珀莱雅：2022半年报交流纪要重点20220826

多品牌矩阵逐步成型，大单品+新营销策略逐步推进。 珀莱雅：①H1成绩亮眼：天猫端，复购率/客单价分别提升至35%/261元；抖音端，客单价257元，自播/达人播占比为6:4，ROI均为3+。全渠道大单品占比/复购率达35%/25%；②下半年规划：其他大单品保持现有投放量不变，加大红宝石霜、源力霜、源力面膜等投入； 彩棠：①历史：21年重新设计品牌定位+搭建好产品开发框架，下半年开始爆发。团队人数达180人，其中抖音直播团队约30+人，部分关键人才给予相应股权激励；②成功要素：其经营的底妆类基因与珀莱雅护肤基因相通+唐毅专业化妆师IP助力；③下半年规划：持续深耕卸妆产品+拓展定妆&粉类产品，将推出遮瑕、定妆喷雾和卸妆膏等底妆类新产品，同时将珀莱雅营销经验应用到彩棠上。 其他：从长维度（3-5年）考虑品牌发展方向，专注本身品牌定位基础上拓展 。如OR以头发护理作为切入点；悦芙媞聚焦控油+针对18-23岁人群，预计今年销售额超亿元。 研发端： 研发体系建设卓有成效：①长期深耕配方的应用研究；②原料筛选：内部搭建筛选框架+对外与中科欣扬等深度合作获得原料优先使用机会&更低成本；③原料研发：计划在龙坞建立国家级研发中心+虹桥&东京等多地建立研发基地 ，虹桥基地进展顺利。 原研发总监蒋丽刚工作调动：①其离职进入某生物科技公司从事原材料技术研究，与珀莱雅无竞争关系；②其手下工程师团队继续在公司任职，同时给予该团队股权激励稳固人才；③新研发总监已确定，在基础&应用研究均有经验，对皮肤了解更深度专业。 未来人才规划：①引进战略：以较高薪资引进博士以上学历人才，为其配备硕士团队及优质研发环境；②国际拓展：目前国内品牌缺乏国际人才，公司将逐步引进。 方总资金减持用于家乡建设： 文旅项目：冰雪世界+航空航天项目，共计花费3-4亿元； 古镇重建：重建千年古镇大荆镇+完善5A级景区雁荡山配套项目。初期需10亿 ，二期需3-4亿； 饮料生产：生产相关饮料，需3-4亿。 具体项目建设由专业人士负责，方总主要精力聚焦珀莱雅建设 业绩展望：预期可完成22年股权激励目标，全年营收&净利润双25%+增长 分渠道：线上占比为80-90%，线下为10-15%；线上增速30-40%yoy+，线下双位数负增长； 分品牌：珀莱雅&彩棠均保持较高增速，代理&跨境品牌收缩处理；分品类：彩妆类占比有望进一步提升。-天风证券