重塑社会契约：保险在改善收入不平等中的作用

保险在改善收入 重塑社会契约：不平等中的作用 2022年第3期 02摘要 03主要观点 05不平等：社会分裂的风险 19收入不平等与保险 26保险有助于改善不平等 29重塑社会契约：政府和保险业如何行动以改善不平等 34附录 瑞再研究院 2sigma2022年第3期 摘要 收入不平等会对全球经济、社会凝聚力和金融市场产生不利影响。 经济冲击，包括当前的生活成本危机，对低收入家庭的打击最沉重。 收入不平等及中产阶层增长停滞会减少保险保障，压缩了应对冲击的缓冲空间—特别是在发达经济体中。 保险是促进经济增长，降低不平等的有效手段。 降低社会不平等是公共和商业部门共同面临的优先任务。 各国内部的收入不平等会对社会凝聚力、经济增长和金融市场产生负面影响。我们的研究发现，它对大多数保险市场也会产生负面影响，会降低总体保险深度，削弱家庭保障。过去40年来，总体来说发达经济体收入差距持续扩大。衡量不平等程度的基尼系数显示了收入在人口中的分布状况，是衡量不平等状况最常用的统计指标。1新兴经济体的不平等状况普遍高于发达市场，但其程度正持续改善，全球化是主要驱动因素之一。1990年以来，全球化促使巴西和中国等经济体的中产阶层迅速壮大。相反，美国中产阶层从1980年代占人口将近60%下降到2018年的不足55%。 短期而言，经济冲击通常会对较低收入家庭和贫困人口造成更加严重的影响。现状正是如此，乌克兰冲突进一步推升了能源和粮食价格，加剧了当前的生活成本危机。世界粮食计划署表示，目前全球有2.76亿人正面临严重的食品短缺，比2019年增加了一倍以上。持久的贫富差距还会产生负面的经济后果：它会影响生产力和总需求，从而降低增长。严重的贫富差距还会削弱公众对体制的信任，可能引发社会动荡。长期来看，我们认为逆全球化、数字化和气候变化等结构性趋势会对社会收入不平等程度起决定性作用。我们预期，ESG中的“S”(即“社会”)将在未来投资决策中发挥更大作用。 社会收入不平等会对保险需求产生重大影响。1990年以后，在社会贫富差距变得更加不平等的发达经济体中，保险深度几乎没有任何增长。我们发现，如果发达经济体能够保持1990年的平等程度，家庭保险保障将会比2019年的实际水平高出约2520亿美元。如果将其换算成保障缺口，我们估计，1990年以来发达经济体的不平等加剧使得2019年的自然灾害保障缺口扩大了约2.5%。这表明，如果不平等程度未上升，在自然灾害中具有保障的资产可增加1.7万亿美元。发达经济体的身故保障缺口估计扩大了8%，按2019年的保额估算，相当于5.4万亿美元。 保险为遭受冲击的家庭提供收入支持，是促进经济增长、降低不平等的有效手段。研究显示，保险可通过鼓励采纳减缓风险的措施来管理风险、挽救生命，从而提升经济增长。保险可提升家庭应对风险的可预见性，从而实现更复杂的经济互动。保险为更优决策提供支持，从而更公平地分配所产生的收益。 改善不平等问题可强化社会契约，增强公众对体制的信任。短期而言，政府需要考虑制定适当的政策，以缓解当前很多家庭面临的生活成本危机。长期来看，公共和商业部门都有责任采取行动以改善不平等问题。政府应制定政策组合，更平等地分配经济机会和成果。政策制定者还必须利用风险转移机制(如社会保障体系)使风险与收入更公平地匹配，通过转移支付提升低收入人群的风险保障，或通过公私合作模式扩大保险的可保性。商业保险可发挥作用，通过推动产品创新帮助保险保障不足的群体。在当前高通胀的环境中，围绕提高保险产品可负担性的产品设计和政策支持尤为重要。农业保险是缓解严峻的粮食安全威胁的关键手段之一。我们的结论表明，如果政策的转变在未来10年促使基尼系数逐渐下降1个百分点，便可能使发达经济体的保险需求累计新增7000亿美元。 1基尼系数衡量收入在人口中的分布状况。基尼系数为0表示完全平等，而系数为1(100%)则表示最极端的不平等。