甲醇市场周报：供需两弱，后市或呈区间震荡

「2022.08.19」 甲醇市场周报 供需两弱后市或呈区间震荡 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链分析4、期权市场分析 本周郑州甲醇市场价格震荡回落，当周主力合约期价-2.16%。现货市场整体交投僵持，内地相较沿海延续偏强。内地市场表现供需双弱，供应恢复延期以及因限电导致的新增停车支撑了市场情绪。沿海区域商谈愈发僵持，外盘价格也在可售货源相对有限的背景下较为坚守。 近期部分检修企业延期重启以及部分企业装置故障短停，加上西南高温限电导致多套装置停车，整体甲醇供应量有所减少，而企业长约量提货积极，进而使得库存有所下降。下周有部分企业恢复开工，市场产能利用率或将提升。港口方面，本周甲醇港口库存整体累库，进口船货卸货速度维持良好，但下游工厂降负以及停车缩减需求，华东港口库存明显累积。由于前期伊朗装置检修较多，预计8月份甲醇进口大幅缩量，短期到港或有减少，但目前部分装置已经恢复，远期进口量或将再度回升。由于亏损幅度扩大，叠加高温限电，近期华东地区MTO开工有所走低，且仍有多套装置存停车检修/降负预期，需求端对甲醇支撑偏弱。MA2301合约短期关注前期低点2380附近支撑，若跌破则仍有进一步下行空间。 交易提示：关注周三内地和港口甲醇库存。 本周期货价格震荡回落 郑州甲醇期货价格走势 来源：博易大师 •本周郑州甲醇主力2209合约价格震荡回落，当周主力合约期价-2.16% 跨期价差 MA9-1价差 来源：瑞达期货研究院 •截止8月18日，MA9-1价差在-3，高于往年同期。 持仓分析 甲醇前20名净多单趋势变化 来源：瑞达期货研究院 •从前20名席位持仓情况看，本周甲醇持仓净空转净多，显示市场情绪有所回暖。 本周期货仓单减少 甲醇仓单与期货价格走势 来源：郑商所瑞达期货研究院 •截至8月18日，郑州甲醇仓单3862张，较上周-700张，本周甲醇仓单减少。 本周国内现货价格涨跌互现，华东与西北价差缩小 国内甲醇现货市场价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 华东甲醇与西北甲醇价差 来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月18日，华东太仓地区主流价2455元/吨，较上周-20元/吨；西北内蒙古地区主流价2250元/吨，较上周+25元/吨。 •截至8月18日，华东与西北价差在205元/吨，较上周-45元/吨。华东与西北价差缩小。 本周外盘现货价格下跌 外盘甲醇现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 东南亚甲醇与中国主港甲醇价差 来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月18日，甲醇CFR中国主港313元/吨，较上周-2元/吨。 •截至8月18日，甲醇东南亚与中国主港价差在38.5美元/吨，较上周+1美元/吨。 本周甲醇基差走强 郑州甲醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月18日，郑州甲醇基差35元/吨，较上周+17元/吨。 本周煤炭价格持平，海外天然气价格上涨 动力煤价格NYMEC天然气价格 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月17日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价730元/吨，较上周+0元/吨。 •截至8月18日，NYMEX天然气收盘9.19美元/百万英热单位，较上周+0.41美元/百万英热单位。 本周国内甲醇开工率和产量均减少 国内甲醇装置开工率国内甲醇产量 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至8月18日当周，国内甲醇产量为142.72万吨，较上周减少2.767万吨，环比跌1.90%。本周国内甲醇市场新增检修、 减产装置较多，但恢复装置较少，整体损失量多于恢复，导致本周产量及产能利用率下降。 本周国内甲醇企业库存下降，港口库存增加 国内甲醇企业库存国内甲醇港口库存 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院） •据隆众资讯统计，截至8月17日当周，国内甲醇港口库存总量在104.93万吨，环比增加1.74万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.1万 吨；华南地区去库，库存减少1.36万吨。 本周国际甲醇开工率增加 国际甲醇开工率 来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月12日当周，国际甲醇装置开工率为64.39%，较前一周+3.8%。 6月份国内甲醇进口量环比减少，甲醇进口利润亏损扩大 国内甲醇进口量国内甲醇进口利润 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 •海关数据显示，2022年6月份我国甲醇进口量在107.04万吨，环比下跌10.74%；2022年1-6月累计进口量600.71万吨，同比上涨 2.95%。 本周甲醇制烯烃开工率下降 传统下游开工率甲醇制烯烃开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至8月18日当周，国内甲醇制烯烃装置产能利用率71.03%，环比-9.31%。周内除南京某装置持续停车外，华东区域 内其他装置均有不同程度波动，加之神华新疆停车于山东鲁西装置持续停车，导致本周甲醇制烯烃整体产能利用率均值较上周走低。 甲醇制烯烃盘面亏损扩大 甲醇制烯烃盘面利润 来源：wind瑞达期货研究院 •截至8月18日，国内甲醇制烯烃盘面利润-298元/吨，较上周-55元/吨。甲醇制烯烃盘面利润下降。 甲醇期权波动率 甲醇期权波动率 来源：wind瑞达期货研究院 •截止8月19日，甲醇期权20日波动率在31.02%，较上周同期-6.21%；40日波动率在32.72%，较上周同期-1.98%；60日波动率在 30.91%，较上周同期-0.97%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。