存货减值暂时性拖累公司业绩，新能源业务明显放量，一体化布局逐渐形成

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华友钴业2022H1实现营收310.18亿元，同比+117.01%，归母净利润22.56亿元，同比+53.60%。新能源材料业务明显放量，一体化布局逐渐形成。公司2022H1正极材料营收110.45亿元，正极出货量3.83万吨，其中三元正极出货量3.32万吨，同比+52%，占比86.68%。传统业务存货减值拖累公司业绩，但风险计提充分。公司2022H1投资净收益5.71亿元，同比+169.34%。套保策略有效。公司2022Q1衍生金融负债15.68亿元，中报变成6.20亿元的衍生金融资产，这是由于2022Q2镍价格下跌，镍期货持仓浮盈所导致的。此外，根据半年报，公司在2022H1平仓镍期货合约形成损失5.87亿元，镍现货销售利得5.80亿元，无效套期损失仅为0.067亿元，套保锁定价格，策略有效。