资料来源：F.Solt，“衡量各国及各个时期的收入不平等：标准化世界收入不平等数据库(SWIID)”，SocialScienceQuarterly101(3)，2020年，第1183–1199页。SWIID第9.2版，2021年12月。 中产阶层壮大和不平等程度降低有利于提升保险需求。 S曲线表示经济发展(人均GDP)如何促进保险需求的增长。 各国非寿险深度和人均GDP，2019年 3.5% 中产阶层的壮大提升了保险深度… 3.0% 2.5% 3 1高贫困率国家的保险需求甚少。 2 ⪎༛ ᗧഭ 2.0% 2 新兴经济体的快速增长令大量人口摆脱贫 困，中产阶层快速成长。由于可保资产及保险产品可负担性上升，S曲线呈现陡峭向上趋势。 1.5% 3 ᰕᵜ 高收入国家的中产收入群体规模萎缩，促使 S曲线变缓。 ѝഭ …但不平等的加剧抑制了保险市场发展 1.0% 1 ᐤ㾯 2 0.5% 中等收入国家不平等程度的降低及具有弹性 的保险需求促使S曲线变陡。 ঠᓖ 3 0.0% 0 高收入国家不平等程度加剧及缺乏弹性的保 险需求促使S曲线变平。 1 10 100 不平等： 低 中 高 人均GDP 传统S曲线 注：圆点颜色表示该国最近年份的不平等程度，按基尼系数衡量(从绿色的不平等程度最低，到红色的不平等程度最高)。蓝线显示S曲线的拟合模型，即保险深度 与经济发展的非线性关系，此前的sigma出版物对此已有讨论。资料来源：瑞再研究院 㖾ഭ 瑞再研究院 非寿险深度 不平等指标 驱动因素 sigma2022年第3期3 经济冲击(如乌克兰战争)会加剧社会不平等状况，对弱势群体产生更为严重的负面影响。 战争在高通胀时期推升了食品价格，进一步加剧粮食短缺和生活成本危机，并对最低收入人口产生更加严重的影响。长期来看，我们预期气候变化和数字技术的应用等趋势将对不平等状况产生影响。 影响美国、德国和中国不平等状况的驱动因素，现状及历史趋势 美国 德国 中国 政策空间SRI宏观经济韧性指数，2021年 0.65 0.64 0.48 当前通胀率年度通胀率，2022年3月 8.50% 7.30% 1.50% 全球化KOF全球化指数，总值，2021年 82.28 88.73 64.57 数字化世界银行数字应用指数，2016年 0.75 0.84 0.59 气候变化SRI气候经济指数，2021年 17.90 19.40 32.70 通胀和失业痛苦指数，2022年3月 12.1 12.3 5.46 收入不平等最富有的1%人群的收入份额，2021年 19.06% 12.77% 14.00% 基尼系数人均可支配收入的基尼系数，最新数据 38.60 29.30 41.80 对比其他国家当前的排名： 高 中 低 最新数值0.0从全球金融危机至2019年(新冠疫情前)的趋势： 注：号灯表示一国的分值处在最高(绿色)、中间(蓝色)还是最低(粉色)三分之一的范围。通胀率若在央行目标+/–1%区间，则为绿色；若在目标+/–1%至1.5% 区间，则为蓝色；若偏离目标+/–1.5%以上，则为粉色。箭头表示该指标在全球金融危机后上升或下降。由于数据可得性问题，气候经济指数箭头为估计值。基尼系数衡量收入在人口中的分布状况。资料来源：彭博、SWIID、KOF全球化指数、世界银行数字应用指数、世界不平等数据库、瑞士再保险专有指标 主要观点 公共和商业部门可以通过转移个人面临的收入风险来改善不平等。 公共部门的风险转移机制包括社会保障体系、公共灾害援助及担当“最终保险人”。商业保险公司可与政府建立公商合作模式，提供风险转移服务，并可借助监管框架推动产品和分销领域的创新，扩大保险保障的覆盖范围。公商合作的农业保险计划可以在粮食安全方面发挥支持性作用。 