宏观策略日报：经济数据弱于预期 复苏斜率仍较缓

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宏观策略日报指出，7月全国规上工业增加值同比增3.8%，比上月回落0.1个百分点。1-7月全国固定资产投资累计同比增5.7%，前值回落0.4个百分点。7月社会消费品零售总额同比增2.7%，较前值回落0.4个百分点，整体低于市场预期。工业生产增速放缓，汽车生产增势延续。基建投资发力稳定，地产投资仍拖累明显。今年1-7月，房地产开发企业到位资金88770亿元，同比下降25.4%，环比前6月的25.3%，跌幅微幅扩大。社零同比增速较上月回落，低于市场预期。疫情局部反弹对消费需求造成一定影响，7月社会消费品零售总额同比2.7%，较上月回落0.4个百分点；汽车以外的社零同比仅增1.9%。汽车虽仍同比增9.7%，但增速较前值回落4.2个百分点，指向汽车消费增速略有放缓。总体看，7月经济数据多个分项弱于市场预期，指向国内经济内需不足，恢复基础尚不牢固，复苏斜率较缓。央行超预期降息8月15日，央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率2.75%，前值2.85%，当月有6000亿元MLF到期；20亿元7天期OMO操作，中相关研究报告