品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/8/19油脂油料 申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042nimx@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 9466 8186 10849 3639 2770 9488 涨跌 -582 -442 -260 -16 -57 -170 涨跌幅(%) -5.79% -5.12% -2.34% -0.44% -2.02% -1.76% 价差 Y91 P91 OI91 Y-P09 OI-Y09 OI-P09 现值 392 224 769 1448 1760 3208 前值 368 162 684 1420 1745 3165 比价-价差 M91 RM91 M-RM09 M/RM09 Y/M09 Y-M09 现值 438 648 659 1.19 2.42 5781 前值 417 613 632 1.18 2.47 5976 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4041 1405 64 817 409 涨跌 -148 16 -1 #N/A 7 涨跌幅(%) -3.53% 1.14% -1.95% #N/A 1.67% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 10480 10370 9910 10260 12630 12430 涨跌幅(%) -1.50% -1.52% -1.88% -1.82% -0.39% -0.40% 现货基差 1014 904 1724 2074 1781 1581 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4250 4150 3540 3570 9200 10600 涨跌幅(%) 0.00% -0.24% 0.00% 0.57% 0.00% 0.00% 现货基差 611 511 770 780 -288 1112 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 110 2150 600 前值 80 2040 630 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -626 -572 -584 -556 -2857 -457 前值 -224 -394 -440 -412 -2658 -341 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,276 700 0 16,625 955 0 前值 11,276 1,312 0 16,665 955 0 行业信息 中国海关总署公布的最新数据显示，中国7月棕榈油进口量为31万吨，同比减少12.9%。中国1-7月棕榈油进口量总计为87万吨，同比下滑64.5%。油脂：菜油和棕榈油跌幅较多。印尼统计局发布7月出口棕榈油220万吨（6月176万吨），尽管棕榈果和毛棕榈油价格回升，7月产量相比6月恢复，但是7月降雨偏多，产量提升可能有限，预期7月底印尼继续去库存，届时还未恢复正常库存水平。8月马来西亚降雨基本正常，根据船运商检机构预估的出口数据以及历史上8月产量表现，预估8月底或继续累库至180万吨。国内棕榈油开始累库，关注是否持续，目前现货价格（基差09+1900）高于一级大豆油，8月底附近华南24°基差09+900，或将打压9月多头接货棕榈油积极性。因为进口大豆榨利不佳，到港不多，华东限电限产等，豆油持续去库存。近期加拿大菜籽产量上调，国内菜籽买船较多，四季度三个油中菜油预期偏弱，关注菜豆油01价差逢高缩小。 评论及策略 豆菜粕：夜盘美豆收涨，出口好转，但是主产区降雨也限制涨幅。内盘豆粕近月相对偏强，交易国内大豆买船进度慢，到港偏少的预期，但是目前91月差已相对偏高。8月11日止当周，美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增9.69万吨，符合预期，市场预估为净减10万吨至净增30万吨。当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增130.28万吨，市场预估为净增30-65万吨。当周，美国大豆出口装船69.11万吨，较之前一周下降23%，较前四周均值增加19%。当周，美国2021/2022年度大豆新销售17.76万吨，2022/2023年度大豆新销售为131.29万吨。8月23日美国农业服务局将公布种植面积数据，原定于8月12日。未来还需继续关注主产区天气，距离南美大豆开始播种越来越近，预期新作大幅增产，拉尼娜在秋季和初冬回归的概率减少。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。