俄铝二零二二年中期报告

二零二二年中期报告 目录 财务及营运摘要3 主席函4 总经理函5 管理层讨论及分析6 独立核数师报告37 中期简明综合财务报表40 根据香港联交所上市规则提供的资料86 责任说明94 前瞻性陈述95 词汇96 公司资料104 财务及营运摘要 截至六月三十日止六个月 百万美元（除另有订明者外） 二零二二年 二零二一年 收益 7,153 5,449 经调整EBITDA 1,807 1,315 经调整EBITDA利润率 25.3% 24.1% 分占联营公司及合营企业溢利 1,366 1,171 除税前溢利 2,364 2,161 纯利 1,680 2,018 纯利率 23.5% 37.0% 经调整纯利 689 679 经调整纯利率 9.6% 12.5% 经常性纯利 2,006 1,803 经常性纯利率 28.0% 33.1% 每股盈利（美元） 0.1106 0.1328 于二零二二年 于二零二一年 六月三十日 十二月三十一日 资产总额 25,419 20,906 权益总额 14,854 10,524 债务净额 5,868 4,749 主席函 致各位股东： 本人欣然向阁下提呈俄铝二零二二年中期报告。过去数月，宏观经济局势持续紧张并对所有企业及行业带来重大的经济挑战，亦对铝市场带来不稳定性及波动。我们发现自身已活在一个新的现实环境中，并必须迅速适应及不断向前迈进。 我们正在克服于二零二二年上半年遇到的无数困难。其中一项最重要的是应对各种制裁的实施范围所产生之混乱。此后，我们注意到银行会对我们进行更深入的合规审查，以及多间机构减少对源自俄罗斯的商品提供融资。 商品市场、货币市场及利率的波动造成了巨大的不确定性。管理层正继续评估当前形势，并根据不同的情况及条件制定对未来的预测。 总体而言，我们凭藉稳健的资产负债表迈进二零二二年，并很大程度上克服了上述挑战。目前本公司的运营、物流、供应链等方面的问题已得到解决，从而令本公司能够全面执行所有合同。 尽管我们度过了充满不确定性的半年，我们仍继续专注于我们的员工、可持续发展、社区推广，执行更广泛的业务战略。 由于俄铝为全球最大的低碳铝生产商及主要的原铝供应商，我们的目标是继续促进全球铝业的稳定。尽管未来充满挑战，我们亦将尽最大努力适应和克服困难。本人谨此感谢为确保俄铝在行业中处于领先地位而不懈努力的董事及高级管理层，并对与我们一起坚持共克时艰的数以千计的团队成员致谢。 BernardZonneveld 董事会主席二零二二年八月十二日 总经理函 致各位股东： 本人欣然向阁下提呈俄铝二零二二年中期报告。显然，我们目前面临前所未有的挑战。地缘政治紧张局势加剧，商品、股票及货币市场的波动性增加，这一切必然对本公司的营运构成负面影响。 过去数年，俄铝经历了全球金融危机、制裁压力及疫情爆发。然而，目前面临可能是我们历史上最严峻的挑战。疫情所造成的混乱及最近数月的地缘政治动荡已汇集成单一系列负面因素。 由于乌克兰局势，澳大利亚政府已禁止向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿，连同Nikolaev氧化铝精炼厂暂时停产，均直接影响到俄铝的原材料供应。物流问题正迫使我们重建供应链及销售。 卢布升值，加上其它因素，导致铝的生产成本上升。 然而，我可以自豪地说，俄铝具有强大的风险安全网，能够适应变化，有效地应对挑战。本公司需要继续调整其业务流程及营运。我们已经完成大量工作，但仍有很长的路要走。 除明显的困难外，目前的局势亦给我们带来重新划分事项之优先级的机会，并能从中更好了解本公司的重要事项。我们仍然致力于我们的长期优先事项、战略愿景及业务目标，并计划继续为我们的客户、合作伙伴以及团队成员提供支援。 EvgeniiNikitin 总经理二零二二年八月十二日 铝业发展趋势及营商环境概览 市场概况1 •鉴于需求前景不断恶化，基本金属的价格普遍持续下跌。