供应压力较大 锡震荡走势难改

供应压力较大锡震荡走势难改 基本面情况 锡精矿：6月锡精矿进口量环比回升。6月锡精矿进口14125吨，同比减少18.5%，环比增加48%，前几周精矿加工费连续下滑，目前下跌暂时止步。上周国内40%锡精矿加工费（云南）22000元，周环比维持不变。60%锡精矿加工费 （广西）18000元，周环比维持不变。锡精矿现货价周度环比下降3.2%。 供应：SMM7月国内产量4980吨，环比减少51.91%，同比减少56.02%。1-7月累计同比减少9.4%。上周云南等地区冶炼厂复产下，周内开工率大幅回升。后期供应增加压力较大。目前比价持续高位震荡，进口盈利窗口打开，8月进口量或有望回升。印尼7月份精炼锡出口量为5047吨，同比下降23.1%，环比降低39.1%。1-7月份，累计出口4.25万吨 ，同比增加8.9%。 消费：国内7月份电子设备产量累计同比增速继续下行。目前传统焊锡需求则依然表现疲软，近期随着锡价走稳，下游拿货信心有所恢复。 国内现货及库存：截止8月19日，上期所库存周度环比减少335吨至2826吨，周度库存继续回落。长江现货均价收于19.97万元/吨，周度下降6500元，周环比下降3.27%。长江现货对锡主力合约升水1290元，基差维持低位震荡。 LME现货及库存：截止8月19日，LME锡库存连续回升，周环比增加125至4190吨。LME现货升水210，升水低位震荡 。 行情展望与策略 缅甸矿产量逐渐下滑，后期关注进口矿端是否会有影响。海外锡锭生产持续恢复，伦敦锡库存持续增加，全球锡供需面逐步过剩，现货升水继续低位徘徊。上周国内周度加工费下跌暂止步，国内锡冶炼企业仍维持盈利模式。国内锡沪伦比价高位震荡，进口窗口持续打开。上周锡冶炼厂复产下，开工大幅回升，，后期锡供应压力仍较大。下游电器产品需求累计同比继续下滑，需求触底反弹的迹象仍未显现，不过近期锡价企稳后，下游信心相对修复，国内继续去库存化，锡价短期或继续震荡走势。考虑到供应压力仍较大，且需求未有拐点显现前，锡价区间震荡走势很难突破。 锡精矿进口量 50,000.00600 45,000.00 500 40,000.00 35,000.00 400 30,000.00 300 25,000.00200 20,000.00 100 15,000.00 0 10,000.00 5,000.00 (100) 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 0.00(200) 进口数量:锡矿砂及精矿:当月值进口数量:锡矿砂及精矿:缅甸:当月值 进口数量:锡矿砂及精矿:当月值:同比进口数量:锡矿砂及精矿:缅甸:当月值:同比 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2016-09 2016-11 2017-01 2017-03 2017-05 进口数量:精炼锡:当月值 2017-07 2017-09 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 锡进出口 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 出口数量:精炼锡及合金:当月值 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 镀锡板出口累计同比 1,600,000.00 120.00 1,400,000.00 100.00 1,200,000.00 80.00 1,000,000.00 60.00 800,000.00 40.00 600,000.00 20.00 400,000.00 0.00 200,000.00 -20.00 0.00 -40.00 出口数量:镀锡板:累计值 出口数量:镀锡板:累计值:同比 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2022HollyFuturesCo.Corp. HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butitsaccuracycannotbeguaranteed.Theviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited. 弘业期货金融研究院蔡丽电话：025-52278916 传真：025-52313068