶硅复投料致密料菜花料云南成本10764.71福建成本11700 行业成本10591.21 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2022-01-022022-03-022022-05-022022-07-02 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/2 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 2022/7/3 2021/4/3 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020/1/3 黄埔港昆明港天津港 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 周度产量厂家库存量 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/2 数据来源：百川盈浮华泰期货研究院数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 表1：中国工业硅开炉数量统计（8-19） 地区 总炉数 本周开炉数量 上月开炉数量 变化量 新疆 170 98 125 -27 云南 134 103 98 5 四川 110 17 70 -53 福建 34 8 7 1 内蒙 28 10 10 0 湖南 25 0 0 0 黑龙江 22 10 10 0 重庆 20 10 12 -2 广西 17 6 6 0 青海 17 1 1 0 甘肃 14 9 9 0 贵州 14 9 8 1 陕西 13 7 7 0 其他 28 9 9 0 合计 646 297 372 -75 数据来源：百川盈浮华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com