电子行业8月周报：细分板块涨跌分化，SiC衬底需求快速增长

本周电子板块表现：涨跌分化，LED、光学元件涨幅较大 本周大盘指数中，上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，创业板指上涨1.61%；电子板块指数略有下滑，本周下跌0.12%，跑赢上证指数0.45pct。 在电子行业细分板块中，本周上涨板块有7个，下跌板块有8个，其中LED、光学元件、其他电子III上涨较多，为7.58%、5.89%、3.37%；本周下跌的主要是集成电路封测、半导体设备、数字芯片设计，分别下跌6.54%、5.50%、4.75%。从个股表现来看，朗特智能、激智科技、深纺织A领涨，分别上涨46.09%、41.75%、36.60%；康强电子、瑞德智能、通富微电领跌，分别下跌13.50%、12.83%、12.60%。 行业新闻：SiC龙头业绩超预期，行业进入快速发展期 本周Wolfspeed公布2022财年第四财季报，期间实现收入同比增长56.7%至2.285亿美元，比预期高出2090万美元；经调整每股亏损2美分，而华尔街普遍预计每股亏损10美分。第四财季Design-in营收达到创纪录的26亿美元，加上前两个季度各16亿美元，进一步证明收入继续上行的潜力，SiC衬底需求将快速增长，行业迎来快速发展期。 投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的 美芯片法案、佩洛西窜台等事件凸显半导体产业链自主可控的紧迫性，未来国内晶圆厂持续增加资本开支的趋势不变，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/和林微纳/拓荆科技/华海清科/神工股份。 此外，电子行业下游需求景气度分化，新能源汽车/双碳/AIOT等行业景气度持续，我们认为相关公司业绩有望持续增长，重点标的国芯科技/新洁能/闻泰科技/华润微。 风险提示 新冠疫情反复的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险； 晶圆厂扩产不及预期的风险。 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数中，上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，创业板指上涨1.61%； 电子板块指数略有下滑，本周下跌0.12%，跑赢上证指数0.45pct。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为-0.12%，在31个申万一级行业中涨幅位居第14位，本周板块涨跌幅分化明显，涨跌幅为正的有13个板块，涨跌幅为负的有18个板块。 本周涨幅前三名的行业分别为电力设备、农林牧渔、公用事业，分别上涨4.18%、4.17%、4.03%；跌幅前三名的行业分别为美容护理、计算机、医药生物，分别下跌4.36%、3.62%、3.31%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业细分板块中，本周上涨板块有7个，下跌板块有8个。其中LED、光学元件、其他电子III上涨较多，为7.58%、5.89%、3.37%；本周下跌的主要是集成电路封测、半导体设备、数字芯片设计，分别下跌6.54%、5.50%、4.75%。年初至今，电子行业各版块仍然跌幅较大，回调较深。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块朗特智能、激智科技、深纺织A领涨，分别上涨46.09%、41.75%、36.60%，公司主要业务分别为智能控制器及智能产品的销售、光学薄膜和功能性薄膜材料、LCD用偏光片。其中朗特智能从事智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售，产品主要运用于智能家居及家电、离网照明、汽车电子和新型消费电子等行业。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块康强电子、瑞德智能、通富微电领跌，分别下跌13.50%、12.83%、12.60%，公司主要产品分别为半导体封装材料、小家电智能控制器、芯片封装。其中康强电子月涨跌幅为26.26%、年涨跌幅为-0.86%，公司主要生产各类半导体塑封引线框架、键合丝、电极丝和生产框架所需的专用设备等产品。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 本周电子板块（申万电子行业指数）市盈率为27.04倍，自2022年4月底部（20.02倍）反弹以来，电子板块估值依然处于近5年的低位。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2本周电子板块行业新闻、重点公司公告 2.1本周行业新闻 1）8月18日，广州开发区粤芯半导体新项目建设启动活动在中新广州知识城举行。该项目总投资162.5亿元，将新建产能4万片/月的12英寸集成电路模拟特色工艺生产线，进一步发挥产业“链主”作用，加快构建具有国际竞争力的高端高质产业集群。根据规划目标，三期项目将实现新增月产能4万片，力争在2024年建成投产，预计到2025年，粤芯半导体将实现月产能12万片。 2）8月18日，华为方面宣布，中国汽车技术研究中心有限公司与华为技术有限公司在中国深圳举行了中汽中心&华为智能车载光业务深化合作签约仪式。华为光应用领域总裁黄志勇表示，华为将与汽车工业融合，快速推出AR-HUD、智能车灯、智能光显等智能车载光系列产品。 3）8月18日，据Counterpoint报告预测，印度半导体市场在2021-2026年间的累计消费量将达到3000亿美元，有望成为全球第二大半导体消费市场。该机构总监Tarun Pathak表示，移动和可穿戴设备行业是2021年印度半导体消费的最大贡献者，随着廉价移动互联网普及，智能手机渗透加速，终端产品中高性能处理器、内存、传感器和其他半导体组件的价值占比提升，将持续推动市场增长。 4）8月17日，Strategy Analytics发布报告称，2022年Q2全球笔记本电脑出货量同比下降15%。尽管存在挑战，但对所有厂商来说，笔记本电脑的销量和平均售价比疫情前要好得多，这一趋势也将继续。报告指出，由于2022年教育需求下降，Chromebook的出货量持续下降，同比下降了53%。惠普在该季度再次遭受重创，其全球出货量下降了29%。 5）8月16日，市场调研机构Strategy Analytics公布数据，2022年Q2半导体代工市场实现了两位数的收益增长。除英特尔外，其他晶圆代工厂均取得增长。台积电取得两位数的晶圆出货量增长，但其在成熟节点定价方面落后。 Global Foundries晶圆ASP目前接近3000美元。台积电和Global Foundries均降低了资本支出，中芯国际和联华电子则保持预期。 6）8月15日，氮化镓龙头纳微半导体宣布收购碳化硅企业GeneSiC，业务线拓展至碳化硅市场。据悉，GeneSiC在碳化硅功率器件领域排名前十，主要提供650V-6500V全系列车规级碳化硅MOS，收购总额约19亿美元。 2.2本周重点公司公告 本周部分公司发布了中期业绩报告、股权激励等公告。其中立昂微、彤程新材、鼎龙股份、沪硅产业、和林微纳等公司发布了中期业绩报告，半导体材料相关业务均实现不同程度的上涨。 图表7：重点公司公告 3风险提示 新冠疫情反复的风险。新冠疫情在我国呈现多点散发、持续反复等特点，对消费和供给形成双重压制效果，供应链和物流流转不畅通，居民消费意愿持续下降，如果新冠疫情持续在各地出现反复，宏观经济承压下电子板块也将面临较大压力。 新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险。当前电子板块尤其是半导体板块重要增量来自于新能源汽车及新能源发电等新兴产业，如果汽车产业链开工情况低于预期、产品量产商用速度低于预期、下游市场需求低于预期等情况出现，电子行业相关公司业绩或将不达预期。 晶圆厂扩产进度不及预期的风险。半导体设备材料行业的高增长来自于国内晶圆厂的大幅扩产，如果晶圆厂扩产进度放缓，对设备材料订购的进度产生不利影响。