农林牧渔行业周报：猪企普遍实现盈利，USDA报告显示粮食库存将减少

行业周报|农林牧渔 猪企普遍实现盈利，USDA报告显示粮食库存将减少 农林牧渔行业周报（20220808-20220812） 证券研究报告 2022年08月14日 ●核心结论 本周（2022.8.8-2022.8.12）农林牧渔板块行情回顾： 本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）跌幅-1.92%，表现弱于沪深300指数（涨幅+0.82%）、上证指数（涨幅+1.55%）。农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第31位。涨跌幅前三的子行业为是渔业（+2.38%）、动物保健（+0.99%）、农产品加工（+0.57%）。 本周表现强势的个股为：道道全、ST獐子岛、德利股份、回盛生物，周涨幅分别为+9.75%、+9.52%、+9.11%、+8.87%。 观点更新： 7~8月猪企普遍实现盈利，USDA报告显示粮食库存仍不乐观 生猪养殖：8月猪价高位震荡，猪企普遍实现盈利。8月以来，全国生猪价格仍然维持在高位，绝大部分生猪企业进入盈利期；仔猪价格回落明显，显示外购仔猪育肥的需求略有回落。8月下旬后，市场将逐渐进入猪肉消费旺季，需求端将对猪价形成有力支撑，我们看好下半年猪价维持在相对高位。7月上市猪企出栏量同比增速有所放缓，但产能依然充沛。上周主要上市猪企发布经营数据，从出栏量看，上市猪企产能依然较为充沛，单7月及1~7月的生猪出栏量均保持高增长，预计22H2生猪消费旺季期间，生猪市场将维持往年交投两旺的情况，生猪绝对价格预计将维持高位，但供需双方的博弈程度将有所加大。7月上市猪企出栏均价环比上升明显，22H2猪企财务状况有望明显改善。7月上市猪企的出栏均价均高于21元/公斤，而完全成本普遍在17~18元/公斤，上市猪企进入盈利期。 USDA7月供需报告：22/23种植年全球粮食库存将减少，油料作物供应相对乐观。近日，USDA发布7月份全球农产品供需报告。USDA预计22/23种植年度末，全球小麦、粗粮、大米的库存均将减少；油料作物的供给会得到改善。结合国内农作物供需情况，我们预计粮食价格仍将维持相对高位，国内大豆价格受外盘价格影响未来有望回落。 投资建议： 建议把握生猪养殖板块的交易性机会，关注成长性强且经营稳健的生猪养殖企业：温氏股份、大北农、唐人神、新五丰、巨星农牧等。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，国际局势变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 农林牧渔行业周报（20220627-20220701）：猪价明显上行，上市猪企经营情况有望全面好转2022-7-3 农林牧渔行业周报（20220711-20220715）：上市猪企22Q2亏损面收窄，22H2有望实现盈利2022-7-17 农林牧渔周报（20220725-20220729）行业周报：猪价波动或将加大，22H2不改猪价乐观判断2022-7-31 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾6 三、重点数据跟踪8 3.1生猪养殖8 3.2禽类养殖8 3.3农产品价格9 3.4饲料10 四、行业要闻及重点公司公告12 4.1行业要闻12 4.2公司公告13 4.2.1资本运作类13 4.2.2经营相关类14 五、风险提示15 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-1.92%6 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第31位6 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业渔业、动物保健、农产品加工位居涨跌幅前三7 图4：生猪、猪肉、仔猪价格8 图5：二元母猪均价8 图6：猪粮比价8 图7：生猪养殖利润8 图8：主要鸡肉价格9 图9：鸡苗均价9 图10：鸡类养殖利润9 图11：鸡料比价及蛋料比价9 图12：籼稻现货价格10 图13：粳稻现货价格10 图14：小麦现货价格10 图15：玉米现货价格10 图16：大豆现货价格10 图17：糖及糖蜜价格10 图18：饲料价格变化11 图19：牲畜饲料产量11 图20：禽类饲料产量11 图21：水产饲料产量11 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十7 一、本周观点更新 1、生猪养殖：8月猪价高位震荡，猪企普遍实现盈利 截至2022年8月12日，全国22个省市生猪均价为21.29元/公斤，较23.24元/公斤的高点回落约8.39%；仔猪/二元母猪价格分别为49.10/36.30（元/公斤），价格仍在阶段高位。根据涌益咨询的数据，8月11日商品猪出栏均重为126.61公斤，其中90kg以下/150kg以上商品猪占比为6.11%/7.05%，出栏结构环比稳定。50公斤二元母猪/15公斤仔猪价格报1852/730（元/头），环比-1.75%/-8.86%。总体看，生猪价格仍然维持在高位，绝大部分生猪企业进入盈利期；本周仔猪价格回落明显，显示外购仔猪育肥需求略有回落。 8月下旬后市场将逐渐进入猪肉消费旺季，需求端将对猪价形成有力支撑。7月以来，全 国多地高温酷暑，猪肉消费需求不旺，因此生猪价格从7月中旬高位小幅回落。预计到8月下旬以后，各地高温将有所缓解，中秋国庆的猪肉消费旺季将逐渐到来，传统旺季下的需求将对猪价形成有力支撑。因此我们看好下半年猪价，预计将维持在相对高位。 7月上市猪企出栏量同比增速有所放缓，但产能依然充沛。上周主要上市猪企发布经营数 据，从出栏量看，7月主要上市猪企共出栏930万头，同比+16.23%，但增速相对6月+30.42%的同比增速有所放缓。1~7月出栏生猪6959万头，同比+43.76%，较1~6月+48.05%的同比增速放缓。总体看，上市猪企产能依然较为充沛，单7月及1~7月的生猪出栏量均保持高增长，预计22H2生猪消费旺季期间，生猪市场将维持往年交投两旺的情况，生猪绝对价格预计将维持高位，但供需双方的博弈程度将有所加大。 