医疗器械行业专题：PB-ROE模型在低值耗材中的应用

华安证券研究所发布了一份行业专题报告，标题为“PB-ROE模型在低值耗材中的应用”。该报告指出，PB-ROE模型是一种价值型投资策略，适用于接近成熟期的行业选股，尤其在熊市和振荡市中具有较好的选股胜率。全球范围内低值耗材行业产品成熟，行业发展周期长，行业内公司竞争格局稳定，整体规模增速在高个位数，生命周期偏成长后期或接近于成熟期，适用于PB-ROE的选股策略。报告建议优先选高ROE，低PB类标的，推荐采纳股份（已覆盖）及未来有ROE提升空间的康德莱（已覆盖），同时建议关注天益医疗（未覆盖）、振德医疗（未覆盖）、维力医疗（未覆盖）。报告的风险提示包括估值模型适用性不当风险、公司盈利能力恶化风险、行业竞争加剧风险等。