股指期货周报：有望震荡上行

股指期货周报 2022年8月19日 研究员：于军礼 邮箱：yujunli@greendh.com从业资格：F0247894 投资咨询：Z0000112 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 有望震荡上行 独立性声明 联系我们 多空逻辑：7月社会消费品零售总额当月同比增长2.7%；7月制造业固定资产投资当月同比增速为7.5%；7月基建投资当月同比增速为11.5%；7月房地产开发投资完成额当月同比增速为-12.3%；7月发电量当月值同比增长4.5%，主要是城乡居民生活用电量大幅增加；上海银行间市场1M、3M、6M、1Y拆借利率持续下行；中国10年期国债收益率利率下穿平台，创下本轮新低；美国6月零售商库存7226亿美元，当月同比增长19.8%，延续被动补库存状态；预期美联储9月加息50个基点； 期指观点：央行8月15日下调MLF利率和公开市场逆回购操作利率。总理召开经济大省负责人座谈会，6个经济大省经济总量占全国的45%，要勇挑大梁，4个沿海省要完成财政上缴任务。上海银行间市场同业拆借各期限利率持续下行，有利于提升科创成长估值。新能源车、光伏、风电、半导体、机器人、智能驾驶等主赛道板块仍处于高景气区间。光伏ETF已率先向上突破。 操作策略：中证1000指数股指期货含科量最高，已率先向上突破。风险提示：货币政策边际收紧的不确定性。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 前期观点：中证1000指数有望率先向上突破 中证1000指数日K线 市场调整基本结束，主要指数开始向上运行 沪深300指数日K线中证500指数日K线 本周全球股指涨跌不一，窄幅波动 全球主要指数周涨跌幅（截止到北京时间2022年8月19日） 世界主要指数的涨跌幅 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 上证指数 深证成指 道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500 法国CAC40 英国富时100 德国DAX 恒生指数 巴西IBOVESPA指数 日经225 韩国综合指数 澳洲标普200 俄罗斯RTS 印度SENSEX30 沪深300 中证1000指数 -1.00 -2.00 -3.00 1.3复盘对比 本周国内指数小跌，主要受周五下跌影响 A股主要指数在本周的涨跌幅（截止到8月19日） 2.00 周涨跌幅% 1.61 12.00 1.00 10.00 0.00 -1.00 上证指数深证成指沪深300上 证5 -0.57-0.49 -0.96 0创业板指科 0.08 创5 0中证500中证1000 -0.45 8.00 6.00 -2.00 -1.65 4.00 2.00 -3.00 -4.00 -3.29 0.00 前一周换手率 本周换手率 上证指数深证成指沪深300上证50创业板指科创50中证500中证1000 Part2本期分析 市场观点： 央行8月15日下调MLF利率和公开市场逆回购操作利率。总理召开经济大省负责人座谈会，6个经济大省经济总量占全国的45%，要勇挑大梁，4个沿海省要完成财政上缴任务。上海银行间市场同业拆借各期限利率持续下行，有利于提升科创成长估值。新能源车、光伏、风电、半导体、机器人、智能驾驶等主赛道板块仍处于高景气区间。光伏ETF已率先向上突破。 7月社会消费品零售总额为35870亿元，当月同比增长2.7%，消费依旧低迷； 7月制造业固定资产投资当月值为22980亿元，当月同比增速为7.5%，保持高增长； 7月基建投资当月值为16470亿元，当月同比增速为11.5%，保持两位数增长； 7月房地产开发投资完成额当月值为11148亿元，当月同比增速为-12.3%，同比跌幅扩大； 7月发电量当月值为8059亿千瓦时，当月同比增长4.5%，主要是城乡居民生活用电量大幅增加；上海银行间市场1M、3M、6M、1Y拆借利率持续下行； 中国10年期国债收益率利率下穿平台，创下本轮新低； 美国6月零售商库存7226亿美元，当月同比增长19.8%，延续被动补库存状态； 美国7月CPI同比上升8.5%，前值9.1%；核心CPI同比上升5.9%，前值5.9%；美国通胀已见顶；8月美国密歇根大学消费者信心指数为55.1，继续处于低位； 预期美联储9月加息50个基点； 操作上：央行下调MLF利率，上海银行间市场1M至1Y各期限拆借利率继续下行。10年期国债收益率已下穿平台，创下本轮新低。光伏ETF已结束平台整理，创�本轮新高。两市有望延续震荡上行。中证1000指数股指期含科量最高，已率先向上突破。 请务必阅读文后免责声明 shibor1M 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 2022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-04 shibor3M 2.70 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 1.50 2022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-04 shibor6M 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 2.20 2.10 2.00 1.90 1.80 1.70 2022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-04 shibor1Y 2.80 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 2.20 2.10 2.00 1.90 2022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-04 中国10年期国债到期收益率 3.2000 3.1000 3.0000 2.9000 2.8000 2.7000 2021/07/01 2021/08/01 2021/09/01 2021/10/01 2021/11/01 2021/12/01 2022/01/01 2022/02/01 2022/03/01 2022/04/01 2022/05/01 2022/06/01 2022/07/01 2022/08/01 2.6000 2019-02 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 利多因素3：7月制造业固定资产投资当月值为22980亿元，当月同比增速为7.5%，保持高增长 35,000.00 制造业固定资产投资当月值（亿元） 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 制造业固定资产投资当月同比增速（%） 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 基建投资当月值（亿元） 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2019-02 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 利多因素4：7月基建投资当月值为16470亿元，当月同比增速为11.5%，保持两位数增长 基建投资当月同比增速（%） 15 10 5 0 -5 -10 -15 2021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-06 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 利空因素1：7月社会消费品零售总额为35870亿元，当月同比增长2.7%，消费依旧低迷 社会消费品零售总额当月值（百万元） 43,000.00 41,000.00 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 27,000.00 25,000.00 社会消费品零售总额当月同比增速（%） 10.00 5.00 0.00 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 -5.00 -10.00 -15.00 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 利空因素2：7月工业增加值当月同比增长3.8%，环比增长0.38%，保持低增长态势 工业增加值当月同比（%） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-06 -2.00 -4.00 工业增加值月度环比增速(%) 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 发电量当月值（亿千瓦时） 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 利多因素5：7月发电量当月值为8059亿千瓦时，当月同比增长4.5%，主要是城乡居民生活用电量大幅增加 发电量当月同比增速 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 第三产业用电量当月值（万千瓦时） 17,000,000.0