金融工程ESG市场跟踪双周报：美国史上最大规模气候法案通过，国内绿色债券发行回暖

2022年8月21日 总量研究 美国史上最大规模气候法案通过，国内绿色债券发行回暖 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20220821 要点 ESG新闻聚焦： 本周期（2022.08.08-2022.08.21，下同）内美国史上最大规模气候法案《降低通胀法案》通过。法案计划筹集收入为7370亿美元、预期总投资为4370亿美 元，其中针对能源安全和气候的支出达到3690亿美元，主要用于降低消费者能源成本、保障美国能源安全和国内制造业、助力经济脱碳、投资落后社区与维护环境公平、支持农林业恢复性建设。法案预计将帮助美国碳排放减少40%。 ESG新闻速览： 国内：人民银行总结结构性货币政策工具，碳减排支持工具余额为1827亿元； 科技部等九部门提出十大创新行动助力2025年实现重点行业和领域低碳关键核 心技术重大突破；国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据，太阳能发电装机同比增长26.7%；国家发改委等三部门加快建立统一规范的碳排放统计核算体系；证监会发布2021年度上市公司年报会计监管报告，公司治理仍需改善；生态环境部等八部门公布气候投融资试点名单，23个试点获批；工信部、财政部拟通过中央财政资金支持地方开展中小企业数字化转型试点；工信部发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提及大力推广绿色产品认证；人民银行和银保监会推动创新保险公司发行无固定期限资本债券，旨在提升保险公司服务实体经济的能力；银保监会明确商业银行信贷资产质量基本稳定、风险抵补能力较强、流动性水平保持稳健；四川省颁发首张清洁能源消纳凭证、受颁企业用电量100%来自清洁电力；国家矿山安全监察局等两部门印发《“十四五”矿山安全 生产规划》，加大落后产能淘汰力度。 欧盟：欧盟委员会批准了德国、芬兰、荷兰各275亿、6.87亿、8.35亿欧元的补助计划，用于补偿能源密集型公司的间接排放成本；欧盟委员会批准了1.49 亿欧元的“罗马尼亚计划”，以支持可再生氢生产；欧盟委员会批准了45亿欧元的“意大利计划”，以支持生物甲烷生产；欧盟委员会通过了奥地利的“TJTP” 计划，7600万欧元帮助奥地利气候转型。 ESG金融产品跟踪：绿债发行回暖，大华银行首发ESG理财产品 ESG概念债券方面：截至8月21日，目前已发行绿色债券数量为2298只，排 除未披露发行总额的债券，已发行绿色债券规模达2.65万亿元。本周期内新发 绿色债券20只，发行总额296.41亿元，相较上周期发行数量和规模大幅提升。 低碳转型债券1只，发行总额10亿元；乡村振兴债券2只，发行总额39亿元； 可持续发展挂钩债券3只，发行总额25亿元。二级市场：剔除成交均价偏离估 值程度较大的10只债券后，其余大部分类型的绿色债券本周期内收益率下行。 ESG概念基金方面：截至8月21日，处于存续期的主动型ESG概念基金共62只，基金总规模927.40亿元。本周期内无新成立ESG概念基金。处于存续期的62只主动型ESG概念基金中，46只基金本周期内收益为正，平均回报为1.76%。 银行ESG理财产品方面：截至8月21日，银行ESG理财产品（预售、在售、存续）共138只。本周期内银行ESG理财产品发行火热，共有10只ESG理财产品开始募集，其中3只已进入存续期，其余7只处于在售状态，大华银行（中国）首次发行ESG理财产品。