事件:2022年上半年公司营收26.67亿元,同比增长45.50%;归母净利润3.14亿元,同比增长48.31%;扣非归母净利润2.39亿元,同比增长51.87%。 海内外市场营收增速亮眼:国内市场,得益于国内数字产业政策及需求端的双重利好,国内市场营销表现优异,2022年上半年国内销售收入同比增长45.86%。 1)从产品来看,工业软件收入8.10亿元,同比增长159.92%;控制系统收入13.92亿元,同比增长11.75%;仪器仪表收入3.19亿元,同比增长75.22%; S2B平台业务收入1.33亿元,同比增长60.95%。2)从行业来看,制药食品、冶金、石化行业收入持续保持较快增长趋势,制药食品行业收入增长165.57%,石化行业收入增长53.08%,冶金行业合同额增长222%,主要因新能源需求旺盛,钴、锂、镍相关项目需求上升较快。截至2022年上半年,公司覆盖的流程工业客户26,100家,较去年年底上升3,100家,带来公司订单增速较快。2022年上半年公司已获得典型项目包括山东裕龙石化炼化一体化项目、万华化学智能工厂项目、中海油浮式生产储卸油船(FPSO)项目、普洛家园高端药物项目、中煤鄂尔多斯能源化工智能工厂项目等。海外市场,销售收入保持快速增长态势,2022年上半年实现新签订合同额2.2亿,较上年同期增长110%。2022年3月,公司进入全球最大石油生产企业沙特阿美的供应商名录,实现了拓展国际市场道路上的重大突破;同时,首次中标巴斯夫生产装置信息化系统。 研发投入持续增加,新品智能运行管理与控制系统重磅发布:2022年上半年公司研发投入2.74亿元,同比增长31.03%,营收占比10.29%,截止2022年6月末研发人员为1,905人,占公司总员工的33.66%,人数较2021年底上升 10.12%。公司于2022年7月重磅发布新产品智能运行管理与控制系统(i-OMC),相较于传统集散控制系统,智能运行管理与控制系统(i-OMC)在运行逻辑、技术架构、功能实现等方面实现了重大突破,具有“E网到底、工厂操作系统平台+工业APP、自主运行”等三大显著特点,该系统深度融合智能算法、专家经验和工艺机理知识,已经通过了中国石油和化学工业联合会科技成果鉴定,目前已在部分客户定向应用,未来将全面推广应用。 投资建议:看好数字经济长周期景气度,考虑到公司自动化产品竞争力持续加强,上调公司22-23年营收预测至61.08/81.20亿元,较上次预测+24.3%/37.0%,新增24年营收预测103.85亿元;上调公司22-23年归母净利润预测至 7.92/10.92亿元,较上次预测+20.0%/34.0%,新增24年预测13.85亿元;22-24年对应PE分别为50x/36x/29x。 风险提示:产业进展不达预期的风险。 公司盈利预测与估值简表