棉花棉纱周报：旺季临近，棉价反弹

20220812棉花棉纱周报:旺季临近，棉价反弹 边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F03094811 棉花周度综述 本周总结 国内国际 供应 目前21/22年度全国皮棉销售进度仅近七成，供应相对充裕 空 美国供应美国需求印度供应印度需求 得州迎来降水，但棉田持续干燥，新棉生长进度较快但优良率再次下降六月纺服进口情况不佳，金额同比增加较大，但数量或基本持平甚至下降截至8月5日植棉进度同比领先6.7%，基本较近年最高水平持平成本压力抑制需求，下游棉纺织订单大幅缩减 多 库存 企业刚需采购，商业库存缓慢减少 空 空 需求 下游订单略有好转，但整体依旧不足，企业维持随用随买 空 空 现货 现价整体变化不大，基差收缩 多 空 进口 下游需求不佳，进口棉市场成交难放量 空 观点 反弹震荡，幅度或有限，关注需求本周郑棉保持反弹震荡。目前纺织行业的传统旺季逐渐临近，下游企业订单略有好转，部分纱布厂进行刚需补库，成品亦开始去库，但整体还显不足，部分企业因持续高温或疫情还处于放假状态中，开机率仍维持低位运行，订单多以短、小为主，纺企原料以按单采购为主。从六月出口情况来看，非棉的替代性或在增强。收储方面，本周因新疆疫情再次爆发，棉企交储受阻，成交率大大下滑。国外方面，得州迎来降雨，目前土壤墒情仍未有明显好转，市场对新棉产量的担忧持续，但后续降雨量或将继续增加；印度虽部分棉田受涝灾影响，但目前当地对新棉产量预期仍较为乐观。目前棉价呈现外强内弱的格局，郑棉在外棉的带动及国内季节性需求临近的预期下有所反弹，但若八月中下旬秋冬订单集中下放情况不佳，则中长期棉价仍将维持震荡或偏弱运行，关注明日即出的八月USDA全球供需预测报告。 策略 预计郑棉短期将维持震荡偏强走势，可短线轻仓试多，关注15000附近的压力位 风险 美国和印度新棉情况好于预期；旺季需求继续疲软 棉花周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1.截止到2022年8月11日24点，2021棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量24049232包，检验重量543.15万吨。其中，新疆970家加工企业，检验数量23493992包，检验重量530.68万吨；内地102家加工企业，检验数量555240包，检验重量12.46万吨。 2.2022年8月1日-8月7日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计8.89万吨，环比增加2.6万吨，增幅41.2%;同比增加6.26万吨，增幅238%。 3.海关总署最新数据显示，2022年7月，我国出口纺织品服装332.22亿美元，同比 增长17.50%，环比增长5.31%;其中纺织品出口135.84亿美元，同比增长16.12%，环比增长0.58%，服装出口196.38亿美元，同比增长18.48%，环比增长8.85%。 4.据海关统计数据，2022年上半年棉制品出口量361.59万吨，同比增长2.73%；出 口金额430.7亿美元，同比增长15.05%。6月棉制品出口量出现了同环比均下降的情况，同比下降1.97%，环比下降2.74%。其中出口量最大的为棉制服装， 168.53万吨，占比46.6%;其次为面料出口数量为108.7万吨，占比30.1%。 1.8月10日，美国劳工部公布数据显示，7月CPI同比上涨8.5％，低于预期的8.7％，加息预期降温。 2.2022年6月，美国共进口纺织品服装114.48亿美元，同比增长28.07%，环比下降0.54%。其中从中国共进口29.53亿美元，同比增长15.86%，环比增长18.68%;从 越南进口16.78亿美元，同比增长43.77%，环比下降4.23%；从印度进口9.48亿美元，同比增长29.75%，环比下降19.48%。出口方面，2021/22年度，美国有54.15万吨陆地棉和6895吨皮马棉结转至2022/23年度。 3.据印度气象部门数据，自6月1日以来印度哈里亚纳邦希萨尔地区累计季风降水 为244.9mm，较往年正常水平增加约52%，据印度农业部统计数据，希萨尔地区共计34万英亩棉田，其中4.9万英亩棉田受损比例达26%。但据印度相关部门统计数据，截至8月5日印度全国植棉面积共计1211万公顷，植棉进度同比领先6.7%，基本较近年最高水平持平，目前印度国内对新棉总产的预期在621-629万吨。 4.7月巴西棉花出口约2.0万吨，环比减少68.6%，同比减少67.9%。从当月出口目 的地来看，印度占比最高，约为27.1%；孟加拉第二，约为20.2%；印度尼西亚 第三，约在15.4%；其他包括土耳其占比9.6%，越南占比8.1%，和中国占比7.3%。根据巴西国家商品供应公司（CONAB）的最新棉花产量预测，2021/22年度巴 西总产预期下调至273.7万吨，环比小幅调减1.8%。 5.2022年7月份越南商品出口总额为305.33亿美元，环比下降5.30%。其中，纺织服装出口额达36.83亿美元，同比增长18.08%，环比增长2.69%;纱线出口量为11.01万吨，同比下降37.30%，环比下降16.05%。同时，越南纱线进口量为9.13万吨，同比增长0.29%，环比下降0.04%；织物进口额为11.47亿美元，同比下降6.69%，环比下降11.94%。 棉花周度统计 本周统计 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 郑棉ICE棉花 1月 14765 905 6.53% 主力合约 5月 14800 935 6.74% 9月 15020 430 2.95% 棉花主力 104.84 10.42 11.04% 12月合约 现货价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 现货价格 Index3128B 15659 -24 -0.15% 中国棉花价格指数 Index2227B 14396 -18 -0.11% Index2129B 16093 11 0.07% 价差数据 价差 变化 重点关注 郑棉 1-5价差 -35 -40 ☆ 5-9价差 -220 490 9-1价差 255 -450 仓单数据 仓单 增减 有效预报 增减 合计 增减 郑棉仓单 13599 -425 1224 -11 14823 -436 进口价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 进口棉进口纱 fCIndexM 89.1 1.31 1.49% 港口提货价 fCYIndexC32S 3.26 0.16 5.16% 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 棉纱 主力合约 22505 1045 4.87% 主力合约 现货价格 24924 924 3.85% 中国棉纱价格指数 500 0 -500 5/20 5/28 6/5 18/19 6/15 6/23 7/3 7/13 7/21 19/20 7/29 8/6 8/14 8/24 20/21 9/1 9/9 9/17 9/25 10/13 21/22 10/21 10/29 11/6 11/16 11/24 22/23 12/2 12/10 12/18 12/28 1/6 1/14 2022-04-11 2022-04-16 2022-04-21 2022-04-26 2022-05-01 2022-05-06 2022-05-11 郑棉价格走势图 2022-05-16 1月 2022-05-21 1-5价差 2022-05-26 2022-05-31 5月 2022-06-05 2022-06-10 2022-06-15 2022-06-20 9月 2022-06-25 2022-06-30 2022-07-05 郑棉 现货 2022-07-10 2022-07-15 2022-07-20 2022-07-25 2022-07-30 2022-08-04 维持反弹震荡走势，但上方因需求持续疲软承压 价格变化不大，基差收窄，成交情况略有好转 2022-08-09 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 9/18 9/28 10/14 10/22 10/30 18/19 11/9 11/17 11/25 12/3 12/11 19/20 12/21 12/29 1/7 1/15 20/21 1/23 2/10 2/18 2/26 3/5 21/22 3/13 3/23 3/31 4/9 4/17 4/27 5/8 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2020-01-01 2020-03-01 基差 2020-05-01 2020-07-01 2020-09-01 郑棉主力 2020-11-01 棉花基差图 5-9价差 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 中国棉花价格指数:328 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 2022-07-01 国内期货·现货 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 2000 1500 1000 -1000 34,000 29,000 24,000 19,000 14,000 9,000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1/16 2/3 2/11 2/19 2/27 3/6 棉纱-棉花 2019 3/16 3/24 棉纱-棉花价差 4/1 4/10 9-1价差 2020 4/20 4/28 郑棉主力 5/11 5/19 5/27 2021 6/4 6/12 6/22 7/2 棉纱 2022 7/10 7/20 7/28 8/5 8/13 8/21 8/31 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 9/8 CPI低于预期，经济衰退担忧减弱，整体商品走势上涨，同时市场因得州旱情未得到改善，对新棉产量的担忧持续，但因需求未有好转，反弹幅度受限 美 棉 美国期货 未点价销售合约量 94445（-994） 未点价采购合约量 39546（-232） ICE期货未点价合约量统计（张） 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 (20,000) (40,000) 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 2019/9/24 2019/11/24 2020/1/24 2020/3/24 2020/5/24 2020/7/24 2020/9/24 2020/11/24 2021/1/24 2021/3/24 2021/5/24 2021/7/24 2021/9/24 2021/11/ 2022/ 20 20,000 0 棉花主力合约价格走势 22,500 22,000 21,500 21,000 20,500 20,000 19,500 19,000 168 158 148 138 128 118 108 98 88 郑棉 ICE棉花 CFTC基金净多头寸期货收盘价(活跃):NYBOT2号棉花 系列1系列2 仓单·库存 仓单+有效预报（张） 100 00 200 100 200 50,000 45,000 截至2022年8月5日， 棉花商业总库存259.76万吨， 环比上周减少11.64万吨（减幅4.29%）。 其中，新疆180.79万吨（环比-5.84%）内地37.02万吨（环比-1.91%） 40,000 35,