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有色金属锂钴周报:限电政策对锂价影响有限,收储余波带动钴盐上涨

2022-08-21沈照明中信期货劣***
有色金属锂钴周报:限电政策对锂价影响有限,收储余波带动钴盐上涨

投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 沈照明 从业资格号:F3074367 制作人投资咨询号:Z0015479 联系电话:021-80401745 限电政策对锂价影响有限,收储余波带动钴盐上涨 ——有色金属锂钴周报20220821 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 品种 周观点 中线展望 主要逻辑:(1)供给方面:7月碳酸锂进口量为9369吨,同比上涨108%,锂辉石精矿进口量约为29.3万实物吨,环比增加41%。7月中国钴原料进口总量1万吨金属吨,环比上涨42%。受限电影响锂钴产量均有下滑。(2)需求方面:8月第二周交强险数据显示,新能源汽车上险9.5万辆,同比+102%,环比-1%,渗透率26.49%,销量增长平稳。此外锂离子电池正极材料产量和开工率都有回升,其中磷酸铁锂开工率达到92% 锂钴 高位。同样,限电对锂钴需求影响较大。 (3)库存方面:碳酸锂在经历四个月累库之后库存开始回落。LME钴库存保持192低位。 (4)整体来看:供应端,澳洲锂矿降低品位以增产但实际增产有限,7月我国锂矿进口有所上涨但品位降低,同时受限电影响产量下降。需求端,电动车市场消费需求旺盛,但限电也对下游造成了影响。综合来 锂:震荡偏强 钴:震荡 看,限电对供需造成减产相差不大,三季度锂供需偏紧,四季度将面临供给更紧张的局面。同时,回收市场延续火热,废旧三元电池回收价格继续上涨,反映出企业对锂市场依旧持有乐观的态度,在中期来看锂价或仍将继续上涨。新能源车市场对钴的需求有所增加,但钴酸锂电池下游受到限电影响更大,钴盐减产和收储预期或许会对价格形成支撑,短期预计钴价保持震荡。风险因素:极端天气延续;疫情突发。 锂钴:限电政策对锂价影响有限,收储余波带动钴盐上涨 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 2.1.1市场回顾:碳酸锂价格继续上行 产品名称 2022/8/12 2022/8/19 增量 增幅 锂辉石精矿(美元/吨) 5030 5050 20 0.40% 金属锂(元/吨) 2970000 2970000 0 0.00% 碳酸锂(电池,元/吨) 476000 479000 3000 0.63% 碳酸锂(工业,元/吨) 458500 463500 5000 1.09% 氢氧化锂(电池,元/吨) 475500 475500 0 0.00% 氢氧化锂(工业,元/吨) 452500 452500 0 0.00% 六氟磷酸锂(元/吨) 259000 260000 1000 0.39% 本周碳酸锂价格继续上行。电池级碳酸锂单周价格上涨3000元/吨,涨幅0.63%,工业级碳酸锂价格上涨5000元/吨,涨幅为1.09%。此外,六氟磷酸锂每吨价格上涨1000元,进口锂辉石精矿价格继续上涨,本周五价格为5050美元/吨,较上周上涨0.4%。 锂辉石精矿价格重新上行(美元/吨)国内锂化工原料价格(元/吨) 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 锂辉石精矿(6%,CIF中国)Pilbara拍卖价格 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 碳酸锂(电池级)碳酸锂(工业零级)氢氧化锂(电池级微粉型)氢氧化锂(工业级) 2019/7/52020/4/52021/1/52021/10/52022/7/5 2022/1/242022/3/162022/5/62022/6/262022/8/1 2.1.2市场回顾:收储消息引发价格波动,上涨势头传导至其他钴产品 本周钴产品价格开始全面反弹。进口钴中间品价格在14.25美元/磅的位置止跌,四氧化三钴价格本周上涨3000元/吨,涨幅1.43%,氯化钴、碳酸钴、钴粉等产品价格都有所回暖,本周分别上涨3.13%、5.35%、4.39%。 8月8日以来,市场传来有关钴金属收储的消息,致使国内电解钴价格急速上涨,在8月9日和8月10日两个交易日内电解钴累计上涨3.5万元/吨,后又迅速跌落。本周电解钴价格上涨1.3万元/吨至34.3万元,但仍不及上周高点位置。 此前由于消费偏弱,供需过剩驱动钴价持续下跌,上周传出收储的消息,钴价一度冲高,反映出投资者良好的预期,后 续需要继续关注收储落地情况。 钴产品周度价格变化本周电解钴价格上涨 产品名称 2022/8/12 2022/8/19 增量 增幅 钴中间品(美元/磅) 14.25 14.25 0 0.00% 硫酸钴(元/吨) 57000 57500 500 0.88% 氯化钴(元/吨) 64000 66000 2000 3.13% 四氧化三钴(元/吨) 210500 213500 3000 1.43% 碳酸钴(元/吨) 149500 157500 8000 5.35% 电解钴(元/吨) 330000 343000 13000 3.94% 钴粉(元/吨) 330500 345000 14500 4.39% 电解钴(元/吨) 360000 350000 340000 330000 320000 310000 300000 290000 2022-07-192022-07-292022-08-082022-08-18 2.1.3市场回顾:限电范围扩大影响供需 高温影响导致川渝限电。