7月猪企出栏均价环比上升明显，22H2财务状况有望明显改善。7月猪企出栏均价环比全面走高，头部猪企中，牧原股份/温氏股份/新希望/正邦科技/天邦食品的出栏均价分别为21.33/22.06/21.09/21.08/22.16（元/公斤），环比分别+29.04%/+29.01%/+32.06%/ +33.67%/+29.36%。7月上市猪企的出栏均价均高于21元/公斤，而完全成本普遍在17~18元/公斤，上市猪企进入盈利期。如果猪价在22H2维持在20元以上，则上市猪企的净利润及现金流量均将获得极大改善。 2、USDA7月供需报告：22/23种植年全球粮食库存将减少，油料作物供应相对乐观 近日，USDA发布7月份全球农产品供需报告。USDA预计22/23种植年度末，小麦、粗粮、大米的库存均将减少；油料作物的供给及期末库存会有所改善。结合国内农作物供需情况，我们预计粮食价格仍将维持相对高位，大豆价格受外盘价格影响未来有望回落。 小麦：22/23种植年全球小麦前景是供应增加，消费增加，交易增加，并小幅降低库存。供给端，预计产量将达到7.80亿吨，主要增长动力来自于俄罗斯、澳大利亚和中国的产量增加；消费量将达到7.89亿吨，消费增加主要是俄罗斯和澳大利亚；预计22/23年末世界库存略有减少，至2.67亿吨，并保持在六年来的最低水平。 大米：22/23种植年全球大米前景是供应减少，消费和贸易略有增加，库存减少。供给端，预计大米供应量为6.97亿吨，供给减少的原因是印度初始库存减少、孟加拉国和印度产量减少；世界消费量预计将达到创纪录水平，至5.19亿吨；预计2022/23年末世界库存减少420万吨，至1.79亿吨，主要原因是印度库存减少。 粗粮：22/23种植年全球粗粮的前景是产量下降、贸易增加和期末库存减少。供给端，全球玉米产量下降，其中欧盟和塞尔维亚减产、乌克兰、马拉维、俄罗斯和土耳其增产；22/23年全球大麦产量将更高，乌克兰、澳大利亚、俄罗斯、土耳其和加拿大产量增加，欧盟产 量减少。22/23年末全球玉米库存将减少420万吨，至2.71亿吨。 油料作物：22/23种植年全球油料作物的前景是更高的产量、压榨、出口和期末库存。供应端，全球油籽产量将增加290万吨，至6.46亿吨，大豆、油菜籽和葵花籽产量预计上升，部分抵消了美国棉籽产量下降的影响。近期，由于有利的天气条件，中国的大豆产量有所增加；澳大利亚油菜籽产量提高了70万吨，达到610万吨；俄罗斯油菜籽产量预计 将达到创纪录的390万吨；俄罗斯葵花籽产量提高了150万吨至1700万吨。欧盟和南非的葵花籽产量下降，其中欧盟产量下降主要受炎热干燥气候影响导致。22/23种植年度，全球油籽储量提高，大豆和油菜籽储量较高，部分抵消了葵花籽储量较低的影响。 二、行情回顾 8月8日至8月12日，农林牧渔指数涨跌幅为-1.92%，沪深300指数涨幅+0.82%，上证 指数涨幅+1.55%，涨跌幅位于31个行业中第31位。具体子行业中，涨跌幅前三为渔业 （+2.38%）、动物保健（+0.99%）、农产品加工（+0.57%）。 0% 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-1.92% 农林牧渔 沪深300 上证指数 2.0 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 2022/8/5 2022/8/8 2022/8/9 2022/8/10 2022/8/11 2022/8/12 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第31位 申万一级行业 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 煤石综基纺公非轻机建交传国环电建通家房有商电钢社医银美食计汽农炭油合础织用银工械筑通媒防保子筑信用地色贸力铁会药行容品算车林 -4.00% 石 化服事金制设材运 军 装 电产金零设 服生 护饮机 牧 化 工饰业融造备料输 工 饰 器属售备 务物 理料 渔 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业渔业、动物保健、农产品加工位居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 渔业 动物保健 农产品加工 种植业 养殖业 饲料 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 8月8日至8月12日，涨幅前十的公司包括：道道全（+9.75%%）、ST獐子岛（+9.52%）、德利股份（+9.11%）、回盛生物（+8.87%）、立华股份（+8.09%）、ST东洋（+7.27%）、平潭发展（+6.99%）、*ST景谷（+6.86%）、永顺生物（+6.57%）、民和股份（+6.31%）。 跌幅前十的公司包括：绿康生化（-17.86%）、傲农生物（-10.95%）、唐人神（-8.18%）、天康生物（-7.52%）、鹏都农牧（-6.23%）、巨星农牧（-5.99%）、科前生物（-5.90%）、东瑞股份（-5.88%）、天邦食品（-4.60%）、牧原股份（-4.55%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 道道全 9.75% 绿康生化 -17.86% ST獐子岛 9.52% 傲农生物 -10.95% 德利股份 9.11% 唐人神 -8.18% 回盛生物 8.87% 天康生物 -7.52% 立华股份 8.09% 鹏都农牧 -6.23% ST东洋 7.27% 巨星农牧 -5.99% 平潭发展 6.99% 科前生物 -5.90% *ST景谷 6.86% 东瑞股份 -5.88% 永顺生物 6.57% 天邦食品 -4.60% 民和股份 6.31% 牧原股份 -4.55% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 三、重点数据跟踪 3.1生猪养殖 猪价维持高位，养殖户经营环境持续改善。截至20