豆类油脂：天气炒作vs出口改善 豆类油脂止跌回稳

专业研究·创造价值 大豆、豆粕、豆油 豆类油脂 天气炒作vs出口改善豆类油脂止跌回稳 宝城期货研究所 农产品研究毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号：F0268536 投资咨询资格证号：Z0011311 专业研究·创造价值 1/4请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1、资讯信息 1）国际谷物理事会（IGC）周四发布月报，将2022/23年度全球大豆产量预期调高了300万吨。IGC本月预计2022/23年度全球大豆产量为3.89亿吨，高于7月份预测的3.86亿吨，比2021/22年度的3.51亿吨提高10.8%。全球大豆贸易量预计为1.66亿吨，高于7月份预测的1.65亿吨，比2021/22年度的1.54亿吨提 高7.8%。全球大豆期末库存预计为5200吨，比上月预期调低200万吨，但是仍然比2021/22年度的4300万吨提高20.9%。 2）美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月11日的一周，美国对中国（大陆地区）的大豆净销售量约为86万吨，其中2021/22年度大豆销售量为 8.1万吨，2022/23年度的净销售量为77.9万吨。作为对比，前一周美国对中国大豆净销售量约为12.9万吨，其中2021/22年度大豆销售量减少6.6万吨，2022/23年度的净销售量为19.5万吨。其他谷物的销售情况看，当周中国买入7.2万吨陈季玉米以及13.7万吨新季玉米，5.1万吨美国陈季高粱。当周美国对中国装运27.4万吨玉米、5.4万吨高粱和28.5万吨大豆。 3）美国干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数下降。截至2022年8月16日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为172，一周前是175，去年同期178。干旱地区的人口达到12796万人，上周为12512万人。美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为33.39%，一周前为34.41%。 4）美国农业部周度出口销售报告显示，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比减少14.9%，前一周是同比减少14.9%。截止到2022年8月11日，2021/22 年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为2,951万吨， 去年同期为3,522万吨。当周美国对中国装运28.5万吨大豆，前一周对中国装运 24.8万吨大豆。迄今美国对中国已销售但未装船的2021/22年度大豆数量为111万吨，高于去年同期的74万吨。2021/22年度迄今为止，美国对华大豆销售总量 （已经装船和尚未装船的销售量）为3,062万吨，同比减少14.9%，上周是同比减少14.9%，两周前同比减少14.5%。2022/23年度美国对华销售的大豆数量为964.7万吨，比一周前增加77.9万吨。 5）阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至8月10日，阿根廷农户已经预售2,213万吨2021/22年度大豆，比一 周前高出56.6万吨，低于去年同期的2,733万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预 测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,330万吨。美国农业部8月份预计阿根廷大豆产量为4,400万吨。阿根廷农户不愿出售大豆，将大豆作为抵御比索走软的硬通货。由于阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入，因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算。此外，阿根廷农户已预售105.9万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了5.6万吨，低于去年同期的156.8万吨。 2现货市场 表现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5650 0 大豆（均价） —— 5875 0 豆粕（张家港） ≥43% 4300 +20 豆粕（均价） —— 4331 +32 豆油（张家港） 三级 10450 +20 豆油（均价） —— 10493 +20 棕油（广东） 24度 10080 -180 棕油（均价） —— 9893 -60 菜油（张家港） 进口四级 12610 -20 菜油（均价） —— 12638 -20 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 近期随着天气形势的改善，美豆期价开始回吐天气风险升水。同时，市场继续关注来自美豆出口需求变化对美豆期价的影响。本周美豆出口好于市场预期，对美豆期价带来明显提振。在供应主导的背景下，短期豆粕期价追随外盘波动，2301合约短期支撑3500元/吨，上方压力3800元/吨。与此同时，油脂市场探底回升进入盘整区间。随着印尼和马来西亚两国出口竞争日益激烈，未来国内棕榈油的到港量存在明显的回升预期，棕榈油市场的供应格局迎来边际改善，同时国际原油期价动荡带来的外溢影响也将开始体现，短期油脂市场波动加剧，短空思路对待。 分析师简介： BAOCHENGFUTURES<<< 农产品高级分析师 毕慧 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。