长安加速进军新能源市场，阿维塔11强势助力

事件：2022年8月10日，长安汽车发布数据显示，长安汽车7月总产量200,371辆，同比11.15%，环比-2.18%，7月总销量200,911辆，同比12.91%，环比-3.14%。 点评： 公司7月销量有所下降：长安汽车2022年1-7月累计销量1,326,675辆，同比-3.78%，整体销量有所下滑，未恢复至去年同期水平，其中自主品牌新能源销量108,354辆。 自主品牌方面：长安自主品牌7月销量159105辆，环比-0.01%，长安自主乘用车7月销量128342辆，环比8.49%。自主品牌新能源7月销量23396辆，同比84.21%，环比28.07%。CS家族7月销量41425辆，同比105.90%，环比96.48%；UNI序列7月销售量26957辆，同比165.98%，环比135.23%；欧尚品牌7月销量20050辆，同比-0.52%，环比-9.73%，整体销量得到了稳步提升。轿车系列7月销量18507辆，同比41.38%，环比21.70%。 合资品牌方面：长安福特7月销量23603辆，同比-9.38%，环比-13.13%，长安马自达7月销量8002辆，同比-20.02%，环比-23.01%。 生产部门方面：重庆长安7月销量100,191辆，同比31.49%，环比56.48%，河北长安7月销量5426辆，同比-14.29%，环比-34.75%，合肥长安7月销量19355辆，同比18.89%，环比-4%。 海外：自主品牌海外销量20833辆，同比增加65.51%,环比6.75%。 综上，公司在6月销量得到了显著回升以后，7月销量变化不明显。 阿维塔、深蓝、UNI“三管齐下”加速进军新能源市场 ： 由长安汽车、华为及宁德时代三方打造的阿维塔11于8月8日上市，包括三款普通车型及一款限量500台的阿维塔011限量版，车型定位为中大型SUV（4门5座），全系标配宁德时代三元锂电池。长续航款CLTC纯电续航里程555km，售价34.99万/36.99万，超长续航款可达680km，售价40.99万/60.00万。市场定位30~40万元，对标高端车型特斯拉Model Y，小鹏G9。 中型车长安深蓝SL03于7月25日正式上市，上市仅33分钟订单破万。续航方面，增程式汽车纯电续航里程200km，油电综合续航可达1200km；纯电动式续航分两款，续航里程分别为515km/705km。三种车型价位区间16.89~21.59万，市场定位为20万级超级续航电动车。预计将于2023年发布的C673与SL03同样出于EPA1平台，定位SUV，或将具备高阶智能辅助驾驶能力。 UNI-V iDD于6月25日亮相，“预计在第三季度正式上市”，在WLTC工况下，UNI-V iDD纯电续航可达100km，新车综合续航高达1010km，售价预计13万左右。 投资建议：持续看好公司在汽车市场中的发展前景，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为109.87亿元、94.24亿元、114.65亿元，对应PE分别为16倍、19倍、15倍，维持“买入”评级。 风险提示：零部件供应链不稳定、疫情影响车辆销售、各品牌车型推广不及预期，产销快报数据未经审计，或会予以调整并有待最终确认。 财务数据和估值 图1：长安汽车月度销量（单位：辆）及增速（%） 图3：河北长安月度销量（单位：辆）及增速（%） 图5：长安福特月度销量（单位：辆）及增速（%）