黑色金属日报：经济数据不佳，黑色冲高回落

专业研究·创造价值 2022年8月15日黑色金属日报 经济数据不佳，黑色冲高回落 摘要 螺纹钢：旺季需求改善预期叠加低供应利好，淡季钢价有所走强，但供应在回升，螺纹供需格局难持续改善，高位钢价上行驱动待跟踪，相对利好则是库存、供应处于低位，给予钢价支撑，供需双弱格局下预计钢价震荡运行为主，未来钢市基本面破局有待需求改善，否则钢价仍会承压走弱。 宝城期货研究所 黑色研究团队 铁矿石：市场情绪回暖叠加钢厂复产，支撑矿价高位运行，但目前国内矿石终端需求改善有限，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强，相反矿石供应在回升，且未来增量显著，矿石基本面仍将转弱，矿价上行驱动不强。 焦炭：复产逻辑继续释放，产业链利润好转带动焦炭供需两增，但终端需求疲弱的现状尚未迎来转折，长期来看焦炭供应仍会相对宽松，市场看多情绪有限，预计短期内焦炭将维持震荡运行，建议区间操作，关注地产回暖的时机。 黑色金属|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 焦煤：钢厂复产预期继续兑现，不过终端需求疲弱的问题依然存在，多空博弈，市场氛围偏谨慎，预计焦煤期价短期内将延续震荡运行，可暂以区间操作的思路对待，关注地产回暖的时机。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 一、期货市场 图1、主力合约期货价格 期货市场 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 螺纹钢 4,126 -0.02 4,199 4,095 2,399,032 808,405 1,746,361 7,593 热轧卷板 4,039 -0.88 4,143 4,014 556,145 240,758 694,140 -23,267 铁矿石 707.5 -2.88 738.5 703.5 966,224 218,736 667,462 28,363 焦炭 2,917.5 -0.92 3,033.0 2,916.0 37,263 4,954 24,896 -1,586 焦煤 2,151.5 -0.81 2,202.5 2,126.5 39,043 -3,052 32,519 -2,116 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图2、黑色金属现货报价 现货市场 螺纹钢（HRB400，20mm） 热卷（上海，4.75mm） 唐山钢坯 （Q235） 准一级冶金焦 焦煤（甘其毛道） 主焦煤（京唐港） 上海 天津 全国均价 上海 天津港 青岛港 蒙古产 澳洲产 山西产 4,250 4,130 4,314 4,060 3,800 2,610 3,040 1,850 2,340 2,350 30 30 28 40 30 0 460 0 0 0 61.5%PB粉 （青岛港） 唐山铁精粉（湿基不含税） 海运费 SGX掉期（当月） 普氏指数（CFR，62%） 澳洲 巴西 780 763 8.610 21.717 109.86 108.85 -6 3 0.000 0.000 -1.15 -1.75 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图3、主流品种价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三、市场热点 （1））、统计局：中国1-7月固定资产投资同比增长5.7% 1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%。其中，民间固定资产投资178073亿元，同比增长2.7%。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）增长0.16%。 （2））、统计局：中国1-7月房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4% 1—7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；其中，住宅 投资60238亿元，下降5.8%。1—7月份，房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%。房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。房屋竣工面积32028万平方米，下降23.3%。 1—7月份，商品房销售面积78178万平方米，同比下降23.1%，其中住宅销售面积下降27.1%。商品房销售额75763亿元，下降28.8%，其中住宅销售额下降31.4%。 （3））、统计局：7月中国粗钢日产262.68万吨，环比降13.1% 国家统计局数据显示：2022年7月，中国粗钢日均产量262.68万吨，环比下降13.1%；生铁日均产量227.39万吨，环比下降11.3%；钢材日均产量 342.71万吨，环比下降13.2%。 7月，中国粗钢产量8143万吨，同比下降6.4%；生铁产量7049万吨，同比下降3.6%；钢材产量10624万吨，同比下降5.2%。 1-7月，中国粗钢产量60928万吨，同比下降6.4%；生铁产量51090万吨，同比下降4.5%；钢材产量77650万吨，同比下降4.6%。。 四、其他指标 图4、相关数据变化 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 五、相关图表 图5钢材库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图6铁矿石库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图7焦炭库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图8焦煤库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图9其他图表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材：螺纹供需格局延续变化，建筑钢厂复产持续，螺纹周产量环比增7.29万吨，仍处于相对低位，带来淡季库存继续去化，给予钢价支撑，但周产量连续三周回升且库存降幅在收窄，供应端利好效应在趋弱，近期需谨防缺电扰动供应恢复。与此同时，螺纹需求表现依然疲弱，周度表需下降22.55万吨，而终端采购同样高位回落，两者依旧处于近年来同期低位，淡季特征未变，疲弱需求承压钢价，相对利好则是市场对旺季需求改善预期较强。总之，旺季需求改善预期叠加低供应利好，淡季钢价有所走强，但供应在回升，螺纹供需格局难持续改善，高位钢价上行驱动待跟踪，相对利好则是库存、供应处于低位，给予钢价支撑，供需双弱格局下预计钢价震荡运行为主，未来钢市基本面破局有待需求改善，否则钢价仍会承压走弱。 铁矿石：矿石供需格局变化不大，钢厂复产延续，矿石终端消耗继续回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但仍处于年内、同期低位，矿石需求改善有限，谨防压减政策执行。与此同时，矿商发运高位回落，但降幅不大，相反国内到货延续回升并至高位，且后续矿商发运仍会季节性增加，叠加内矿供应恢复，矿石供应呈现出增加态势。总之，市场情绪回暖叠加钢厂复产，支撑矿价高位运行，但目前国内矿石终端需求改善有限，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强，相反矿石供应在回升，且未来增量显著，矿石基本面仍将转弱，矿价上行驱动不强。 焦炭：盈利钢厂占比升至五成以上，下游经营好转，复产预期持续兑现，带动焦炭现货价格偏强运行。从基本面角度来看，近期焦炭供需两增，截至8月12日，Mysteel统计的焦化厂焦炭日产合计108.5万吨，环比增6.11万吨，山东、河北部分焦企扭亏为盈，焦炭供需明显改善；需求端，247家钢厂铁水日产218.67万吨，环比增4.36万吨，本周钢厂继续复产，焦炭需求不断改善。总之，复产逻辑继续释放，产业链利润好转带动焦炭供需两增，但终端需求疲弱的现状尚未迎来转折，长期来看焦炭供应仍会相对宽松，市场看多情绪有限，预计短期内焦炭将维持震荡运行，建议区间操作，关注地产回暖的时机。 焦煤：铁水、焦炭产量大幅回升，下游复产预期逐渐兑现，但目前钢材需求旺季尚未到来，黑色产业链本轮复产的强度或相对有限，市场氛围仍偏谨慎。从供需角度来看，目前焦煤基本面边际好转，截至8月12日，110家洗煤厂精煤日产60.88吨，环比增1.16万吨，且蒙煤方面，甘其毛都口岸日通车数已 突破600车，焦煤供应不断改善；需求端，样本焦化厂焦炭日产合计108.5万 吨，环比增6.11万吨，本周部分焦企扭亏为盈，焦炭产量低位反弹。总得来说，钢厂复产预期继续兑现，不过终端需求疲弱的问题依然存在，多空博弈，市场氛围偏谨慎，预计焦煤期价短期内将延续震荡运行，可暂以区间操作的思路对待，关注地产回暖的时机。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。