金融期货日报：A股高开低走，北向资金净卖出

A股高开低走，北向资金净卖出 东海期货|宏观日报2022年08月25日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4151.07点，较前值下跌0.96%； 累计成交12270亿元，日均成交2454亿元，较前值增加165亿元。 两市融资融券余额为15363亿元，北向资金当周净流入59亿元。涨幅前五的行业分别是电力设备及新能源(4.53%)、农林牧渔(4.13%)、房地产(2.94%)、电力及公用事业(2.75%)、煤炭(2.68%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-2.76%)、有色金属(-2.83%)、消费者服务(-2.87%)、计算机(-3.02%)、医药(-3.44%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：8月24日，A股高开，创业板指站上2800点，随后股 指一路震荡下挫，午后进一步走弱，创业板指跌超百点失守2700点。新能源车、锂电池、半导体、机器人、消费电子题材深度回调。宁德时代跌近6%，成交额超160亿元。上证指数收跌1.86%报3215.2点；创业板指跌3.64%报2679.05点，创3个月最大单日跌幅；科创50 指数跌3.46%报1068.98点。市场合计成交额11266亿元，连续7个 交易日超万亿元；北向资金实际净卖出66.15亿元。 重要消息： 1.北向资金再度大幅净卖出66.15亿元。比亚迪、赣锋锂业、贵州茅台分别遭净卖出4.98亿元、2.38亿元、2.04亿元；宁德时代逆势获净买入5.87亿元。南向资金净卖出4.64亿港元。美团-W、安踏体育、吉利汽车分别遭净卖出10.37亿港元、3.44亿港元、 2.35亿港元；中国海洋石油逆势获净买入4.35亿港元。 2.国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。其中包括：增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额；持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本；核准开工一批基础设施等项目；出台措施支持民营企业、平台经济发展；允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求；支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。 3.光伏行业又一重磅文件出台。针对近期光伏行业出现阶段性供需错配、部分供应链价格剧烈震荡等情况，个别环节出现囤积居奇 等苗头，工信部等三部门联合发布通知，对光伏产业优化布局、鼓励创新进步、深化全链合作、支持协同发展，稳定产业供需等方面进行规划和管理，促进光伏产业链供应链协同发展，并严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断等违法违规行为。 4.国家能源局回应能源保供热点话题表示，将完善产供储销体系，增强持续稳定供应和风险管控能力，实现煤炭供应安全兜底、油气核心需求依靠自保、电力供应稳定可靠。下一步，将继续应对好川渝地区极端高温和干旱灾害，确保电力有序供应。预计下半年，能源消费将继续呈现持续增长态势，国家能源局将继续全力以赴做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供，坚决防止“拉闸限电”，确保经济社会发展和人民生产生活的用能用电需求。 5.上市公司半年报渐次披露，已有至少53家A股上市公司前十大流通股东出现证金公司或中央汇金的身影。证金公司第一大重仓股为中国平安，二季度末持股合计5.47亿股；对贵州茅台合计持有803.94万股，其他重仓股还包括万华化学、紫金矿业、平安银行、国电电力、华能国际、恒瑞医药、片仔癀、南京银行等。中央汇金前两大重仓股同样为中国平安和贵州茅台，持仓数量分别为4.7亿股和1039.71万股，其他重仓标的还包括东方财富、恒瑞医药、海康威视、万华化学、方正证券、国电电力、双汇发展、川投能源等。 6.8月以来共有242家上市公司被券商调研，主要集中在化工、电子、医药生物、机械设备、电气设备等领域。部分上市公司被券商扎堆调研，比如化工板块的容百科技、光威复材、水羊股份，医药生物板块的迈瑞医疗、华东医药，电子板块的海康威视、华润微等公司均被超40家券商调研。 7.据证券时报，随着上市公司中报密集披露，部分“顶流”持仓动态也引起市场关注。张坤二季度重回“眼茅”爱尔眼科前十大流通股东，葛兰关注面更广，医药细分领域龙头获关注，而朱少醒则对其持仓进行了大调整。总体来看，二季度期间，面对基金净值波动，“顶流”的关注面越来越广，基金经理都在积极挖掘细分赛道龙头投资机会。 国债期货： 1.核心逻辑：央行意外降息之后债市多头情绪得到提振，月中资金利率短暂上行引发担忧，但很快重新下行。央行货币政策维持宽松，信用端压力较大，债市环境仍然有利。但目前收益率已累积了较大降幅，在突破1月前低后目前继续向下空间存疑，可把握波段操作机会。 2.操作建议：逢低做多，波段操作。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：8月24日，国债期货全线小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.3bp报1.122%，7天期下行5.4bp 报1.445%，14天期上行0.5bp报1.448%，1个月期下行0.1bp报1.49%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月24日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当 日有20亿元逆回购到期。 2、美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨0.51个基点报2.782%， 2年期美债收益率涨8.9个基点报3.401%，3年期美债收益率涨 4.9个基点报3.399%，5年期美债收益率涨6.8个基点报3.239%，10年期美债收益率涨6个基点报3.11%，30年期美债收益率涨0.1个基点报3.258%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn