加息预期转弱，配置资金回流今日概览

朝闻国盛 加息预期转弱，配置资金回流 今日概览 重磅研报 作者 分析师林志朋 证券研究报告|朝闻国盛 2022年08月17日 【策略】加息预期转弱，配置资金回流——外资周报第132期-20220816 【海外】金界控股（03918.HK）-博彩行业明日之星，疫情好转凤凰涅槃 -20220816 研究视点 【煤炭开采】生产符合预期，进口边际改善，高温支撑需求-20220816 【建材&建筑】志特新材（300986.SZ）-Q2超预期，业绩重回高增长 -20220816 【美妆】朗姿股份（002612.SZ）-关注疫后业绩回流与盈利恢复-20220816 【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）-逆境展现经营韧性，控费助业绩高增-20220816 【轻工制造】顾家家居（603816.SH）-强alpha彰显，利润表现靓丽 -20220816 【军工】图南股份（300855.SZ）-2022H1实现归母净利润1.17亿元，同比增长31.24%-20220816 【建筑装饰】中国化学（601117.SH）-业绩增长超预期，股权激励显信心 -20220816 【电力设备】亚玛顿（002623.SZ）-盈利能力修复明显，加快光电玻璃布局-20220816 【电新&机械】天宜上佳（688033.SH）-热场业务盈利亮眼，闸片主业下半年预期迎来修复-20220816 【食品饮料】盐津铺子（002847.SZ）-半年报表现亮眼，发布Q3预告彰显信心-20220816 【电子&机械】鼎阳科技（688112.SH）-22H1业绩超预期，高端产品结构持续优化-20220816 【计算机】国联股份（603613.SH）-22H1业绩持续高增，产业互联网领军国际化布局推进-20220816 【通信】美格智能（002881.SZ）-汽车智能化刚需，算力模组放量在即 -20220816 执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 行业表现前�名行业 1月 3月 1年 电子 11.0% 19.5% -18.7% 机械设备 9.3% 26.2% -7.6% 综合 8.6% 9.8% -0.1% 石油石化 8.5% 9.0% -5.6% 煤炭 7.6% 9.4% 36.5% 行业表现后�名行业 1月 3月 1年 医药生物 -4.4% 1.0% -23.7% 食品饮料 -2.8% 7.6% -5.8% 社会服务 -2.2% 4.2% -17.6% 银行 -2.1% -8.2% -15.7% 建筑装饰 -2.1% -5.3% 2.6% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：7月经济超预期回落的背后》 2022-08-16 2、《朝闻国盛：脆弱的平衡面临打破》2022-08-15 3、《朝闻国盛：央行二季度货币政策报告7大信号 2022-08-12 4、《朝闻国盛：通胀无近忧、有远虑》2022-08-11 5、《朝闻国盛：交易盘小幅回流，增持消费+科技》 2022-08-10 请仔细阅读本报告末页声明 重磅研报 【策略】加息预期转弱，配置资金回流——外资周报第132期-20220816 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com �程锦分析师S0680522070004wangchengjin@gszq.com1、总体配置：加息提速预期弱化，配置盘明显回流； 2、行业配置：汽车获增配居前，家用电器遭减持居多； 3、个股配置：隆基绿能增持居前，通威股份减持居多。风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 【海外】金界控股（03918.HK）-博彩行业明日之星，疫情好转凤凰涅槃-20220816 郑泽滨分析师S0680519050004zhengzebin@gszq.com 东南亚博彩行业的明日之星，尽享新兴市场的成长潜力。投资建议：我们预测公司2022-2024年营收6.0/8.2/10.2亿美元，同比增长165.5%/37.4%/23.8%；归母净利润1.7/2.8/3.8亿美元，同比增长213.9%/69.1%/33.6%。我们基于金界相对中国澳门博彩业同行规模较小和柬埔寨的市场成长性，给予13倍未来12个月EV/EBITDA，对比现价7.05港元，潜在涨幅22%，予以“买入”评级。 风险提示：疫情冲击超预期风险，东南亚大型赌场增加加剧竞争风险，柬埔寨本国经济、政治风险，Naga3未来会产生股份摊薄。 研究视点 【煤炭开采】生产符合预期，进口边际改善，高温支撑需求-20220816 张津铭分析师S0680520070001zhangjinming@gszq.com 江悦馨分析师S0680522070007jiangyuexin@gszq.com 国家统计局公布7月份能源生产情况，生产符合预期，全年维持原煤月均产量3.65-3.75亿吨水平不变。进口倒挂不再，但对进口增量提振作用有限。动力煤需求受高温支撑韧性仍存，焦煤需求环比恢复，但持续性仍需等待钢铁行业修复。 风险提示：对外价差修复带来进口增量，下游需求不及预期。 【建材&建筑】志特新材（300986.SZ）-Q2超预期，业绩重回高增长-20220816 沈猛分析师S0680522050001shenmeng@gszq.com 何亚轩分析师S0680518030004heyaxuan@gszq.com 志特新材发布2022年半年报，Q2业绩高增长。预计公司2022-2024年营收分别为18.1亿、24.5亿、34.0亿，归母净利润分别为1.9亿、2.6亿、3.7亿，对应PE分别为31X、23X、16X，维持“买入”评级。 