在手订单饱满，成长动力充足

三开源证券 房地产/房地产开发 万业企业（ 司 (600641.SH) 在手订单饱满，成长动力充足 2022年08月26日公司信息更新报告 投资评级：买入（维持)刘期(分析师)罗通（分析师） 日期2022/8/26 liuxiang2@kysee.cnluotong@kysec.cn 编号：S0790520070002总+器号:S0790322070002 吉价股价（元）●国内离子注入机龙头，设备营收持续增长，维持“买入”评级 2022年8月25日公司发有半年报，2022H1营收1.66亿元，归母净利润0.28亿 公司信惠更新报告 一年晟高鼠低(元)39.69/13.80 228.75 总市值(亿元)元。计算得2022Q2单季度营收0.69亿元，归母净利润112.72万元。公司处子 228.75 流道市值(亿元)由房地产公司向半导体设备公司转型期，房地产收入放缓，但集成电路收入迅速 总股本(化股)85°6提升，2022H1公司房地产收入0.78亿元，同比-86.36%；专用设务制造收入0.88 注通股本(亿股)85'6亿元，同比+150.86%，我们下调蛋利预测，2022-2024年归每净利润预计为4.39 道3个月接于年(%)174.68(-0.77)/5.60(-0.85)/6.66(-0.50)亿元,EPS计为0.46(-0.08)/0.58(-0.09) /0.70（-0.05）元，当前股价对应PE为52.1/40.8/34.4倍，公司为回内离子注入机 股价走势图龙头，国产替代费景下，成关动力究是，维持“买入”评级， 60% 31% -3(% 万业金 P:8300 在手订单充足，产品线持读扩张，前录可期 2022H1公司金同量使为9.07亿元，第持高位，显示在手订单充足，旗下凯世遇 及嘉芯半导体共获订单近11亿元。2022H1就世通新增3家客产多台低能大来流 离子注入机采购订单，累计新增集成电路设务订单超7.5亿元。2022Q1凯世通 获得重要客户的批量订单，包含12寸低能大来流和低能大来流超低温离子注入 机，“并与另家某成电路广基订了台低能大交流订单，202202凯世通获得第 开源证券 2021-082021-122022-042022-05三家客户3台低能大束流订单。公司旗下的嘉芯率享体2021Q4正式运行并已实 60% 数晶来系：聚志现营业收入，项目将覆盖刻独机、快速热处理/褪火、薄沉积等领域的8、12 于设务，正积极扩产，已累计新增订单超3.4亿元。7-8月，公司控股孙公司嘉 证券相关研究报告总固扬成功中标4台RTP设备、4台氮化硅等离子刻蚀机、1台金属等离子刻法 机：公司拉股孙公司嘉芯速能成功中标6台高密度等离子薄膜沉积设备、1台二 研究报专 家四内高离子注入就龙头，设备业务高 违增长一公司信息更新报告》 -2022.5.1 《整等离于注入机高额订单，步入加 氧化硅等离子落联沉积设务、2台金属等离子刻蚀机、3台侧块等离子刻蚀机。 公司参股子公司浙江错总旗下CompaitSystems国内市场开拓持续进，成功进 入另一全球项级半导体没务公司供应链，并有望于下车年释放更多订单。 建发展期一公司信息更新报告》、风险提示：下游景气度不及预期、技术研发不及预期、行业竞争加剧。 指标多下游客求旺望，责子注入机国产警 -2022.2.8财务摘要和估值指标 2020.A202142022E2023E 2024E 931 $80 1,463 1,842 2,314 YOY(%) -50.2 -5.5 66.3 25.9 25.7 江原净利润(百万元） 315 377 439 560 666 YOY(%) -45.0 19.4 16.7 27.5 18.9 毛科年(%) 45.3 56.2 48.2 49.8 49.9 净材车（%) 31.7 42.8 29.4 29.5 28.3 ROE(%) 4.4 4.9 5.4 6.5 7.3 EPS(排3/元) 0.33 0.39 0.46 0.58 0.70 P.E() 72.6 60.8 52.1 40.8 34.4 P:B(格) 数据来源：录源、开源证券研定所 3.4 3.0 2.9 2.7 2.5 代空间广国一公司信息更新报告》营业收入(百万元) -2021.11.1 请务必参阅正文后面的信息被家和法律声明1/4 开源证券 附：财务预测辆要 公司信息更新抵告 资产向储来（面万元）2020-42021A2022E2023E2024E附来（百万元）20204202142022E2023E2024E 流动爱产56229892营业政入931880146318422314 221227964649TS8S7353营业成车509385757+261159 447500营显税金及限加-2063104131155 938430184S16182580营业费用1719263342 存 费付球款11124100181172营理费用95140146.157185 77870522121347311949466762100 其地流动爱产7981491149014951495财务费所-57-5631100166 非流动资产Etsz35453720008E资产速值损失-9-130 长期投受627651712772832877.77 E647537062公无价值变动收证112800 无形受产72122134149157权管净收益90175316376 其能非流动受产21512725272827292732管产处置改益176810 资产题升77239167139321361218519营业利润423495ELS876 流动负828109147519100营业外入521789 经期造款1285462538828.134营男外支出110-15 256161000利润总额417-497985741882 195842918869966122120156198228 非流动负情224445445446446净利润295.377430544655 6000-200-9-16-11 实集事流动自使224-445445445445315377439095656 105215155988L61S9546EBITDA3734446418741058 