西南证券研报指出，中国海外发展（0688.HK）是一家房地产公司，具有城市深耕稳定投资和财务稳健利润之王的特点。公司2022H1实现营业收入1038亿元，归母净利润167.4亿元，毛利率和归母核心净利率分别为23.5%和16.7%，均处于行业前列。公司2022H1销售排名逆势提升至第4名，聚焦重点城市，一线城市销售占比提高10.1pp至36.8%，拿地金额为480亿元，拿地销售比为40.8%。公司稳步投资商业物业，构建生态型城市综合运营体系。财务稳健，融资成本降低。预计2022-2024年公司归母净利润分别为416.5/439.8/462.2亿元，增速分别为3.7%/5.6%/5.1%，给予公司2022年6倍PE，目标价22.86元（26.18港元），首次覆盖给予“买入”评级。