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 目录 1、ESG相关新闻追踪4 1.1、ESG资讯聚焦4 1.2、ESG资讯速览5 2、ESG类金融产品7 2.1、ESG概念债券7 2.2、ESG概念基金11 2.3、银行ESG理财产品14 3、风险提示15 图目录 图1：绿色债券月度发行规模及净融资规模8 图2：不同类型和期限绿色债券本周期收益率变动情况10 图3：2020年年末至今主动型ESG概念基金规模和数量变化12 图4：2021年以来月度新增银行ESG理财产品数量统计14 表目录 表1：《降低通胀法案》计划筹集收入与投资项目汇总4 表2：《降低通胀法案》针对能源安全和气候变化3690亿美元投资的去向5 表3：新发绿色债券统计（2022.8.8-2022.8.21）8 表4：新发蓝色债券统计（2022.8.8-2022.8.21）9 表5：新发碳中和债券统计（2022.8.8-2022.8.21）9 表6：绿色债券成交均价估值偏离程度前十（2022.8.8-2022.8.21）10 表7：新发低碳转型债券统计（2022.8.8-2022.8.21）10 表8：新发乡村振兴债券统计（2022.8.8-2022.8.21）11 表9：新发可持续发展挂钩债券统计（2022.8.8-2022.8.21）11 表10：已发行尚未成立ESG概念基金12 表11：主动型ESG概念基金业绩表现12 表12：新发ESG理财产品统计（2022.8.8-2022.8.21）15 1、ESG相关新闻追踪 1.1、ESG资讯聚焦 当地时间8月16日，美国史上最大规模气候法案《降低通胀法案》（InflationReductionActof2022，下称IRA法案）通过。8月12日，美国众议院投票通过IRA法案；8月16日，美国总统拜登签字立法。 从目的来看，IRA法案主要作用于削减美国财政赤字、对抗通货膨胀、投资美国能源生产和制造，以实现“2030年美国碳排放减少约40%”的长期目标。 从具体举措来看，IRA法案扩大医疗保险福利、降低能源费用、气候投资、降低医疗成本、创造制造业就业机会、投资弱势社区、填补富人利用的税收漏洞、保护年收入不超过40万美元的家庭和小企业。 从历史经纬来看，IRA法案是《重建美好未来法案》被搁置后拜登政府的新举动，该同样聚焦于社会议题和能源气候议题。IRA法案计划筹集收入为7370亿美元、预期总投资为4370亿美元、预期总削减赤字近3000亿美元。 表1：《降低通胀法案》计划筹集收入与投资项目汇总 项目 金额 计划筹集收入 7370亿美元 15%的最低企业所得税 2220亿美元 处方药定价改革 2650亿美元 加强国税局IRS执法 1240亿美元 1%的股票回购费用 740亿美元 损失限制扣除延期 520亿美元 预期总投资 4370亿美元 能源安全和气候变化 3690亿美元 平价医疗法案延期 640亿美元 缓解干旱 40亿美元 预期总削减赤字 3000亿美元 资料来源：《降低通胀法案》、光大证券研究所 IRA法案中针对能源安全和气候支出达到3690亿美元，是美国规模最大的气候投资法案。具体有五大行动： 一是降低消费者能源成本，法案将为消费者提供一系列激励措施，以缓解能源的高成本和减少公用事业费用；二是保障美国能源安全和国内制造业，法案将支持可靠能源和清洁能源生产，同时对美国清洁能源制造业进行历史性投资；三是助力经济脱碳，法案中的投资将用于减少各个经济部门的排放。四是投资落后社区、维护环境公平，推动落后社区的环境转变。五是支持农林业恢复性建设，确保农 村社区处于气候解决方案的最前沿。 表2：《降低通胀法案》针对能源安全和气候变化3690亿美元投资的去向 目的 方向 具体措施 降低消费者能源成本 鼓励购买节能电器、清洁汽车和家庭节能 90亿美元的家用能源返利项目，用于家用电器的电气化和节能改造；10年的消费税收抵免；购买二手清洁汽车可获得4000美元的税收抵免，购买新清洁汽车可获得7500美元的税收抵免等。 保障美国能源安全和国内制造业 600亿美元投资于美国本土清洁能源制造业 300亿美元用于太阳能电池板、风力涡轮机、电池和关键矿物加工的生产的税收抵免；100亿美元用于建设清洁技术制造设施的税收抵免；200亿美元用于在全国各地建设新的清洁汽车制造设施；20亿美元用于国家实验室加速能源研究的突破性进展等。 