国债期货早报

格林大华国债期货早报20220816 国债： 【品种观点】 短线观点：周一国债期货主力合约大幅高开，开盘后快速上行，然后全天横向波动，截至收盘10年期国债期货主力合约T2209上涨0.70%，5年期TF2209上涨0.52%，2年期上涨0.19%。周一央行公开市场开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期逆回购操作，中标利率分别报2.75%、2.00%， 1年期MLF操作和公开市场7天逆回购操作的中标利率均下降10个基点，本月有6000亿元MLF到期，当日有20亿元逆回购到期，我们预期本月公开市场报价利率（LPR）下行的概率大，1年期LPR或下行10个BP，5年期LPR下行很有可能超过10个BP。周一货币市场短期利率小幅下行，DR001加权平均1.04%，上一交易日1.04%；DR007加权平均1.34%，上一交易日1.35%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日大幅下行，2年期国债到期收益率下行11.29个BP至2.11%，5年期下行9.42个BP至2.40%，10年期下行7.65个BP至2.66%。 周一国家统计局发布7月主要宏观经济数据。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，不及市场预期的4.6%，前值3.9%；环比增长0.38%，与历史同期平均水平接近。1-7月份，全国固定资产投资同比增长5.7%，不及市场预期的6.2%，比1-6月份回落0.4个百分点。7月份固定资产投资环比增长0.16%，低于6月的环比增长0.93%，也低于疫情前三年的平均环比数据0.44%，7月固定资产投资环比明显放缓。7月当月房地产开发投资同比下降12.3%，6月为同比下降9.4%。7月制造业投资同比增长7.5%，6月为同比增长9.9%。7月包含电力的广义基建投资同比增长11.5%，6月为同比增长12%。7月基建投资保持了较高增速，房地产开发投资同比继续下行，成为拖累整体投资7月环比增长变缓的重要因素。7月全国商品房销售面积9255万平米，同比下降28.9%，6月为18185万平米，同比下降18.3%。7月全国商品房销售金额9691亿元，同比下降28.2%，6月为17736亿元，同比下降20.8%。7月房地产销售较6月出现了较大下滑。7月份，全国服务业生产指数同比增长0.6%，比上月回落0.7个百分点。7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，不及市场预期的5.3%和6月的3.1%。7月全国城镇调查失业率为5.4%，比上月小幅下降0.1个百分点，16-24岁人口调查 失业率为19.9%，比上月提高0.6个百分点，年青人结构性失业的压力较大。7月中国经济整体增长偏弱，特别是房地产销售持续低迷，央行以降息主动应对。国债期货在周一大幅上涨之后，短线或宽幅震荡。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580