DDR5量产推动业绩改善

澜起科技发布2022年半年报，营收19.27亿元，同比增长166.04%，归母净利润6.81亿元，同比增长121.20%。其中，互联类芯片营收12.36亿元，同比增长80.04%，产品毛利率约60.08%；津逮服务器收入6.90亿元，同比增长17.3倍，产品毛利率约11.56%。公司互联类芯片业务随DDR5渗透率提升具有长期确定性，津逮服务器快速发展。公司稳步推进现有业务产品迭代和新产品研发工作，研发人员扩张至409人。预计2022-2024年公司分别实现营收41.77/61.76/84.89亿元，分别实现归母净利润13.61/19.89/27.35亿元，对应EPS分别为1.20/1.75/2.41元，对应当前股价PE分别为53/36/26倍。维持“买入”评级。

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