助力脱碳经济 大幅减少电力生产、交通运输、工业制造、建筑和农业的排放 300亿美元用于为清洁电力和能源储存提供税收抵免；为清洁燃料和清洁商业车辆提供税收抵免和补贴；60亿美元用于为减少工业制造过程中的排放提供拨款和税收抵免；90亿美元用于联邦采购美国制造的清洁技术；270亿美元用于支持减排技术的应用，特别是在落后社区等 投资落后社区、维护环境公平 包括600多亿美元的环境公平优先项目，以推动对落后社区的投资 30亿美元用于环境公平整体赠款，投资于落后社区；30亿美元用于重新连接因现有基础设施障碍而分隔的社区，减轻交通设施或建设项目对落后或服务不足社区的负面影响；30亿美元用于资助在港口购买和安装零排放设备和技术；10亿美元用于清洁重型车辆，比如校车、公交和垃圾车等。 支持农林业复原建设 通过投资智能农业、森林恢复和土地保护，确保农村社区处于气候解决方案的最前沿 200亿美元用于支持气候智能型农业实践；50亿美元用于支持抗火灾森林带、森林保护和城市植树；26亿美元用于保护和恢复沿海栖息地等。 资料来源：《降低通胀法案》、光大证券研究所 1.2、ESG资讯速览 国内 人民银行总结结构性货币政策工具，碳减排支持工具余额为1827亿元。8月19日，人民银行介绍结构性货币政策工具，其中阶段性工具包括支持普惠小微企业的普惠小微贷款支持工具、支持清洁能源等领域的碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用等领域的支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等，工具余额分别为44亿元、1827亿元、357亿元。 科技部等九部门提出十大创新行动助力2025年实现重点行业和领域低碳关键核 心技术重大突破。8月17日，科技部等9部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实 施方案（2022—2030年）》，方案提出构建低碳零碳负碳技术创新体系，到2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破。具体包括能源绿色低碳转型科技支撑行动，低碳与零碳工业流程再造技术突破行动，城乡建设与交通低碳零碳技术攻关行动等十大行动。 国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据，太阳能发电装机同比增长 26.7%。8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7 月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量 约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。 国家发改委等三部门加快建立统一规范的碳排放统计核算体系。8月19日，国家发改委、统计局、生态环境部联合印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》，方案要求到2023年，统一规范的碳排放统计核算体系初步建成。重点任务包括建立全国及地方碳排放统计核算制度、完善行业企业碳排放核算机制、建立健全重点产品碳排放核算方法等。 证监会发布2021年度上市公司年报会计监管报告，公司治理仍需改善。8月19日，证监会发布《2021年上市公司年报会计监管报告》，报告指出上市公司执行企业会计准则和财务信息披露规则整体质量较好，但部分上市公司仍存在对准则理解和执行不到位的问题，主要包括：收入确认和计量不恰当、金融工具分类与后续计量不准确、或有对价确认和计量不合理、债务重组损益确认时点不恰当、商誉减值测试不恰当、集团财务公司存款列报不正确等。 生态环境部等八部门公布气候投融资试点名单，23个试点获批。8月10日，按照2020年10月《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》和2021年12月 《关于开展气候投融资试点工作的通知》的有关要求，八部门确定了气候投融资试点名单，其中包括北京市密云区、河北省保定市、山西省太原市、内蒙古自治区包头市、辽宁省阜新市、上海市浦东新区、浙江省丽水市、广东省南沙新区、深圳市福田区、重庆市两江新区、四川省天府新区等23个市区获批。 工信部、财政部拟通过中央财政资金支持地方开展中小企业数字化转型试点。8月17日，工信部、财政部印发《关于开展财政支持中小企业数