2022上半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻

中国科技、媒体及通信行业(TMT)IPO回顾与前瞻 2022年上半年 2022年8月 目录 中国TMT行业IPO回顾3 总结及展望17 普华永道 2 中国TMT行业IPO回顾 2022年上半年，在国内资本市场科创板及创业板的带动下，中国内地TMT公司在资本市场延续了较为活跃的表现。2022年上半年内地TMT企业IPO数量较2021年下半年的74起稍下降至68起，融资总额由2021下半年的约人民币1,507亿元上升至约人民币1,604亿元。 2022年上半年于国内主板上市的中国移动有限公司（融资额约520亿人民币）为 2022年上半年最大的内地TMT企业IPO。 中国TMT行业IPO数量与融资额—2022年上半年 人民币（亿元） 板块数量（起） ¥1,800 ¥1,600 ¥1,64880 70 ¥1,40073 ¥1,200 ¥1,000 ¥800 ¥848 ¥1,278 44 ¥860 ¥1,024 ¥1,138 38 60 50 3640 ¥60036 3436 ¥483 32¥46630 ¥400 ¥200 ¥- 20 10 - 2020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2 融资额（亿元）数量 *数据来源于Wind资讯 普华永道4 2022年上半年，国内资本市场依然为内地TMT企业的主要上市选择地，有44%的内地TMT企业选择在 科创板上市，28%的内地TMT企业选择在创业板上80 市，9%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂 70 牌上市，国内主板上市的占比为6%，而13%的内 地TMT企业选择在香港及海外上市。60 中国TMT行业IPO分板块数量—2022年上半年 16 28 19 50 4 7 1- 9 1- - 12 10 15 14 12 8 3 16 11 18 40 30 4 6 2 10 - 8 9 20 5 10 *数据来源于Wind资讯 普华永道 -5 356 16 4 2 3 14 9 1- 10 3- 2020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2 主板深圳中小板深圳创业板科创板北证香港及海外上市 5 2022年上半年，有9家内地TMT公司选择香港及海外上市，获得约人民币47亿元融资额，占总融资额的3%，平均融资额为人民币5亿元，其中在香港完成二次上市的企业包括蔚来汽车、贝壳及知乎。在这之中，蔚来汽车及贝壳以介绍形式于香港上市；科创板有30起TMT行业IPO，共获得约人民币709亿元融资额，占总融资额的44%，平均融资额为人民币24亿元； 人民币（亿元） ¥1,200 ¥1,000 ¥842 ¥800 中国TMT行业IPO分板块融资总额—2022年上半年 ¥1,067 ¥691 深圳创业板有19起TMT行业IPO，共获得约人民币278亿元融资额，占总融资额的17%，平均融资额为人民币15亿元；主板有4起TMT行业IPO，获得约人 ¥600 ¥400 ¥617¥642 ¥510 ¥249 ¥268 ¥548 ¥362¥347 民币559亿元融资额，占总融资额的35%，平均融资 额为人民币140亿元。在北京交易所挂牌的国内TMT ¥200 ¥133 ¥35 ¥115 ¥48 ¥116 ¥75 ¥118 ¥47 ¥194 ¥65 ¥123 ¥67 ¥196 ¥82 ¥19 企业共计6家，获得约人民币11亿元融资额，占总融 资额的1%，平均融资额为人民币2亿元。 ¥22 ¥- ¥31 ¥12 ¥19 ¥- ¥5¥- ¥-¥6 ¥10¥- ¥16 ¥-¥4¥28¥11¥-¥7 2020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2 主板深圳中小板深圳创业板科创板北证香港及海外上市 *数据来源于Wind资讯 普华永道6 2022年上半年，技术硬件与设备行业IPO共41起，占比60%；软件与服务行业26起，占比39%；媒体行业1起，占比1%。类属于软件与服务类TMT企业的中国移动及贝壳收入规模远超同期上市的其他企业，导致软件与服务类上市企业的平均收入较高。 人民币（亿元） ¥450.00 2022年上半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均收入（分行业） ¥400.00 ¥350.00 ¥300.00 ¥250.00 ¥200.00 ¥150.00 ¥100.00 ¥390.28 *数据来源于Wind资讯 普华永道 ¥50.00 ¥- ¥31.70 41 ¥35.72 24 26 ¥6.19 1 技术硬件与设备软件与服务软件与服务(除中国移动及贝壳媒体 外) 平均收入(亿元)数量 技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备，通信设备，半导体等软件与服务：泛指基础软件，应用软件，IT服务，电信服务，互联网服务等 媒体：泛指传统媒体，影视，广告，文化传播，娱乐与休闲等 7 2022年上半年，除于国内主板上市的中国移动以及于香港二次上市的贝壳外，于香港上市的蔚来汽车及汇通达网络股份有限公司的收入规模远超同期上市的其他企业，导致于香港及海外上市企业的平均收入较高。 人民币（亿元） 2022年上半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均收入（分板块） ¥140.00 ¥120.00 ¥100.00 ¥80.00 ¥60.00 ¥40.00 ¥114.73 ¥20.62¥22.40 ¥20.00 ¥0.00 ¥4.213 主板(除中国移动外) 19 创业板 30 科创板 平均收入(亿元)数量 ¥3.656 8 北证香港及海外(除贝壳外) *数据来源于Wind资讯 普华永道8 2022年上半年，在主板新上市的4家TMT公司中，2家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占50%；1家公司上市前一财务年度年收入在人民币10亿至50亿元之间，占25%；1家公司的年收入小于人民币10亿元，占25%。 2022年上半年，在深圳创业板新上市的19家TMT公司中，1家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占5%；7家公司的年收入在人民币10亿至50亿元之间，占37%；11家公司的年收入小于人民币10亿元，占58%。 