经有色网统计,首轮6天限电预计会导致行业8月碳酸锂减产1120吨,氢氧化锂1690吨,三元材料500吨,磷酸铁锂5200,钴盐1200吨左右,限电延期5天会导致影响扩大。预计本轮材料端减产总量仍将略高于盐端供应,可以稍微减缓供应紧张的情况,若高温延续,或将继续限电。 川渝均是手机笔记本生产重地,目前,重庆笔记本电脑生产量全球第一,年产量超过5730万台,占全球四分之一,而组装代工厂富士康、纬创、和硕、广达、仁宝、英业达都有在川渝设厂。此外,有消息显示,江苏南京、徐州等地已开始轮流错峰生产用电,部分园区目前是一半开工、一半停工状态。限电将会影响笔记本电脑供应链,对钴酸锂电池需求 产生较大影响。 四川首次限电影响情况限电省市代工厂分布 产品 预计减产:吨 占当月行业比重 碳酸锂 1120 3% 氢氧化锂 1690 8% 三元材料 4500 8% 磷酸铁锂 5200 5% 钴盐 1200 5% 省市 代工厂 四川 仁宝纬创伟创力富士康等 重庆 广达仁宝纬创和硕英业达富士康等 江苏 广达仁宝纬创和硕英业达伟创力华勤闻泰等 2.1.4市场回顾:本周要闻 8月15日下午,宜春市政府、宜春经开区、宜丰县政府、宜春市矿业公司与比亚迪在南昌正式签订战略合作框架协议。 根据协议,比亚迪拟在宜春投资285亿元建设生产基地项目,目前比亚迪公开的电池产能合计达到470GWh。 8月15日,四川省发布《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》,宣布从2022年8月15日至20日对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户实施生产全停,8月20日宣布延期到25日。8月16日,重庆宣布扩大工业企业限电,时间从8月17日至24日,此前8月12日,重庆市北碚区曾发布通知,8月14日至22日限电。 8月18日,赣锋锂业与广汽埃安签署战略合作协议。双方从新能源动力电池最上游材料端展开合作,持续探讨在锂资源开发、中游锂盐深加工及废旧电池综合回收利用各层面的深入合作,为双方带来持续价值,实现共赢。 8月18日,一汽解放与宁德时代合资公司举行揭牌暨签约仪式,合资公司命名为“解放时代”。合资公司将围绕新能源商用车销售、车电分离、绿电交易、碳积分交易、整车租赁、二手车交易及运力承接等业务,打造新能源卡车生态链。 8月19日,李克强主持召开国务院常务会议,决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策,促进大宗消费,此次延期到2023年底。 8月19日,国家防总副总指挥、水利部部长李国英在主持专题会商时指出,预测未来一周,我国面临汛情、旱情叠加的 严峻形势。 2.2.1锂供给:锂盐进口恢复正常,锂矿进口量大增 根据海关数据显示,2022年7月,中国碳酸锂进口量为9369吨,环比下行67%,同比上涨108%。中国氢氧化锂出口量为 9713吨,环比下行3%,同比增长139%。中国锂辉石精矿进口量约为293202实物吨,环比增加41%,同比增长78%。 6月因上海解封后大批量滞留在上海港口的碳酸锂集中报关,使碳酸锂进口量激增,7月来恢复正常水平。2022Q2在产几大澳洲矿山欲降低品位以增产,7月进口量因此有所上行,但供应仍小幅趋紧。 我国碳酸锂进口量(吨)我国锂的金属酸盐进口数量(吨) 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.2锂供给:部分厂家年中检修,锂盐产量环比小幅走低 据SMM数据显示,7月,中国碳酸锂产量为30,319吨,环比下行4%,同比增加53%。本月部分厂家开启年中检修,产线开工率走低,且部分厂家因矿料紧张存在减产,供应整体趋紧;虽部分企业新增产能处于爬坡状态,且盐湖系产量处于高峰时节,整体行业供应水平仍小幅下行;8月,随部分厂家结束年中检修,产量逐步回暖,叠加新增产能的爬坡,整体行业供应预计环比上行。 7月份氢氧化锂总产量为19847,同比提升55.9%,环比下降6.9%,主要原因是上游矿源紧张,开工率不足,预计八月产 量将有所回升。 我国碳酸锂产量(吨)我国氢氧化锂产量(吨) 锂辉石锂云母盐湖2019年2020年2021年2022年 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018年1月2019年2月2020年3月2021年4月2022年5月 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.3锂供给:国内云母提锂产量增加,成最大锂源 在产量来源方面,7月份仅锂云母的碳酸锂产量均有所增加,达到10175吨,同比增长100.3%,环比增长13.4%,总占产量的39%。此外,锂辉石和盐湖产量均有所下降。 每年冬季受天气影响,盐湖提锂产量下降严重。云母提锂的快速增产或可解决今年盐湖制取碳酸锂的季节性减产。 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 锂辉石碳酸锂产量 2019年2020年2021年2022年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 锂云母碳酸锂产量锂盐湖碳酸锂产量 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.4锂供给:回收市场火热,三元废料一直涨 7月废旧锂电回收共29750吨,回收量较6月环比增加2.5%,其中废旧三元共回收15323