少载股东权益4156-10-21EPS()0.330.390.4685'00.70 股本958958958958958 受本分积89161151161161主委财务比车2020.A2021A2022E2023E2024E 留存微益606863496689195L成卡能力 白属母公司股东权益6667761584258995营点度入(%)-50.2-5.566.325.925.7 负绩和股东权益77239167139321361218519营5(%)-42.617.115.729.018.7 (的于导分导%) 获利能力 -45.019.416.727.518.9 毛科车(%)45.356.248.249.849.9 (%)431.742.829.429.528.3 金流量表（两万元）2020A2021.42022E2023E2024EROE(%)4.44.95.46.57.3 经营活动现金流506359-26571908-27549.112.68.315.7108 净利调295377430544655偿情能力 2326243239.资产其情率(%)13.616.843.038.251.5 财务查月-57-5631100166净及情比率(%)-31.9-34.01.1-22.19.9 技资损交-90-175-236-316-3765.85.2612.11.6 营运资金资动169-28941566-3213速动比车4.84.41.41.81.3 其地经警现会流.4018-12-17-25管运能力 投资活动现金流-136917312560z267总资产周特率0.10.10.16.10.1 18so1575459应设康批周转车18.419.40.00.0 -48-391-50-60-60应件率技周转单2.01.89.20.0 168-673242324386每致疆标（元） 等资活动现会流ot178-155S21--2630.330.390.468F00.70 2734541.74342520.520.37-2.7765'1-2.88 -180006.967.958.29og"g9.39 152000估值比率 资本公积增加-10272000P/E72.650.852.140.834.4 -13334696571-4515P/B3.43.02.92.72.5 见金净增加额-850710-26871945EV/EBITDA53.542.433.622.420.5 数据来源：最源，开源证券研充所 请务必参阅正文后面的信息被露和法律声明2/4 三开源证券 公司信息更新报告 特别声明 《证券期货投资者造当性管理办法》、《证券经营机构投资者造当性管理实施指引（试行)》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其活用的技资者关别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的青通投资者。若您异非专业投资者及风险承受能 力为C3、C4、CS的善通投资者，请取消阅读，请勿改流、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造点不使，烦请见源！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 或的观点均如实反块分新人员的个人现点。负贡准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包格研究的质量和准确性、客户的反馈、完争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人灵保证他们报耐的任何一部分不胃与，不与，电将不会与本报告中其体的推荐意见或观点有直接或间接的联系， 股票投资评级说明 评级说明 买入(Buy)预计相对强于市场录现20%以上： 证券评级增特(outperform)预计相对强于市场表现5%~20%： 中性(Neutral)预计相对市场象现在一5%～十5%之阅波动； 减等(underperform)预计相对弱于市场表现5%以下。 行业评级 看好(overweight)预计行业超越整体市场象现； 中性(Neutral)预计行业与整体市荡表现基本持平； 看浅(underperforn)预计行业弱于整体审场象现。 备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准据教的涨跌幅表现，其中A股甚准数为沪 深300指载、港股基准标数为恒生指数、新三板基净指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指致（针 对数做市转让标的)、关股基准指数为标餐500或纳断达充综合指数。或们在此提竭您，不同证券研究机构采用不同 的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者实出证券的决定取决于个人的实东情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的素，投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级米推断结论： 分析、估值方法的局限性说明 本报善所包含的分析基于各种段设，不同般设可能导效分析达累出现重大不同。本报告案用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 请务必参阅正文后而的信息披露和法律声明3/4 三开源证券 公司信息更新抵告 法择声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具务证券投资咨询业务资格。 会因接收人收到本报告而税其为客户，本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退同并期除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完娄性。本报告所载的资料、工奠，意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金验工具的邀请或向人