最新经济资料显示，全球制造业活动增长速度于六月进一步放缓，而美国消费者支出╱信心的下降幅度比预期大。尽管经济数据疲弱，以及欧盟部分地区的经济衰退风险较高，但美联储及欧洲央行计划继续上调利率，使得美元上升至与欧元持平。于二零二二年第二季度，即使欧洲及美国的电力及天然气价格大幅上涨，导致电价持续飙升，伦敦金属交易所铝价却由二零二二年第一季度达至每吨3,985美元的历史新高后回落至低于每吨2,400美元。此外，若干欧洲及美国的铝冶炼厂面对着巨大的冶炼成本压力及负利润率问题。因此，于二零二二年上半年，欧盟及美国合共超过1百万吨的铝冶炼产能已部分或完全停产，另外1.0百万吨产能亦存在着高停产风险。整体而言，按目前铝价格，约有13百万吨或20%的全球铝产量录得负利润率。 •于二零二二年上半年，全球原铝需求同比增长0.8%至34.2百万吨。世界其他地区 （“世界其他地区”）的需求增长3.8%至14.5百万吨，而中国的需求则收缩1.3%至19.7百万吨。于二零二二年上半年，中国的需求主要受到新型冠状病毒疫情封锁措施的不利所影响。 •全球的原铝供应于二零二二年上半年同比增长放缓至0.6%至33.6百万吨。世界其他地区的产量下跌0.9%至14.0百万吨。由于欧洲的天然气价格居高不下，导致冶炼厂出现负现金利润率情况，对铝冶炼生产造成巨大影响。自二零二一年第四季度开始，九家年产能1.63百万吨的欧洲冶炼厂已着手或已宣布削减约1百万吨铝运行产能。 1除非另有说明，否则“市场概况”一节数据源自Bloomberg、CRU、中国有色金属工业协会、国际铝业协会及Antaike。 •于二零二二年上半年，中国的铝产量几乎维持于19.7百万吨，但预期于二零二二年下半年会迅速增长。在中国，电力供应的紧张状况得到明显缓解，导致全面重启了先前关闭的2.2百万吨铝冶炼产能，并增加1.6百万吨的新产能。于二零二二年下半年，预计新产能很可能额外增加0.4百万吨。 •因此，于二零二二年上半年，全球铝市场录得0.5百万吨的供应短缺，世界其他地区亦录得0.5百万吨的短缺，而中国于同一时期则录得供需平衡。 •于二零二二年上半年，中国出口至世界其他地区的铝产量创下纪录。于二零二二年上半年，中国的未加工铝、合金及铝产品出口量按月度调整基准同比增长34.1%至3.51百万吨。目前，出口量已连续14个月录得同比增长，主要由于具吸引力的出口价格套利及海外需求上升所致。与此同时，二零二二年上半年，未加工铝及合金的进口量则同比下降30%至约0.9百万吨。 •于二零二二年，大部分铝存货自二零二二年一月起下降至历史新低。伦敦金属交易所总库存于二零二二年上半年末亦低于0.4百万吨。于二零二二年三月底，伦敦金属交易所仓库外持有的金属（非注册仓单库存）跌至19.7万吨，而于四月至五月存货则回升至29万吨。 •整体而言，区域铝溢价仍然强劲，但集装箱运费下降及供应稳定使其溢价稍为回软，中西部铝溢价介乎每磅28.5至29.0美分，欧盟完税溢价高于每吨460美元至480美元。预计电力成本大幅上升后可能会进一步干扰欧洲及美国的冶炼产能，从而令欧盟及美国的铝溢价持续得到支撑。 我们的业务 本集团主要从事铝土矿及霞石矿物开采及加工、氧化铝精炼、铝冶炼、以及铝土矿、氧化铝及各种原铝产品及副产品销售。截至二零二二年六月三十日止六个月，本集团主要业务活动并无重大变动。 财务及经营业绩 以下各表提供本集团的主要选定财务、产量及其他资料。 截至六月三十日止六个月二零二二年二零二一年 主要营运数据2 （千吨） 原铝 1,891 1,868 氧化铝 3,300 4,102 铝土矿（湿） 6,740 7,637 销售原铝及合金 1,763 2,000 （每吨美元） 铝分部每吨成本3 2,028 1,523 伦敦金属交易所铝每吨报价4 3,075 2,245 高于伦敦金属交易所价格的平均溢价5 342 203 每吨氧化铝价6 396 288 2数据以各自应占产量总额为基准。 