国防军工周报：中报进入密集披露期，多数公司营业绩稳健增长

分析师：汪毅S1070512120003☎021-61680675 分析师：汪毅S1070512120003☎021-61680675 yiw@cgws.com yiw@cgws.com 联系人（研究助理）：付浩S1070121030005 0755-23820694 ☎本周关注：国防军工板块上周股价下跌fuhao@cgws.com 5.53%，近一个月来，国防军工（申 万）下跌了2.9%，沪深300指数下跌1.5个百分点，本周将持续关注军工板块。 军工板块整体涨跌幅：截止2022年8月26日，上周国防军工（申万）下跌5.53%，沪深300下跌1.05%。近一个月来，国防军工（申万）下跌2.9%，其市场表现弱于沪深300（-1.5%）。年初至今，申万军工板块年初至今下跌20.85%。 各细分板块涨跌情况：截止2022年8月26日，上周国防军工行业细分板块中，地面兵装下跌9.12%，航海装备、航空装备、军工电子、航天装备分别下跌：4.27%、7.9%、7.01%、4.01%。 个股涨幅前十 ： 星网宇达 （+9.07%）、 智明达 （+2.54%）、 光启技术（+2.45%）、 航宇科技 （+2.27%）、 振芯科技 （-0.15%）、 天奥电子 （-0.53%）、爱乐达（-0.74%）、安达维尔（-1%）、三角防务(-1.12%)、中航电子(-1.18%)。 个股跌幅前十：宏达电子（-16.88%）、超卓航科（-16.31%）、天微电子（-16.11%）、 航天发展 （-14.79%）、 火炬电子 （-14.52%）、 烽火电子 （-14.21%）、 鸿远电子 （-12.95%）、 华秦科技 （-12.90%）、 晨曦航空 （-12.76%）、兴图新科（-12.62%）。 重点事件跟踪： 军工板块进入中报密集披露期，多数公司业绩增长稳健。截至上周，申万国防军工板块中已有30家公司披露2022年中报，其中7家企业业绩表现亮眼，归母净利润同比增长50%以上。合众思壮（军工电子）、中兵红箭（地面兵装）、三角防务（航空装备）、西部超导（航空装备）成为业绩增速排名前四的公司，航空板块保持高景气。未来有望实现板块整体高增长。 同时，已有19家科创版军工企业披露了中报，其中十家实现上半年营收、净利润同比增长，占比超五成。聚焦到公司，上半年营收同比增幅超30%的公司有7家，分别是国光电气、同益中、西部超导、智明达、振华风光、中无人机、华秦科技，其中国光电气增幅最高，为96.7%；上半年净利同比增幅超30%的公司也有7家，分别是同益中、西部超导、振华风光、华秦科技、国光电气、迈信林、观典防务，其中同益中净利增幅超1.5倍。 近日，山东东珩国纤新材料有限公司依托山东大学国家胶体材料工程技术研究中心技术，采用国际上最为先进的“溶胶-凝胶”制备工艺生产高性能氧化铝纤维，是全球第三家、国内唯一一家产业化生产高性能氧化铝纤维的企业。公司的主导产品-氧化铝纤维是当今国内外新型的超轻质高温绝热材料之一，可广泛应用于航空航天、军工、汽车工业、工业窑炉等各种高温耐材领域。公司高性能氧化铝纤维项目的实施，打破了国外企业对我国关键材料领域的长期垄断和技术封锁，填补了国内空白，有效提升了我国在航空航天、国防军工、超高温保温耐材等高精尖领域的行业竞争力。 行业动态：1）中国证券网：泰豪科技持续主动收缩非军工装备相关业务，推动引入战略投资人。2）中国证券网：星辰科技上半年净利润增长8.51%。 3）证券时报网：天秦装备发布业绩报告上半年营收6778万元。4）证券之星：长城军工第二季度单季净利润同比增27.74%。5）中证网：广航联空上半年净利润同比增长85.09%。6）每日经济新闻：北信源上半年营收同比降超三成“信源密信”或将成为新增长点。7）界面新闻：航亚科技第四大股东及其一致行动人拟合计减持不超6%公司股份。 公司公告：1）8月27日，航亚科技：公司于近日收到伊犁苏新及其一致行动人道丰投资出具的《关于无锡航亚科技股份有限公司股份减持计划的告知函》。公司股东伊犁苏新、道丰投资拟通过集中竞价或大宗交易的方式分别减持其所持有的公司股份15,456,587股、46,370股，合计减持数量不超过15,502,957股，即不超过公司总股本的6.00%。通过集中竞价交易方式减持的，在任意连续90个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的1%，减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内；通过大宗交易方式减持的，在任意连续90个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的2%，减持期间为自本公告披露之日起3个交易日后的六个月内。2）8月27日，光威复材：公司于2022年8月25日收到持股5%以上股东北京信聿投资中心（有限合伙）（以下简称“信聿合伙”）出具的《关于股份减持计划实施进展的告知函》，信聿合伙于2022年1月25日至2022年8月25日期间通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份5,710,404股，占公司总股本的1.1017%。3）8月23日，中科海讯：公司于2022年3月11日，公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露了《关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》（公告编号：2022-009，以下简称“本期计划”），持本公司股份19,052,813股（占本公司总股本比例的16.14%）的股东平顶山海讯声学科技投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“平顶山声学”）计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过3,541,500股,占本公司总股本的3.00%(若在此期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，则对减持数量进行相应调整)；其中，通过集中竞价交易方式减持的，在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，减持不超过2,361,000股，且任意连续90日内减持股份总数不超过本公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持的，自本公告披露之日起3个交易日后6个月内，减持不超过1,180,500股，且任意连续90日内减持股份总数不超过本公司股份总数的2%。