DDR5量产拉动业绩增长，新产品储备丰富

澜起科技在2021年的营收增长了40%，达到25.6亿元，但归母净利润下滑了25%，至8.3亿元。公司的内存接口芯片进入DDR5升级大周期，且已开始在主要内存模组厂商和主流服务器平台进行测试评估。澜起科技还计划在2022年完成两种新款芯片第一代芯片工程样片的流片，包括DDR5中期的UDIMM、SODIMM和服务器高带宽内存模组搭配的MCR RCD和MCR DB内存接口芯片。此外，澜起科技的津逮服务器平台产品线持续放量，而AI芯片创新力度大，进展顺利。公司预计2022年完成第四代津逮CPU的研发并量产。风险提示包括服务器销量不及预期、科创板股价波动风险大、国外销量额占比较高以及英特尔对技术架构规划改变。