产品结构不断优化，高可靠业务占比快速提升

  1      2017-2022年中报公司主要财务数据 3060%6 2552.42%50.8530%% 2040%4 286.47% 400% 300% 15 10 53.44% -1.80% 0 14.81% 30% 20%2 10% 0% -10%0 -50.70% -181.60% 172.29090%% 100% 0% -100% 增速 营业收入(亿元） 201720182019202020212022H1 -255.24% -2 归母净利润(亿元）增速 -200% -300% 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 80% 6.92 5.62 4.91 3.95 4.13 3.74 0.807.860.919.04 0.919.36 1.72 1.1.031.12 0.908.60 201720182019202020212022H1 60% 40% 20% 0% 50.93%46.62% 15.81% 8.96% 39.46% 45.96% 9.48% 65% 58.91% 31.81% 21.70% -2.00 销售费用管理费用研发费用财务费用 -20% -10.17% 毛利率净利率 3.78,22%4.61,27% 2.76,4.87,29% 16% 1,6% 安全与识别芯片非挥发性存储器智能电表芯片 FPGA及其他芯片集成电路测试服务 利润表（百万元） 2021A 2022E 2023E 2024E 营业收入 2577.26 3891.67 4864.58 5837.50 营业成本 1058.92 1439.92 1945.83 2393.37 营业税金及附加 12.26 23.35 29.19 35.02 销售费用 171.64 233.50 291.87 350.25 管理费用 953.42 1050.75 1143.18 1284.25 财务费用 -1.17 -13.33 -26.41 -36.43 资产减值损失 -64.88 0.00 0.00 0.00 投资收益 -2.71 0.21 0.24 0.67 公允价值变动损益 0.95 0.95 0.95 0.95 其他经营损益 0.00 0.00 0.00 0.00 营业利润 573.36 1158.64 1482.11 1812.65 其他非经营损益 0.09 0.06 0.09 0.07 利润总额 573.45 1158.70 1482.20 1812.72 所得税 14.12 32.96 47.43 53.63 净利润 559.32 1125.74 1434.77 1759.09 少数股东损益 44.86 141.41 147.65 201.00 归属母公司股东净利润 514.47 984.33 1287.12 1558.09 资产负债表（百万元） 2021A 2022E 2023E 2024E 货币资金 801.65 2159.44 3012.99 3861.07 应收和预付款项 926.90 1254.51 1790.41 2604.57 存货 916.08 1064.75 1424.48 1806.26 其他流动资产 397.03 399.49 401.89 403.97 长期股权投资 75.51 75.51 75.51 75.51 投资性房地产 0.00 0.00 0.00 0.00 固定资产和在建工程 622.57 630.68 607.03 554.18 无形资产和开发支出 247.56 237.05 226.54 216.03 其他非流动资产 177.72 161.64 145.03 127.16 资产总计 4165.01 5983.08 7683.87 9648.75 短期借款 0.10 0.00 0.00 0.00 应付和预收款项 378.01 492.55 669.71 824.79 长期借款 18.20 18.20 18.20 18.20 其他负债 401.81 257.14 346.01 396.72 负债合计 798.11 767.89 1033.92 1239.71 股本 81.45 814.50 814.50 814.50 资本公积 1259.21 1259.21 1259.21 1259.21 留存收益 1789.07 2773.40 4060.52 5618.60 归属母公司股东权益 3140.25 4847.12 6134.23 7692.32 少数股东权益 226.66 368.07 515.72 716.72 股东权益合计 3366.90 5215.19 6649.95 8409.04 负债和股东权益合计 4165.01 5983.08 7683.87 9648.75 现金流量表（百万元） 2021A 2022E 2023E 2024E 经营活动现金流净额 602.20 788.21 928.63 892.15 投资活动现金流净额 -1182.80 -121.35 -101.49 -80.51 筹资活动现金流净额 718.81 690.94 26.41 36.43 现金流量净额 136.39 1357.80 853.55 848.08