风险提示：房地产需求持续大幅下滑风险、原材料价格大幅上涨风险 【美妆】朗姿股份（002612.SZ）-关注疫后业绩回流与盈利恢复-20220816 鞠兴海分析师S0680518030002juxinghai@gszq.com 赵雅楠分析师S0680521030001zyn@gszq.com 张望研究助理S0680121120024zhangwang3@gszq.com 盈利预测与投资建议：朗姿股份为雄踞西南的优质医美连锁机构龙头，体外6支医美并购基金整体规模达27.56亿 元，已参股北京丽都、杭州格莱美等13家知名医美机构。后疫时代下医美等高端可选消费需求反弹强劲，公司有望 持续受益于终端客流回补。基于公司2022半年报表现，我们预计公司2022-2024年分别实现营收40.17/46.25/52.89亿元，归母净利润1.02/2.12/2.78亿元，当前股价对应23年67倍PE，我们看好公司在医美领域的扩张能力与运营能力，维持“增持”评级 风险提示：医美业务扩展不及预期、行业竞争加剧、疫情反复影响。 【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）-逆境展现经营韧性，控费助业绩高增-20220816 符蓉分析师S0680519070001furong@gszq.com 郝宇新分析师S0680522080001haoyuxin@gszq.com 公司发布2022年半年报。2022H1公司实现营收42.9亿元，同比+16.5%，归母净利润7.6亿元，同比+11.7%；盈利预测：维持此前盈利预测不变，预计2022-24年公司实现归母净利润13.5/18.6/22.8亿元，同比 +13.3%/37.5%/22.9%，当前股价对应PE为46/33/27倍，维持“买入”评级。 风险提示：成本上涨超预期，疫情反复影响超预期。 【轻工制造】顾家家居（603816.SH）-强alpha彰显，利润表现靓丽-20220816 姜春波分析师S0680521070003jiangchunbo@gszq.com 姜文镪研究助理S0680122040027jiangwenqiang1@gszq.com 公司发布2022年中期报告：2022H1公司实现收入90.16亿元（+12.5%），归母净利润8.91亿元（+15.3%），扣 非归母净利润7.81亿（+17.2%）；2022Q2实现收入44.76亿元（+5.7%），归母净利润4.48亿元（+15.5%），扣非归母净利润3.99亿元（+14.4%）。疫情影响下公司收入表现稳健，利润表现靓丽，龙头强alpha实力凸显。我们预计2022-24年净利润分别为20.5亿元、24.6亿元、29.7亿元，对应PE为17.7X、14.8X、12.2X，维持“买入”评级。 风险提示：地产复苏低于预期、疫情反复超预期 【军工】图南股份（300855.SZ）-2022H1实现归母净利润1.17亿元，同比增长31.24%-20220816 余平分析师S0680520010003yuping@gszq.com 事件：公司发布2022年半年报。 投资建议：图南股份是深耕航发产业链的高温合金优秀配套商，将显著受益于航空发动机的放量增长。我们预计2022~2024年公司归母净利润分别为2.54亿元、3.45亿元、4.62亿元，对应PE分别为59X、43X、33X，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期。 【建筑装饰】中国化学（601117.SH）-业绩增长超预期，股权激励显信心-20220816 何亚轩分析师S0680518030004heyaxuan@gszq.com 程龙戈分析师S0680518010003chenglongge@gszq.com 廖文强分析师S0680519070003liaowenqiang@gszq.com 上半年业绩同增37%超预期。毛利率有所下降，费用率管控良好，净利率小幅回升。股权激励叠加股份回购彰显发展信心。在建实业项目陆续投产，第二成长曲线加速重估。我们预计公司2022-2024年实现归母净利润57/80/102亿元，同比增长23%/41%/27%，EPS分别为0.94/1.32/1.66元。当前股价对应PE分别为10.0/7.1/5.6倍，维持“买入”评级。 风险提示：实业项目投产业绩不达预期，疫情反复风险，海外经营风险。 【电力设备】亚玛顿（002623.SZ）-盈利能力修复明显，加快光电玻璃布局-20220816 �磊分析师S0680518030001wanglei1@gszq.com 杨润思分析师S0680520030005yangrunsi@gszq.com 贾佳宇研究助理S0680121070018jiajiayu3661@gszq.com 光伏玻璃出货高增，产线爬坡完成，盈利实现修复。 联合行业龙头推动1.6mm超薄玻璃市场化应用，强化公司在超薄玻璃领域的技术优势。积极推动电子玻璃扩产，打造公司全新业务增长极。 维持“增持”评级。 风险提示：下游需求下滑，行业竞争加剧；超薄玻璃尺寸进一步下降，玻璃产能需求不及预期。 【电新&机械设备】天宜上佳（688033.SH）-热场业务盈利亮眼，闸片主业下半年预期迎来修复-20220816 �磊分析师S0680518030001wanglei1@gszq.com 杨润思分析师S0680520030005yangrunsi@gszq.com 张一鸣分析师S0680522070009zhangyiming@gszq.com 热场业务进展顺利，推动收入、业绩显著上涨，疫情影响导致闸片业务不及预期。热场业务盈利水平优异，有望驱动公司业绩高速增长。 碳陶制动盘业务合作多家下游整车厂，有望加速推进碳陶制动盘量产化。维持“买入”评级。 风险提示：碳碳热场行业竞争加剧；疫情复苏不及预期；碳陶材料降本不及预期。 【食品饮料】盐津铺子（002847.SZ）-半年报表现亮眼，发布Q3预告彰显信心-20220816 符蓉分析师S0680519070001furong@gszq.com 盈利预测：展望下半年，除公司渠道+产品双向发力外，旺季动销来临为业绩持续高增提供支撑，我们预计2022/2023/2024年收入27.7