2022年上半年，在科创板新上市的30家TMT公司中，1家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占3%；7家公司的年收入在人民币10亿至50亿元之间，占23%；22家公司的年收入小于人民币10亿元，占74%。 主板 25% 25% 50% 74% 科创板 3% 23% 北京交易所 100% 2022年上半年，在香港及海外新上市的9家国内TMT公司中，3家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占33%；2家公司的年收入在人民币10亿至50亿元之间，占22%；4家公司的年收入小于人民币10亿元，占45%。 2022年上半年，在北京交易所挂牌上市的6家国内TMT公司上市前一财务年度 深圳创业板香港及海外 5% 33% ＜10亿 年收入均小于人民币10亿元。 58% 37% 45% 10~50亿 ＞50亿 22% 普华永道9 2022年上半年，类属于软件与服务类TMT企业的中国移动净利润规模远超同期上市的其他企业，导致软件与服务类上市企业的平均净利润较高。另外，类属于软件与服务类上市企业的知乎及快狗打车等上市前一财务年度尚处于亏损状态。 2022年上半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均净利润（分行业） 人民币（亿元） ¥50 ¥45 ¥40 ¥35 ¥30 ¥25 ¥20 ¥15 ¥10 ¥43.78 41 26 25 *数据来源于Wind资讯 普华永道 ¥5¥0.73 ¥- ¥-0.91 ¥2.41 1 ¥-5 技术硬件与设备软件与服务软件与服务(除中国移动外)媒体 平均净利润(亿元)数量 技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备，通信设备，半导体等软件与服务：泛指基础软件，应用软件，IT服务，电信服务，互联网服务等 媒体：泛指传统媒体，影视，广告，文化传播，娱乐与休闲等 10 由于香港及海外市场对尚未盈利的企业带亏损上市接受度较高，2022年上半年于香港及海外上市的9家TMT企业中共有6家处于亏损状态，主要为蔚来汽车、知乎、快狗打车及贝壳等，导致香港及海外上市企业处于平均净亏损状态。 值得注意的是，2022年上半年于科创板上市的国内TMT企业中存在5家企业尚处于亏损状态。（*注：部分香港上市企业的净亏损是由优先股等金融工具价值变动导致，其日常经营实处于盈利状态） 人民币（亿元） 2022年上半年中国TMT行业IPO—上市前最近一个财务年度的平均净利润（分板块） 板块数量（起） ¥4 ¥2.04 ¥2 30 ¥0.96 ¥0.38 ¥0 主板(除中国移动外) 创业板 19 科创板 北证 -¥2 -¥4 -¥6 -¥8 6 3-¥8.10 -¥10 平均净利润(亿元) 数量 *数据来源于Wind资讯 普华永道 9 香港及海外 ¥635 ¥4.06 30 25 20 15 10 5 0 11 •2022年上半年，在主板新上市的4家TMT公司中，有2家公司上市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占50%；有2家公司上市前一财务年度的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占50%。 •2022年上半年，在深圳创业板新上市的19家TMT公司中，2家公司上市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占11%；9家公司的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占47%；8家公司的净利润在人民币1亿元以内，占42%。 •2022年上半年，在科创板新上市的30家TMT公司中，有1家公司上市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占3%；12家公司的净 主板 50% 50% 17% 40% 科创板 3% 40% 北京交易所 100% 利润在人民币1亿至5亿元之间，占40%；12家公司的净利润在人民币1亿元以内，占40%；5家公司处于亏损状态，占17%。 •2022年上半年，在香港及海外新上市的9家TMT公司中，3家公司的净利润在人民币1亿元以内，占33%；6家公司处于亏损状态，占67%。 •2022年上半年，在北京交易所挂牌上市的6家国内TMT公司上市前 42% 深圳创业板香港及海外 11% 33% ＞5亿 1~5亿 一财务年度净利润均在人民币1亿元以内。 47% 67% ＜1亿亏损 普华永道12 A股上市TMT企业（除科创板外）的平均市盈率在2022年6月底较之前期间有所下滑。截至2020年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为49倍。截至2021年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为44倍。截至2021年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为41倍。截至2022年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为33倍。依然保持在较高的水平。 市盈率（倍） 60 50 截止2022年6月30日A股上市TMT企业市盈率 49 44 41 40 33 30 20 10 0 31/12/2020 30/06/2021 31/12/2021 30/06/2022 注：市盈率为评价一家公司时所测算的该公司当前股价相对于每股盈利的比率。 *数据来源于中证指数有限公司 普华永道13 截至2022年6月30日于科创板挂牌上市的企业中，167家TMT行业企业的总融资额为人民币2,965亿元，平均融资额为人民币17.76亿元，平均首发市盈率为85倍；92家医疗保健类企业总融资额为1,378亿元，平均融资额为人民币14.98亿元，平均首发市盈率为77倍；109家工业制造类企业总融资额为1,312亿元，平均融资额为人民币12.15亿元，平均首发市盈率为59倍； 52家材料及化工类企业总融资额为460亿元，平均融资额为人民币8.84亿元，平均首发