改善不平等的风险转移政策组合 旨在改善不平等的政府干预社会保障风险转移 低收入减少个人社会保障缴款，通过社会保障 (健康、失业、养老)和福利项目转移风险 中等收入 高收入 建立基于收入的社会保障缴款，通过社会 保障(健康、失业、养老)转移风险 累进所得税、资本利得税、财产税、房产税、公司税 其他政府干预 预防损失的激励机制；公共灾害援助；与保险业的公私合作；最终保险人(如住房、机动车、大流行病风险) 预防损失的激励机制；公私合作；最终保险人(如住房、机动车、大流行病风险) 最终保险人(如针对恐怖主义风险的商业担 保)；制定降低金融市场风险的政策 为购买商业保险提供补贴(如农业保险、寿险)；为小额保险和数字化分销提供监管支持 促进商业保险发展；针对寿险/养老保险的税收优惠；针对数字化分销的监管支持 促进商业保险发展 资料来源：瑞再研究院 瑞再研究院 收入收群入体群体 4sigma2022年第3期 1990年以来，发达经济体不平等状况加剧削弱了家庭的风险保障和韧性。 如果收入不平等程度保持在1990年的水平，发达市场2019年的巨灾和身故风险的保险保障将会增加约2520亿美元(6.9%)。这相当于失去了约390亿美元的财产与意外险保障，以及失去了约2130亿美元的寿险给付。 不平等状况变化对2019年各保险业务产生的保费和保障影响(保险损失)估计 基尼系数变动 财产与意外险 寿险 1990–2019，百分点 直接保费收入，2019年，10亿美元估计影响： 保费，10亿美元保费，% 保险损失，10亿美元 直接保费收入，2019年，10亿美元估计影响： 保费，10亿美元保费，% 寿险给付，10亿美元 直接保费收入，2019年，10亿美元估计影响： 保费，10亿美元保费，% 理赔总额，10亿美元 发达经济体 2.1 1405 新兴经济体 –2.5 139 –60 –4.3% –39 2268 9 6.7% 4 189 合计 –194 –8.6% –213 3673 –8 –4.0% –8 328 –254 –6.9% –252 2 0.5% –4 注：新兴经济体不含以下国家：捷克共和国、匈牙利、波兰、俄罗斯、斯洛伐克、罗马尼亚、乌克兰、中国、越南、老挝、印度。我们将上述国家归入“转型经 济体”，它们已经历重大结构性及/或经济转型，并表现出有别于样本中其他新兴经济体的增长和发展趋势。详情参阅“收入不平等与保险”章节。基尼系数衡量收入在人口中的分布状况。基尼系数为0表示完全平等，而系数为1(100%)则表示最极端的不平等。资料来源：SWIID、瑞再研究院 瑞再研究院 sigma2022年第3期5 不平等：社会分裂的风险 社会不平等之所以事关重大，是因为社会内部的公平性可以维持政府与国民之间的社会契约。持续高企的收入不平等不利于社会团结，亦不利于经济增长和金融市场发展，因为后两者都得益于更公正的收入分配。发达经济体的不平等程度相对较低，但在持续上升；新兴经济体的不平等程度较高，但在逐渐下降。上述两个趋势的关键驱动因素是中产阶层规模的变化，而中产阶层规模受全球化驱动。经济冲击通常会给低收入家庭造成最严重的打击：当前的乌克兰冲突令数百万人面临食品短缺和陷入贫困的风险。这进一步加剧了新冠疫情导致的不平等。较长期来看，我们认为逆全球化、数字鸿沟、气候变化和财政及货币政策是未来不平等的驱动因素。 平等性问题 当社会中的个人获取资源和机会的便利度不相同时，便会产生不平等。 严重的不平等可能会破坏社会凝聚力，令社会契约遭受质疑，导致出现民粹主义和社会动荡。 我们以基尼系数作为不平等的衡量指标。 收入不平等可能对宏观经济增长造成深远影响。 不平等是指社会成员间资源和机会分配不平等的社会经济现象，可体现为收入和财富水平的差异。平等获取基本生活条件，如医疗、教育、司法、就业、技术等，是以平等机会产生收入和财富的必要前提。因为担忧持久或不断加剧的不平等，联合国将“减少国家内部和国家之间的不平等”列为“可持续发展目标”的第10个目标。 平等事关重大，因为当人们认为社会制度偏袒少数人，便可能产生普遍的不满和宏观经济不稳定(参见“不平等与经济”)。