液化气市场周报：淡旺季转换预期，LPG呈现震荡上涨

「2022.08.26」 液化气市场周报 淡旺季转换预期LPG呈现震荡上涨 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端呈现震荡，华东市场价格重心下移，江苏、浙江地区下跌，炼厂民用端外放增加，下游入市心态趋于谨慎。山东市场民用气小幅上涨，化工需求平稳；醚后碳四价格大幅上涨，炼厂供应偏紧，价格高位对烷基化装置利润产生抑制。华南市场价格上涨，台风天气影响港口到船减少，上游库存无压，下游入市积极性回升。 国际原油及液化气出现回升，燃烧需求淡旺季转换预期，液化气较原油及天然气比值处于低位提振期价，短期LPG期价呈现强势震荡，关注国际原油走势及下游需求情况。 技术上，PG2209合约测试5800-5900区域压力，下方考验60日均线支撑，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势。交易策略方面，建议5400-5900区间交易。 据国家统计局数据，截至8月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5581.3元/吨，环比上涨87.5元/吨；全国液化天然气LNG市场价为7080元/吨，环比上涨142.7元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-1499.4元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5570元/吨，较上周上涨130元/吨，广州石化液化气出厂价报5448元/吨，较上周上涨100元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5360元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5750元/吨；国产气与进口气价差为-390元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5400元/吨，较上周上涨100元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5700元/吨，较上周上涨30元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6988元/吨，较上周上涨 450元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于10至270元/吨区间，华南LPG现货价格小幅上调，LPG期货大幅上涨，期货转为升水结构，下半周呈现走阔。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，7月液化石油气产量为438.2万吨，同比增长2.7%；1-7月液化石油气累计产量为2897万吨，同比下降0.9%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，7月液化石油气进口量为215.05万吨，同比增长3.6%；其中，液化丙烷进口量为156.8万吨，同比增 长1.5%，进口均价为772.6美元/吨；液化丁烷进口量为54.94万吨，同比增长8.2%，进口均价为761.65美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美8月CP出台，丙烷报670美元/吨，较上月下跌55美元/吨；丁烷报660美元/吨，较上月下跌65美元/吨。折合8月到岸美金成本，丙烷715美元/吨，丁烷705美元/吨；丙烷折合到岸成本在5306元/吨左右，丁烷折合到岸成本在5232元/吨左右。 8月25日，9月份的CP预期，丙烷报659美元/吨，较上周上涨10美元/吨；丁烷报659美元/吨，较上周上涨10美元/吨。 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报719美元/吨，较上周上涨26美元/吨；丁烷CFR华南价格709美元/吨，较上周上涨26美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为10元/吨。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至8月25日当周32家液化气港口库存总量约163.32万吨，较上周下降9.68万吨，环比降幅5.6%。华南、山东到船减少，燃烧方面与化工装置刚性需求尚可；下周预计到港量在60万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为5321手，较上周持平。 前二十名持仓方面，LPG期货净多单1644手，较上周减少3565手，多单减幅大于空单，净多单较上周回落。 PG2210合约与2211合约价差处于30至125元/吨区间，2210合约升水呈现区间震荡。 液化气期权标的20日历史波动率回落，平值期权合成标的升水0.08%，平值认沽认购隐含波动率差1.14%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。