【国信农业鲁家瑞团队】独家！独家！！推荐：寻找这一轮养猪周期成长股—“华统股份”

【国信农业鲁家瑞团队】独家！独家！！推荐：寻找这一轮养猪周期成长股—“华统股份” 一句话说明：华统股份是这一轮生猪养殖标的中符合“不苟同于世俗，但合乎于自然”的标的。 （这也是为什么华统是这一轮猪周期表现最好公司的原因。 ） ‘不苟同于世俗’是因为公司之前表观主业是屠宰，进入养猪业后，市场还在质疑公司的养殖能力，但随着月度出栏的兑现和上半年连续几个季度的业绩兑现，公司养猪逻辑是不断强化的。 另外，这种质疑相对于公司的基本面来说，本身就是一种估值修复。 ‘合乎于自然’是因为华统养猪业务是符合这一轮养猪周期成长股的标准。 从出栏量角度去看，公司都是自繁自养的楼房养猪，2022-2024年预计出栏量分别为130万、300万和500万头目标，是这一轮高质量出栏增速最快的公司。 从超额收益角度去看，公司产能地处浙江，猪价高于全国，单头超额收入接近200元；成本方面，公司完全成本处于行业中等水平，但考虑到产能利用率还低，实际养殖成本在行业内是有领先优势的，综合来看，公司具备增速快，同时具备超额收益，就是一个优秀的周期成长股。 另外，华统三大优势塑造周期成长股： 1、地域优势-超额收入：公司地处浙江，历史平均猪价高于全国均价接近2元/公斤，因此公司后续的业绩兑现确定性更高。 2、资金优势-出栏增速：公司现金充裕，产能加速投放，母猪存栏充裕，预计2022-2024年出栏量有望提升到130万、300万、500万头，公司是这一轮猪周期出栏增速最快的企业之一。 3、后发优势-超额收益：公司通过好的激励，公司享受行业人才红利，快速嫁接成熟的行业管理经验，目前整体养殖存活率接近90%，成本优势明显，保障公司具备明显的超额收益。 最后，公司阿尔法：一方面，公司的出栏目标逐步完成的过程本身就是逻辑的强化；另一方面，市场对于公司的认识还处于等待验证阶段，估值仍有修复空间。