事件:2022H1公司实现营收2.73亿元(+32.33%,同比,下同);归母净利润1.23亿(+34.68%);扣非归母净利润1.12亿(+36.11%);OK镜持续快速增长,业绩符合我们预期。 OK镜业务快速增长,人工晶体受疫情影响增速放缓:2022H1公司人工晶体实现收入1.78亿元(+15.10%),OK镜实现收入7,593万元(+71.70%),收入占比由去年同期的21.44%提升至27.82%。2022年第二季度受疫情影响,部分区域医疗机构白内障手术量下降,使得人工晶状体增速阶段性变缓。角膜塑形镜受到疫情影响相对较小,仍处于快速放量阶段。 持续加大研发投入,丰富产品布局:2022H1研发投入3,123万元,研发投入占营业收入的比例为11.44%(+11.88%)。多功能硬性接触镜护理液已于2022年2月经国家药品监督管理局批准取得三类医疗器械注册证,正式上市销售;角膜塑形镜增扩度数适用范围(上限由400度扩展至600度)注册申请已于2022年6月获得国家药品监督管理局批准,增强产品竞争力。境外方面,2022年6月公司在泰国取得一次性人工晶状体植入系统注册证书,2022月6月在秘鲁取得了预装式人工晶状体注册证书。 普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果亮眼,有望下半年产生收入贡献:公司于今年5月披露了普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果,在戴镜初期表现出延缓近视进展的效果,延缓屈光度进展约67.57%,延缓眼轴增长约68.75%;普诺瞳离焦镜可在7天内完全适应,80%以上的受试者可在1-3天内适应;配戴普诺瞳离焦镜的视觉质量主观评价较好,尤其是夜间的视力同普通单光镜,无星芒、色散等不良视觉干扰,可能与其多焦设计及复眼结构有关。此外,未发现配戴普诺瞳离焦镜出现双眼视功能问题的病例。目前公司已进入部分渠道销售,根据上海汇志眼科公众号,公司产品终端售价介于3280元~4580元,有望下半年产生收入贡献。 盈利预测与投资评级:考虑到疫情对公司人工晶体业务收入影响的不确定,我们将公司2022年归母净利润从2.48亿元下调至2.42亿元,维持2023年归母净利润为3.40亿元,考虑到离焦镜加速放量,2024年归母净利润从4.65亿元上调至4.75亿元,对应2022-2024年PE分别为87/62/44倍,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧风险,新冠疫情及其他不可抗力风险。