4）8月26日，兴图新科：公司董事会于近日收到公司财务总监马超先生的书面辞职报告。 马超先生因个人原因，申请辞去公司财务总监职务。辞职后马超先生不再担任公司的任何职务。根据相关法律、法规和《公司章程》的规定，上述辞职事项自辞职报告送达董事会之日起生效。截至本公告披露日，马超先生通过武汉兴图投资有限公司间接持有公司200,100股股份，占公司总股本0.27%。 5）8月25日，星网宇达：公司子公司北京澜盾防务科技有限公司于2022年5月12日发生一起安全生产事故，详见公司于2022年5月17日披露的《关于子公司发生意外事故的公告》（公告编号：2022-049）。澜盾防务于近日收到北京经济技术开发区管理委员会（以下简称“管委会”）出具的《行政处罚决定书》。6）8月24日，雷电微力：公于近日收到公司特定股东南京泰中承乾投资中心（有限合伙）出具的《关于减持计划的告知函》，泰中承乾拟计划通过集中竞价、大宗交易方式减持股份，合计减持不超过6,563,763股，占本公司总股本的比例为3.77%。7）8月24日，海兰信：公司近日发布《关于“海兰转债”停止交易及停止转股的公告》，自2022年7月1日至2022年7月21日，公司股票已有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），触发《北京海兰信数据科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中约定的有条件赎回条款【即“在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）”】。“海兰转债”（代码：123086） 赎回价格 ：100.42元/张=债券面值 （100元/张 ）+当期利息（IA=B×i×t/365=100×0.6%×256/365=0.42 元/张），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司核准的价格为准。 投资建议：各细分板块方面：军工行业基本面持续改善，未来成长确定性高，建议关注：1）主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、内蒙一机、洪都航空；2）中游航空制造：中航高科、航宇科技、3）军工芯片：景嘉微、紫光国微、菲利华、智明达、中国海防、高德红外；4）军工电子：振华科技；5）军工材料：中兵红箭、西部超导、航发科技、中航机电；6）资产证券化主线，关注中国电科集团的改革。 风险提示：宏观经济持续下行；国防开支预算增速不及预期；军用产品降价的风险；军品市场需求不及预期；行业竞争加剧；新冠疫情反复等。 1.市场回顾 军工板块涨跌幅：截止2022年8月26日，上周国防军工（申万）下跌5.53%，沪深300下跌1.05%。近一个月来，国防军工（申万）下跌2.9%，其市场表现弱于沪深300（-1.5%）。年初至今，申万军工板块年初至今下跌20.85%。 图1：近一年行情走势 每月涨跌幅波动：截止2022年8月12日，国防军工（中信）、国防军工（申万）和沪深300指数每月涨跌幅波动不断震荡，从4月到6月涨跌幅轻微上抬。 图2：每月涨跌幅波动 军工5大板块涨跌幅：截止2022年8月26日，上周国防军工行业细分板块中，地面兵装下跌9.12%，航海装备、航空装备、军工电子、航天装备分别下跌：4.27%、7.9%、7.01%、4.01%。7月份至今，申万国防军工板块表现较好，其中航海装备板块表现最好，上涨4.22%，其他4个板块表现依次如下，航空装备下跌3.48%，军工电子下跌0.56%，航天装备下跌3.48%，地面兵装下跌0.46%。 图3：军工5大板块上周涨跌幅 图4：军工5大板块七月初至今涨跌幅 个股涨幅前十：星网宇达（+9.07%）、智明达（+2.54%）、光启技术（+2.45%）、航宇科技（+2.27%）、振芯科技（-0.15%）、天奥电子（-0.53%）、爱乐达（-0.74%）、安达维尔（-1%）、三角防务(-1.12%)、中航电子(-1.18%)。 图5：国防军工个股涨幅前十 个股跌幅前十：宏达电子（-16.88%）、超卓航科（-16.31%）、天微电子（-16.11%）、航天发展（-14.79%）、火炬电子（-14.52%）、烽火电子（-14.21%）、鸿远电子（-12.95%）、华秦科技（-12.90%）、晨曦航空（-12.76%）、兴图新科（-12.62%）。 图6：国防军工个股跌幅前十 2.重点事件跟踪 军工板块多数公司业绩稳健增长，未来有望实现板块整体高增长 军工板块进入中报密集披露期，多数公司业绩增长稳健。截至上周，申万国防军工板块中已有30家公司披露2022年中报，其中7家企业业绩表现亮眼，归母净利润同比增长50%以上。合众思壮（军工电子）、中兵红箭（地面兵装）、三角防务（航空装备）、西部超导（航空装备）成为业绩增速排名前四的公司，航空板块保持高景气。未来有望实现板块整体高增长。 同时，已有19家科创版军工企业披露了中报，其中十家实现上半年营收、净利润同比增长，占比超五成。聚焦到公司，上半年营收同比增幅超30%的公司有7家，分别是国光电气、同益中、西部超导、智明达、振华风光、中无人机、华秦科技，其中国光电气增幅最高，为96.7%；上半年净利同比增幅超30%的公司也有7家，分别是同益中、西部超导、振华风光、华秦科技、国光电气、迈信林、观典防务，其中同益中净利增幅超1.5倍。 多家公司在年报中表示，客户需求增长快、上半年交付订单数量同比增长较大。华秦科技便透露，上半年营收净利的增长主要是由于下游装备列装需求增加，公司批产产品销量进一步扩大所致；智明达截至二季度末的在手订单较上年同期增长50%。另外，通过半年报中披露的存货、合同负债、现金流等财务数据，也可看出多家公司在手订单相对充足、业务规模快速增长，正积极备产备货。 氧化铝纤维产业化生产打破国外技术封锁提升高精尖领域行业竞 争力 山东东珩国纤新材料有限公司是一家专业致力于高性