甲醇周报

证券代码：839979 甲醇周报（8.8-8.12） 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557联系方式：15157579507 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1观点和策略 2供应分析 3需求分析 4库存状况 一、观点和策略 甲醇周评：上周，甲醇期货走低企稳报收2449元/吨，周跌0.93%。国内甲醇市场偏弱运行，港口及内地交投重心均有走低。周内随着外盘及国产部分供应恢复，加之华东、山东部分烯烃装置停车/降负等影响，甲醇供需面矛盾显现，后半周甲醇期货一度跌破2400，业者心态较弱，整体操作意愿较低，导致港口及内地甲醇市场重心周内较大幅度下移，周内华东社会库到港量不多，且主力库区提货尚可，港口库存有所下滑，临近周末甲醇略有回升。 本周，近期国内甲醇市场走势欠佳，部分下游开工存继续下滑预期，短期弱需求对行情压制相对明显，国内甲醇市场或维持偏弱行情。目前传统下游尚处于淡季，加之山东及华东港口部分烯烃装置存停车计划，短期需求面或持续收缩，另外部分前期检修及焦化限产等装置在陆续恢复，局部供应面存提升可能，盘面整体弱势震荡延续。短线2400-2600区间操作，长线多单轻仓持有。 周度价格变化 环渤海动力煤（元/吨） 本周 上周 涨跌 动力煤 731 738 -0.95% NYMEX天然气（美元/百万英热） 本周 上周 涨跌 天然气 8.78 8.005 9.68% 甲醇进口价格（美元/吨） 本周 上周 涨跌 CFR东南亚 352.5 352.5 0.00% CFR中国主港 307.5 307.5 0.00% 国内甲醇价格（元/吨） 本周 上周 涨跌 江苏 2450 2470 -0.81% 鲁南 2430 2640 -7.95% 河北 2375 2500 -5.00% 内蒙古 2225 2310 -3.68% 福建 2460 2480 -0.81% 期货主力 2457 2472 -0.61% 下游产品价格（元/吨） 本周 上周 涨跌 醋酸 3600 4000 -10.00% 二甲醚 4000 3960 1.01% 甲醛 1180 1180 0.00% 聚丙烯PP 8800 8800 0.00% 二、供应分析 •1、国内供应分析 •2、外盘供应分析 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 江苏 2540 2485 2400 2440 2450 -0.81% 鲁南 2620 2540 2440 2430 2430 -7.95% 河北 2500 2480 2400 2375 2375 -5.00% 内蒙古 2265 2265 2225 2225 2225 -3.68% 福建 2545 2480 2420 2440 2460 -0.81% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-1-42019-1-42020-1-42021-1-42022-1-4 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 现货 2540 2485 2400 2440 2450 -0.81% 期货 2547 2488 2400 2434 2457 -0.61% 基差 -7 -3 0 6 -7 0 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 甲醇基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 基差甲醇：江苏期货收盘价 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺生产利润（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 煤制 -202 -202 -242 -242 -242 -40 天然气 -730 -810 -910 -920 -920 -190 焦炉气 50 30 -50 -75 -75 -125 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 西南天然气制甲醇利润 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本 西北焦炉气制甲醇利润 2500 1000 500 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -500 -1000 2000 1500 1000 500 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -500 -1500-1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 69.05% 67.33% 1.72% 西北 75.97% 74.37% 1.60% 83.00% 78.00% 73.00% 68.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 西北地区甲醇负荷 63.00% 58.00% 53.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 CFR中国 312.5 312.5 307.5 307.5 307.5 -1.60% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 352.5 0.00% 价差 -40 -40 -45 -45 -45 -5 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2018-1-172019-1-172020-1-172021-1-172022-1-17 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 现货 2540 2485 2400 2440 2450 -0.81% 进口成本 2607 2603 2564 2553 2556 -1.93% 进口价差 -67 -118 -164 -113 -106 -40 甲醇进口利润 4,300 300 3,800 200 3,300 100 2,800 0 2,300 -100 1,800 -200 1,300 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 三、需求分析 •1、传统需求分析 •2、新兴需求分析 •3、MTO装置运行情况 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 甲醛 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 二甲醚 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 醋酸 3800 3800 3800 3800 3600 -5.26% 甲醇传统下游产品价格 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 现货 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 生产成本 1373 1364 1328 1317 1317 -4.05% 利润 -193 -184 -148 -137 -137 56 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 18.55% 18.81% -0.26% 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2018-1-182019-1-182020-1-182021-1-182022-1-18 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 现货 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 生产成本 3850 3822 3708 3673 3673 -4.61% 利润 150 178 292 328 328 178 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 21.36% 22.70% -1.34% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 32.00% 27.00% 22.00% 17.00% 12.00% 二甲醚负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-8 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 2018年2019年2020年2021年2022年 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 8月8日 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 周涨跌 现货 3800 3800 3800 3800 3600 -5.26% 生产成本 2597 2567 2520 2542 2548 -1.91% 利润 1203 1233 1280 1258 1053 -151 醋酸负荷（%） 本周 上周 涨跌 醋酸 91.79% 90.97% 0.82% 3600 醋酸生产成本和利润 7000100.00% 醋酸负荷 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 2018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-8 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 醋酸生产利润醋酸生产成本2018年2019年2020年2021年2022年 MTO生产利润和负荷