玻璃纯碱日报：悲观情绪消退 玻璃纯碱企稳

玻璃纯碱日报FG&SAFuturesDailyReport 悲观情绪消退玻璃纯碱企稳 作者：黑色建材组魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周二国内浮法玻璃市场主流走稳，局部价格小幅调整。华北大稳小动，沙河部分小板市场货源不多，厂家小幅抬价，市场价小涨，部分贸易商货不多下处理减少，大板市场成交重心亦有上涨，但仍存部分货源处理，整体成交仍偏灵活，交投仍显一般；华东多数报稳，成交相对灵活，浙江旗滨周一价格再次松动，整体走货仍显一般；华中价格暂稳，局部略有松动，整体成交较前期转淡；华南市场白玻运行平稳，漳州旗滨部分色玻价格略有下滑，市场交投一般，部分成交趋灵活；西南四川下游开工低位，需求偏弱，原片厂稳价观望。 玻璃生产企业库存连续两周去化，库存下降速度有所放缓。截至8 月18日，重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱，较前一周 库存下降155万重量箱，降幅2.52%，库存天数约29.91天，较前一周 缩减0.77天。 随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，保竣工的努力与高温季过后需求的阶段性回升叠加，需求向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，择机把握盘面低位买入套保机会以稳定加工利润。套利方面关注政策性资金定向保竣工带来的竣工强于新开工。 【纯碱】 现货方面，周二国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。华昌化工纯碱装置周二开始停车检修，湖北双环、湘渝盐化低负荷运行，乐山和邦、盐湖镁业尚未开车运行。纯碱厂家开工负荷维持在低位，货源供应量减少，联碱厂家控制低价接单，市场中低价货源减少。轻碱下游部分无机盐产品开工负荷下调，对轻碱需求量有所减少。 上周纯碱装置开工率受高温限电等多重因素影响超预期下滑。调研了解到，除电力紧张因素外，高温期间制冷负荷及生产成本上升很快，联碱装置开工率因此受限。上周纯碱行业开工负荷71.9%，周环比下降 5.68个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工76.5%，联碱厂家平均开工64.5%，天然碱厂平均开工100%。据统计上周纯碱厂家产量在48.4万吨左右。上周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比8月11日库存减少3.4%。其中重碱库存29万吨左右。检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷进一步下降，货源供应量减少，部分纯碱厂家库存下降。 上周纯碱01合约跟随玻璃回调，盘面调整充分。从基本面角度看，纯碱供应阶段受限，出口延续高增长，浮法玻璃在产产能保持平稳，光伏玻璃对纯碱需求保持升势，三四季度阶段性供不应求概率增大。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可择机把握盘面买入套保机会，以降低生产成本。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 （一）玻璃现货行情及基差变动6 （二）纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高点已现悲观情绪有望消退9 二、玻璃生产企业库存连续两周下降去库速度有所放缓9 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况12 一、纯碱企业库存延续季节性回落趋势12 二、受高温限电等多重因素影响纯碱装置开工率超预期下滑12 三、纯碱后期走势判断14 第四部分持仓情况15 一、玻璃1月合约成交持仓统计15 二、纯碱1月合约成交持仓统计16 2022-03-26 2022-04-05 2022-04-15 2022-04-25 2022-05-05 2022-05-15 2022-05-25 2022-06-04 2022-06-14 2022-06-24 2022-07-04 2022-07-14 2022-07-24 2022-08-03 2022-08-13 2022-08-23 2020-01-23 2020-02-23 2020-03-23 2020-04-23 2020-05-23 2020-06-23 2020-07-23 2020-08-23 2020-09-23 2020-10-23 2020-11-23 2020-12-23 2021-01-23 2021-02-23 2021-03-23 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 3800 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 纯碱2209 纯碱2301 玻璃2209 玻璃2301 3300 2800 2300 1800 1300 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2020-01-23 2020-02-23 2020-03-23 2020-04-23 2020-05-23 2020-06-23 2020-07-23 2020-08-23 2020-09-23 2020-10-23 2020-11-23 2020-12-23 2021-01-23 2021-02-23 2021-03-23 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 纯碱活跃合约成交量（手） 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 玻璃活跃合约持仓量（手） 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 图纯碱期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-01-23 2020-02-23 2020-03-23 2020-04-23 2020-05-23 2020-06-23 2020-07-23 2020-08-23 2020-09-23 2020-10-23 2020-11-23 2020-12-23 2021-01-23 2021-02-23 2021-03-23 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 2020-12-23 2021-01-23 2021-02-23 2021-03-23 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 纯碱活跃合约持仓量（手） 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 河北中储 湖北七三六处厂库 总量 河北一三四处仓库 中远海运 湖北三三八处 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团 仓单数量:玻璃:中玻蓝星 仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2016-08-23 2016-11-23 2017-02-23 2017-05-23 2017-08-23 2017-11-23 2018-02-23 2018-05-23 2018-08-23 2018-11-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 （一）玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年8月23日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年8月23日 1651 1810 1661 1800 1760 1750 2022年8月22日 1651 1810 1661 1800 1760 1750 2022年8月19日 1651 1810 1678 1800 1760 1750 2022年8月18日 1651 1810 1703 1800 1760 1750 2022年8月17日 1651 1810 1686 1800 1760 1750 2022年8月16日 1651 1810 1686 1800 1760 1750 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 0 0 -26 0 0 0 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周二国内浮法玻璃市场主流走稳，局部价格小幅调整。华北大稳小动，沙河部分小板市场货源不多，厂家小幅抬价，市场价小涨，部分贸易商货不多下处理减少，大板市场成交重心亦有上涨，但仍存部分货源处理，整体成交仍偏灵活，交投仍显一般；华东多数报稳，成交相对灵活，浙江旗滨周一价格再次松动，整体走货仍显一般；华中价格暂稳，局部略有松动，整体成交较前期转淡；华南市场白玻运行平稳，漳州旗滨部分色玻价格略有 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 10