品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/8/18油脂油料 申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042nimx@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 10048 8628 11109 3655 2827 9658 涨跌 74 -22 -568 -20 -2 -4 涨跌幅(%) 0.74% -0.25% -4.86% -0.54% -0.07% -0.04% 价差 Y91 P91 OI91 Y-P09 OI-Y09 OI-P09 现值 368 162 684 1420 1745 3165 前值 366 186 601 1324 1703 3027 比价-价差 M91 RM91 M-RM09 M/RM09 Y/M09 Y-M09 现值 417 613 632 1.18 2.47 5976 前值 394 609 631 1.18 2.45 5905 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4118 1389 66 813 402 涨跌 -71 10 -0 -22 5 涨跌幅(%) -1.69% 0.74% -0.47% -2.66% 1.34% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 10640 10530 10100 10450 12680 12480 涨跌幅(%) 0.00% 0.00% -1.46% -1.88% -0.78% -0.79% 现货基差 592 482 1472 1822 1571 1371 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4250 4160 3540 3540 9200 10600 涨跌幅(%) 0.00% 0.00% 0.00% -0.56% 0.00% 17.78% 现货基差 595 505 713 703 -458 942 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 80 2040 630 前值 -120 2140 610 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -224 -394 -440 -412 -2658 -341 前值 -165 -470 -516 -488 -2264 -202 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,276 1,312 0 16,665 955 0 前值 11,276 1,312 0 16,705 955 0 行业信息 UABC农业联盟主任RomanSlastyon表示，如果没有他国援助和粮食出口增加，乌克兰冬季谷物的播种面积可能会在2023年下降30%至60%。油脂：夜盘下跌。印尼统计局发布7月出口棕榈油220万吨（6月176万吨），尽管棕榈果和毛棕榈油价格回升，7月产量相比6月恢复，但是7月降雨偏多，产量提升可能有限，预期7月底印尼继续去库存，届时还未恢复正常库存水平。8月马来西亚降雨基本正常，根据船运商检机构预估的出口数据以及历史上8月产量表现，预估8月底或继续累库至180万吨。国内棕榈油开始累库，关注是否持续，目前现货价格（基差09+1900）高于一级大豆油，8月底附近华南24°基差09+900，或将打压9月多头接货棕榈油积极性。因为进口大豆榨利不佳，到港不多，华东限电限产等，豆油持续去库存。近期加拿大菜籽产量上调，国内菜籽买船较多，四季度三个油中菜油预期偏弱，关注菜豆油01价差逢高缩小。 评论及策略 豆菜粕：夜盘走势震荡，豆粕91月差继续扩大。8月报告中单产超预期上调，伊利诺斯、明尼苏达、南北达科塔、阿肯色州等单产高于去年，随着8月中下旬季节性降温和降雨增多，天气炒作风险减弱，如果后续爱荷华、内布拉斯加、田纳西、威斯康辛以及肯塔基州降雨持续改善，不排除单产继续调整。美豆种植面积小幅下调，符合预期，8月23日美国农业服务局将公布种植面积数据，原定于8月12日。未来还需继续关注主产区天气，距离南美大豆开始播种越来越近，预期新作大幅增产，拉尼娜在秋季和初冬回归的概率减少。中国进口大豆压榨亏损较多，美豆出口放慢，美豆出口压力以及最终南美良好的开播可能迫使美豆降价，让出中国进口利润。如果后续没有极端天气，长期盘面将下移。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。