3就任何期间而言，“铝分部每吨成本”以铝分部收益（不包括销售第三方金属）减铝分部业绩减摊销及折旧（不包括销售第三方金属的利润及氧化铝分部间利润），再除以铝分部销量（不包括销售第三方铝的销量）计算。 4伦敦金属交易所铝每吨报价指各期间伦敦金属交易所的每日正式收市价的平均值。 5本公司根据管理层账目实现超过伦敦金属交易所的平均溢价。 6本表提供的氧化铝每吨平均价格乃基于澳洲有色金属氧化铝指数离岸价每吨美元价格所报的氧化铝每日收市现货价。 中期简明综合损益表的主要选定数据 （百万美元） 截至六月三十日止六个月二零二二年二零二一年 收益 7,153 5,449 销售成本 (4,762) (3,819) 毛利 2,391 1,630 经调整EBITDA 1,807 1,315 利润率（占收益百分比） 25.3% 24.1% 期内溢利 1,680 2,018 利润率（占收益百分比） 23.5% 37.0% 期内经调整纯利 689 679 利润率（占收益百分比） 9.6% 12.5% 经常性纯利 2,006 1,803 利润率（占收益百分比） 28.0% 33.1% 铝产量 俄铝于截至二零二二年六月三十日止六个月产铝1.891百万吨，而于二零二一年同期产铝1.868百万吨。有关增加乃由于Taishet铝冶炼厂开工所致。 由于市况恶化及购买欲望下降，截至二零二二年六月三十日止六个月，附加值产量由二零二一年同期的965千吨减少至883千吨。 氧化铝产量 二零二二年上半年氧化铝产量同比减少19.56%至3.3百万吨（作为对比：二零二一年上半年俄铝产量为4.1百万吨）。产量减少乃由于： •乌克兰Nikolaev氧化铝精炼厂暂停生产； •基于澳大利亚政府实施制裁，澳大利亚合作伙伴拒绝履行合约义务7，自二零二二年四月起，无法加工澳大利亚铝土矿并自澳大利亚QueenslandAluminaLimited （“QAL”）厂出口20%的氧化铝； •Aughinish氧化铝精炼厂的产量略有下降，乃由于更换加工铝土矿所致。位于俄罗斯联邦的氧化铝厂的产量相较于去年同期增加30千吨(2%)。 氧化铝中的铝产量需求完全由替代供应产品满足。 铝土矿及霞石产量 二零二二年上半年铝土矿产量相较于去年同期减少11.75%至6.74百万吨（作为对比：二零二一年上半年俄铝的铝土矿产量为7.64百万吨）。产量减少乃由于随着氧化铝产量下降，对铝土矿的需求减少（Nikolaev氧化铝精炼厂暂停生产氧化铝带来的影响最大）。 二零二二年上半年霞石产量相较于去年同期减少0.16%至2.158百万吨（作为对比：二零二一年上半年俄铝的霞石产量为2.161百万吨）。在更加困难的地质条件开采较低水平的霞石矿物导致产量略有下降。 7在法庭上受到质疑。 铝箔及包装产量 本集团厂房截至二零二二年六月三十日止六个月所生产的铝箔及包装材料总量为54.7千吨，较截至二零二一年六月三十日止六个月的53.8千吨增加1.7%。 铝箔厂截至六月三十日止六个月变动 （六个月同比） （千吨） 俄罗斯 二零二二年 二零二一年 % Sayanal 19.9 19.2 3.8% UralFoil 14.9 14.9 0.2% SayanaFoil 3.8 2.8 34.7% 亚美尼亚Armenal 16.1 16.9 (4.8)% 总产量 54.7 53.8 1.7% 其他业务 俄铝截至二零二二年六月三十日止六个月与上年度同期间的非核心业务产量比较如下。 （千吨） 截至六月三十日止六个月二零二二年二零二一年 变动（六个月同比）% 再熔合金 7.7 7.4 4.0% 硅 23.5 13.2 78.9% 粉末 15.8 14.3 10.4% 轮彀（千单位） 1,180 1,456 (19.0%) 于二零二二年上半年，轮彀的产量相较于二零二一年上半年同期减少19.0%，乃由于国内汽车市场行情下跌及汽车工厂停产所致。 煤炭生产业绩