缺乏持续驱动，市场转入震荡
缺乏持续驱动，市场转入震荡 2022年8月26日 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 屈涛 021-60812982 qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 1、市场表现 商品市场股票市场 % 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 -1 中信期货商品版块涨跌幅排名 %指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%) 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 能有贵中黑农源色金信色产化金属商建品工属指品材指指指数指指数数数数数 -1 沪上中中 1000 500 50 300 深证证证 %上一交易日品种涨跌幅前五排名 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 % 中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名 6 4 2 0 -2 -4 沪硅沥低锰棕镍铁青硫硅榈指指指燃指指数数数油数数 指数 淀铁豆菜粉矿粕粕指指指指数数数数 煤石非交食基炭油银通品础石行运饮化 化金输料工 融 通电机电信子械设 及新能源 数据来源：Wind中信期货研究所1 资料来源：中信期货研究所 注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告。 2 金融：震荡为主。 黑色：震荡为主。 有色：关注铝、镍的回调。 能化：关注原油、沥青等的走弱。 软商品：关注橡胶的走弱。 农产品：关注粕类的走弱。 板块机会提示 2、观点精粹 板块及观点 板块及观点 品种 金融：权益风险难言完全释放 股指 风险难言完全释放 股指期权 回归震荡思路 国债 债市或也不必过于悲观 黄金/白银 震荡为主 黑色：需求环比下降，钢价震荡运行 钢材 需求环比下降，期价震荡运行 铁矿 需求预期转弱，矿价维持震荡 焦炭 日耗继续上升，焦炭震荡运行 焦煤 市场观望情绪渐起，焦煤震荡运行 动力煤 震荡为主 玻璃 库存重新累积，玻璃震荡运行 纯碱 需求保持稳定，库存持续去化 有色：供应扰动支撑有色 铜 供需略偏紧，铜价震荡上行 铝 供给紧张情绪降温，铝价高位回落 锌 供需双弱格局维持，锌价走势震荡偏强 铅 高温消退限电部分结束，铅价区间窄幅震荡 镍 基本面弱势依旧，沪镍或高位震荡 不锈钢 现价短时企稳，市场情绪稍好转 锡 供需趋弱压制锡价，同时库存低位也对下方形成一定支撑 原油：震荡为主 原油 震荡为主 化工：远月悲观预期修复，化工谨慎偏强 沥青 沥青期价跟随原油走强 燃料油 高硫燃油裂解价差上行潜力较大 低硫燃料油 仓单小幅增加，低硫燃油继续大涨 LPG 震荡为主 甲醇 能源维持强势，甲醇偏强震荡 尿素 尿素成交好转，价格继续回升 乙二醇 期货价格偏弱，静待价格企稳 PTA 现货基差偏强，期货逢低买入 短纤 加工费处在低位，低位轻仓试多 PP 原油反弹叠加现实改善，PP谨慎偏强 塑料 原油反弹支撑，塑料谨慎反弹 苯乙烯 成本暂显强势，苯乙烯谨慎乐观 PVC 供应减量带动去库，PVC向上空间或有限 软商品：纸浆连创新高，但维持高抛策略不变 橡胶 弱势延续 纸浆 纸浆连创新高，但维持高抛策略不变 棉花 震荡为主 白糖 震荡为主 农产品：需求不佳，蛋白粕上方压力较大 油脂 反弹至压力位，油脂调整风险加剧 蛋白粕 需求不振，蛋白粕上方压力增大 玉米/淀粉 美玉米单产潜力堪忧，玉米期价仍有支撑 生猪 屠宰需求增加，期现偏强运行 鸡蛋 节前消费转好，期价下方有一定支撑 要闻日历 3、要闻扫描 宏观 房地美发布声明称，30年期按揭贷款利率均值从上周的5.13％升至5.55％。 点评：美国房贷利率维持高位，新屋销售和成屋销售已连续多月环比回落，叠加房屋库存持续累积，预计将继续对新屋开 工产生负面影响。 8月26日 宏观数据 前值 预期值 20:30 美国7月核心PCE物价指数:同比(%) 4.79 - 20:30 美国7月个人消费支出:季调(十亿美元) 17,135.60 - 资料来源：Wind公开资料中信期货研究所 3 4、报告推荐 农产品团队：《油脂为何没有新低？》——20220824 摘要：油脂为什么没有新低？短期看，产业供需与宏观劈叉，导致主要因素没有共振，油脂自然没有趋势性行情。中期看，随着时间推移，产区产量不及预期，新作年度产量或面临下修。同时宏观和原油价格波动也将在未来扰动油脂走势。 4 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场 3号楼23层 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、 可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议， 且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 6
